工业硅期货服务实体经济报告：服务中小微企业，助力光伏降本增效

服务中小微企业，助力光伏降本增效 ——工业硅期货服务实体经济报告 张航投资咨询从业资格号：Z0018008zhanghang022595@gtjas.com 报告导读： 工业硅期货于2022年12月22日在广州期货交易所挂牌上市交易，目前已平稳运行10个月，整体成交、持仓量稳步增加，市场参与度有效提升，期货服务实体经济的功能愈发明显。整体来看，广期所工业硅期货上市符合产业一致共识，期货上市以来有效助力国内“中小微”民营企业稳定经营，助力新能源行业如光伏产业降本增效，为国家“双碳”战略的稳步推进保驾护航。 目录 1.硅能源行业市场发展概况.....................................................................................................................................................................31.1上游工业硅行业发展概况.........................................................................................................................................................31.1.1全球工业硅产能及产量变化........................................................................................................................................31.1.2我国工业硅供应格局及发展趋势...............................................................................................................................41.2下游多晶硅行业发展概况.........................................................................................................................................................41.2.1全球多晶硅产能及产量变化........................................................................................................................................41.2.2我国多晶硅供应格局及发展趋势...............................................................................................................................51.3下游有机硅行业发展概况.........................................................................................................................................................61.3.1下游有机硅行业产能及产量变化...............................................................................................................................61.3.2我国有机硅供应格局及发展趋势...............................................................................................................................61.4下游铝合金行业发展概况.........................................................................................................................................................62.国内硅能源行业发展现状.....................................................................................................................................................................72.1工业硅上游企业生产经营现状................................................................................................................................................72.2工业硅下游企业生产经营现状................................................................................................................................................83.工业硅期货上市服务实体企业............................................................................................................................................................83.1工业硅期货提升我国工业硅全球话语权..............................................................................................................................83.2工业硅期货发挥价格发现功能................................................................................................................................................83.3工业硅期货拓宽采销渠道功能................................................................................................................................................93.4工业硅期货上市规范行业生态..............................................................................................................................................10 （正文） 1.硅能源行业市场发展概况 1.1上游工业硅行业发展概况 1.1.1全球工业硅产能及产量变化 近十年来，全球工业硅整体发展迅速，我国为核心发展主体。2013年-2022年，全球工业硅产能从465万吨增长至710万吨，年均增长率为4.81%；对应工业硅产量从229万吨增长至488万吨，年均增长率达8.77%。具体而言，全球工业硅产能的增长主要来自于我国的贡献，2013年至2022年全球工业硅产能共增加245万吨，其中约226万吨来自我国，占比达到92%，海外新增体量仅为19万吨。同期，我国工业硅产能从345万吨增长至571万吨，年均增长率达5.75%；工业硅产量从150万吨增长至350万吨，年均增长率约为9.88%。 资料来源：上海有色网，国泰君安期货研究 资料来源：上海有色网，国泰君安期货研究 截至2022年底，全球工业硅产能为710万吨，其中571万吨产能集中在中国，占比80%，其他产能主要分布在巴西、挪威、美国等国家。我国在全球市场中占据主导地位，一方面原因在于国内企业的生产成本优势突出；另一方面原因则是在于国内终端市场的增速远高于海外国家。未来几年，全球工业硅产能增量仍将主要来自于我国，预计2025年全球产能将增长至939万吨，中国产能将提高至800万吨，海外产能基本保持稳定。 从产量角度来看，我国是全球工业硅供应主力军，每年贡献超过70%的工业硅产量。海外工业硅产量主要集中在巴西、挪威、美国、法国等地，整体供应量远远小于中国，2022年海外产量占比仅20%。未来几年，全球工业硅产量增长也将主要集中于我国，工业硅生产重心将不断往我国进行转移。预计2025年全球工业硅产量将增长至651万吨，其中我国产量达到552万吨，占全球产量比例高达85%，而海外工业硅巨头正逐步向硅下游拓展，在工业硅方面无明确新增产能，未来几年海外工业硅产量整体稳定在100万吨左右。 资料来源：上海有色网，国泰君安期货研究 资料来源：上海有色网，国泰君安期货研究 1.1.2我国工业硅供应格局及发展趋势 我国工业硅主要分布在电力资源及矿产资源丰富的西北、西南地区，依托于丰富的煤电、水电资源，新疆、云南、四川等省份产能优势明显。其中，新疆是我国工业硅第一大产区，2022年产量占比达到39%；云南、四川位列第二、三位，其产量占比分别为22.0%和15.8%。前三大产区供应占比合计达76.8%，剩余产量零散分布在内蒙古、甘肃、福建、重庆、湖南、贵州、广西、黑龙江等地。 我国工业硅行业整体集中度不高，以“中小微”民营企业为主。我国共有工业硅企业约220家，主要分布在新疆、四川、云南等省份。其中，新疆地区约有20家工业硅厂；云南地区约有59家工业硅厂，生产多以中小型矿热炉为主，平均产能2.26万吨/年；四川地区约有46家工业硅厂，生产也主要以中小型矿热炉为主，平均产能2.17万吨/年。整体而言，我国工业硅生产企业行业集中度并不高，除新疆地区具备25000kva以及33000kva的大炉型之外，西南地区生产炉型以12500kva中小炉型为主，且超过一半的工业硅企业产能低于2万吨，约90%的企业产量在2万吨以下。整体表现出以“中小微”民营企业为主的行业生态，国有资金尚未广泛涉足。 从行业发展前景来看，未来五年我国工业硅行业集中度将会进一步提升。根据各企业公布的扩产计划，预计2025年我国工业硅产能将达到800万吨，年均复合增长率达12%。从产地分布来看，未来工业硅供应格局不会有大的变化，仍将集中于西南、西北区域的云南、新疆、宁夏等省份，多以配套有机硅、多晶硅为主，走产业链一体化发展的道路。 1.2下游多晶硅行业发展概况 1.2.1全球多晶硅产能及产量变化 全球多晶硅行业发展迅猛，我国产能占比逐年递增。2013至2022年，全球多晶硅产能从38万吨增长至131.5万吨，年均增速达14.8%；同期多晶硅产量从25.5万吨增长至93.8万吨，年均增速达15.6%。全球多晶硅产能增量也主要由我国贡献，同期我国对应的