医药生物院内情况及政策更新小范围交流–20231016

医药生物院内情况及政策更新小范围交流 1.手术量变化情况 (1)手术量整体情况 根据观察，9月份手术量与8月份相比有轻微增长，但与去年同期和疫情前相比仍有差距。估计9月份手术量环比增长约为3%。 (2)手术量细分领域 ·心脏支架和关节置换手术的增长明显，心脏支架环比增长约为7%，同比增长约为2%；关节置换手术环比增长约为8%，同比增长约为4%。 医药生物院内情况及政策更新小范围交流 1.手术量变化情况 (1)手术量整体情况 根据观察，9月份手术量与8月份相比有轻微增长，但与去年同期和疫情前相比仍有差距。估计9月份手术量环比增长约为3%。 (2)手术量细分领域 ·心脏支架和关节置换手术的增长明显，心脏支架环比增长约为7%，同比增长约为2%；关节置换手术环比增长约为8%，同比增长约为4%。 ·创伤神经介入和电生理领域的手术量相对稳定，环比和同比增长不大。 ·神经介入和电生理领域的手术量环比增长约为3%，同比增长约为1%。 2.反腐政策影响 反腐问题对经销商和服务方面产生冲击，经销商服务被暂停。然而，在9月份，医生和政策方面有所复苏和放松，经销商开始与医生接触。大型经销商和二级经销商有差异。 3.心脏支架市场情况 4.医院整体情况 9月份心脏支架市场出现明显复苏，可能与国内心脏支架价格较低以及跨国公司抢占中国市场有关。心脏支架的业务停滞可能与政府对价格施压有关。 今年三季度整体基本面较好，除8月份受反腐影响较低外，神经介入科室表现稳定。手术占用率在三季度保持稳定增长。 Q：院内是否受到反腐影响？经销商如何对待这种情况？A：经销商在8月份基本不与医院接触，省代经销商与医生的联系完全中断，二类经销商的沟通变得简单。到了9月份，由于医生端有所松动，经销商开始逐渐打电话沟通，有一些行动的出现。经销商对医生的动向非常敏感，所以医生的态度直接影响经销商的行动。 Q：整个三季度内，有哪些科室在反腐风暴中展现了较强的刚性？原因是什么？A：整个三季度内，心脏支架、关节、电生理和神经介入科室在反腐影响下表现良好。其中，神经介入科室受到的影响相对较小，因为脑出血病人需要紧急手术，所以不会因为反腐而中止治疗。神经介入科室受制于生活节奏、社会压力和老龄化等因素，需求持续增长。整体来看，整个三季度神经介入科室持续稳定增长。心脏支架和起搏也受季节影响，增长不如神经介入。 Q：除了神经介入科室，是否还有其他科室在三季度表现良好？A：除了神经介入科室，其他科室的基本面较差。心脑科室的表现较好，但心脏起搏受季节变化影响较大，装置植入不如神经介入紧急。除了心脑科室，其他科室的表现可能不佳。 Q：在三季度受到冲击比较大的科室中，有哪些在整顿之后受冲击特别严重，并且仍然没有看到明显复苏方向的产品？A：像骨科、开放性神经外科和大外科等科室的手术受影响比较大。比如大外科中的普 外科和胸外科手术，受影响较大，因为这些手术较为保守，选择性较高。其他如像阑尾炎、肛肠类疾病和胃癌等疾病的发现时机可能会推迟。甲状腺等疾病的手术也会受到一定影响。总体受影响较大的手术是属于慢刀类手术，不开刀也可以拖延一段时间，病人恶化的速度较慢，造成的后果也较轻微。Q：电生理为什么相对来说基本面还不错？A：电生理手术受到技术发展的影响，越来越没有门槛，病患对疾病的意识也提高，病发率也越来越高。因此，相对来说电生理手术较为稳定。 Q：像单双集、吻合器等耗材在三季度的使用受到了怎样的影响？A：在普外科中，像吻合器和超声刀这些耗材受制于国家集中采购的影响，会有较明显的下降。而单双集的影响相对较小，因为它在吻合和切割凝血方面的作用比较大。集采落地后，这些影响可能会重新释放出来。 Q：标内产品和标外产品在反腐背景下受影响的程度如何？是否能看到增长的刚性？A：标内产品的影响是有限的，也是有一定的确定性复苏的。对于标定产品来说，只是可能数量下降了，使用量相对较少。对于标外产品来说，影响比较大，尤其是像大量采购的吻合器等产品，反腐对其影响较大。但对于20%不确定的标外产品，影响很难说。总的来说，标内产品的复苏是比较确定的，而标外产品则需要再观察。 Q：新产品进院的影响如何？是否将来可放松？A：新产品在三季度受制于反腐是较大的，没有很大的机会进院，需要通过大量采购等方式来推进。目前来看，9月份还没有带量采购的舞台。要放松新产品进医院的情况，可能还需等待。 Q：后面还有其他确定性复苏或强劲反弹的方向吗？A：标内产品是有较强的复苏弹性的，即使受到压制，复苏的信号是明确的。同时，预计第四季度将会好于第三季度。整体而言，反腐需要一个过程，但相信在未来会看到更好的情况。 Q：四季度标类产品是否会出现增长趋势？为什么？A：增长的趋势可能是因为四季度补充了三季度的表现。此外，反腐对产品增长的帮助可能来自于一些疾病的发病率提升以及国家的大力推动。神经介入这一领域将来也会持续改善。除此之外，在当前反腐的情况下，其他产品线的稳定增长可能不太可能发生。Q：反腐政策是否会变成常态化机制？A：反腐的影响对于医疗行业的耗材和药品企业非常大，包括学术活动和与经销商的合作。对于高值耗材这一块，反腐可能会常态化，如国家反腐的趋势。然而，反腐力度不可能像最初那么大，医疗行业的特殊性将会对行业产生震慑作用，但这将促使行业走向合规化和正常化。例如，在学术会议、代教手术、飞刀手术或者出厂价格等方面都会产生重大影响。因此，未来常态化的状态将可能成为持续的趋势。 Q：医疗反腐对医药板块的影响如何？A：我们觉得医疗反腐给带来的这种悲观的市场情绪也逐渐的见底。刚才专家也提到像新品种的进院的可能目前暂时还没有特别大的变化，但是在医院内的诊疗这一块也是在逐步的复苏。所以综合来去看，我们觉得四季度医药板块的这种投资机遇值得大家去重点把握。 Q：对于医药板块的配置情况如何？A：最近的路演交流来看的话，投资者特别是全市场的基金，对于医药板块的配置还是处在一个非常低配的这么一个状态，可能三季度伊始的时候有一点加配，但是受到医疗反腐的冲击，整个持仓又下来了。 Q：院内的药品机械复苏情况如何？A：我们持续在关注院内的药品机械的这种边际上的复苏，陆续的9月份其实也逐渐在复苏，包括后续的可能四季度来讲的话，不管是新产品的经验还是院内诊疗，我们 今天可能暂时还没有特别涉及到的。医疗设备的招投标，我们相信在四季度跟三季度相比，应该都是会有一个比较明显的改善。 Q：有哪些方向的医药板块值得关注？A：我们建议关注前期受压制的院内的这些大的方向，以及院外的一些重点的方向，如创新药、创新器械，中医药，以及最近大火的GLP产业链等。还有其他一些方向也值得关注。