行业周报：萤石、制冷剂、氯化物价格进一步上涨

本周（10月9日-10月13日）行情回顾 本周氟化工指数上涨1.14%，跑赢上证综指1.43%。本周（10月9日-10月13日）氟氟化工指数收于4694.09点，上涨1.14%，跑赢上证综指1.43%，跑赢沪深300指数1.72%，跑赢基础化工指数1.64%，跑赢新材料指数0.16%。 氟化工周观点：萤石、制冷剂、氯化物进一步上涨 萤石：本周（10月9日-10月13日）萤石价格略有上升。据百川盈孚数据，截至10月13日，萤石97湿粉市场均价3,700元/吨，较上周同期上涨6.72%；10月均价（截至10月13日）3,693元/吨，同比上涨27.15%；2023年(截至10月13日)均价3,149元/吨，较2022年均价上涨12.81%。 制冷剂：本周（10月9日-10月13日）制冷剂价格上涨。截至10月13日， （1）R32价格、价差分别为16,750、2,326元/吨，较上周同期分别+4.69%、+37.85%；（2）R125价格、价差分别为26,000、9,441元/吨，较上周同期分别+1.96%、+2.80%；（3）R134a价格、价差分别为27,250、5,657元/吨，较上周同期分别+1.87%、-2.18%；（4）R22价格、价差分别为19,750、8,947元/吨，较上周同期分别持平、-2.61%。 重要公司公告及行业资讯 【金石资源】增持结果：公司董事长、实际控制人王锦华先生已通过集中竞价交易方式合计增持公司股份126万股，占公司总股本的0.21%，累计增持金额0.3亿元，已超过计划增持金额区间下限，本次增持计划实施完毕。 【多氟多】股权转让:为优化组织管理体系，提高经营效率公司现对同类业务进行战略重组，将所持有盈氟金和67%的股权有偿划转至白银中天。本次股权划转完成后，白银中天将持有盈氟金和67%的股权，多氟多不再直接持有盈氟金和股权。 【氢氟酸】据氟化工公众号报道，据ACMI了解，10月11日，金石氟业汉芯科技年产2万吨UP级、5000吨G5级超高纯电子级氢氟酸正式投入试生产。 受益标的 我们认为，氟化工全产业链将进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，未来可期，建议长期重点关注。受益标的：【萤石】金石资源、永和股份、中欣氟材等；【制冷剂】巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技、东岳集团、东阳光、联创股份、鲁西化工等；【氟树脂】永和股份、昊华科技、巨化股份、东岳集团等；【氟精细】中欣氟材、新宙邦、昊华科技等。 风险提示：下游需求不及预期，价格波动，政策变化，安全生产等。 1、氟化工行业周行情与观点：萤石、制冷剂、氯化物制冷剂 价格进一步上涨 萤石：本周（10月9日-10月13日）萤石价格再度调涨。据百川盈孚数据，截至10月13日，萤石97湿粉市场均价3,700元/吨，较上周同期上涨6.72%；10月均价（截至10月13日）3,693元/吨，同比上涨27.15%；2023年(截至10月13日)均价3,149元/吨，较2022年均价上涨12.81%。 制冷剂：本周（10月9日-10月13日）制冷剂市场价格有所上涨。截至10月13日，（1）R32价格、价差分别为16,750、2,326元/吨，较上周同期分别+4.69%、+37.85%；较9月同期分别+13.56%、+76.12%；较2022年同期分别+28.85%、+344.36%。（2）R125价格、价差分别为26,000、9,441元/吨，较上周同期分别+1.96%、+2.80%；较9月同期分别+10.64%、+14.83%；较2022年同期分别-29.25%、-10.83%。（3）R134a价格、价差分别为27,250、5,657元/吨，较上周同期分别+1.87%、-2.18%；较9月同期分别+11.22%、+15.88%；较2022年同期分别+11.22%、+796.07%。（4）R22价格、价差分别为19,750、8,947元/吨，较上周同期分别持平、-2.61%；较9月同期分别持平、-14.79%；较2022年同期分别+9.72%、+39.46%。 我们认为，氟化工全产业链将进入快速发展期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业有望乘产业东风赶超国际先进企业，未来可期，建议长期重点关注。受益标的：【萤石】金石资源、永和股份、中欣氟材等；【制冷剂】巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技、东岳集团、东阳光、联创股份等；【氟树脂】永和股份、昊华科技、巨化股份、东岳集团等；【氟精细】中欣氟材、新宙邦、昊华科技等。 表1：本周萤石、制冷剂、氯化物价格整体上行 1.1、板块行情跟踪：本周氟化工指数上涨1.14%，跑赢上证综指1.43% 本周（10月09日-10月13日）氟化工指数上涨1.14%。截至10月13日，上证综指收于3088.1点，下跌0.28%；沪深300指数收于3663.41点，下跌0.58%； 基础化工指数收于5532.18点，下跌0.5%；新材料指数收于3682.95点，上涨0.98%。氟化工指数收于4694.09点，上涨1.14%，跑赢上证综指1.43%，跑赢沪深300指数1.72%，跑赢基础化工指数1.64%，跑赢新材料指数0.16%。 图1：本周氟化工指数跑赢上证综指1.43% 图2：本周氟化工指数跑赢沪深300指数1.72% 图3：本周氟化工指数跑赢基础化工指数1.64% 图4：本周氟化工指数跑赢新材料指数0.16% 1.2、股票涨跌排行：金石资源周涨14.46% 本周（10月09日-10月13日）氟化工板块的13只个股中，有8只周度上涨（占比61.54%），有5只周度下跌（占比38.46%）。个股7日涨跌幅分别为：金石资源（+14.46%)、中欣氟材（+14.29%)、联创股份（+5.35%)、永太科技（+3.20%)、永和股份（+2.95%)、多氟多（+2.49%)、东岳集团（+0.89%)、东阳光（+0.15%)、昊华科技（-0.67%)、巨化股份（-2.10%)、三美股份（-2.19%)、鲁西化工（-2.30%)、新宙邦（-2.35%)。 表2：氟化工板块本周涨幅前三分别为金石资源、中欣氟材、联创股份 2、萤石：萤石价格先涨后稳，交投情绪转暖 本周（10月9日-10月13日）萤石价格年内新高。据百川盈孚数据，截至10月13日，萤石97湿粉市场均价3,700元/吨，较上周同期上涨6.72%；10月均价（截至10月13日）3,693元/吨，同比上涨27.15%；2023年(截至10月13日)均价3,149元/吨，较2022年均价上涨12.81%。据海关总署数据，2023年1-8月萤石（＞97%）进口、出口数量分别为947.8吨、13.6万吨，分别同比-95.4%、-7.0%； 萤石（≤97%）进口、出口数量分别为53.9万吨、12.7万吨，分别同比+298.4%、-9.6%。 据百川盈孚资讯，本周（10月9日-10月13日）萤石价格先涨后稳，交投情绪转暖。受价格高位影响，本周萤石市场交投氛围较节前有所回暖，厂家出货积极性提升，虽装置开工有所下滑，但场内流动货源略有增长，市场价格走势也因此出现了一个由涨转稳的小拐点。下游本周开工偏低，利润不足，采购方按需拿货居多，备货情况有所减弱，但受萤石生产长期偏弱的影响，当前市场供需支撑暂显坚挺，场内商谈博弈气氛较浓。当前国内矿山开工提升较难，虽厂家近期出货情绪回暖，但库存低位情况下萤石粉长线货紧情况难改，预计后续价格支撑持续存在。 我们认为，萤石行业环保政策、安全检查等趋严或将成长期趋势，落后中小产能或将不断出清。而从长期来看，含氟新材料等萤石下游需求的不断积累以及行业成本的不断提高，萤石价格将不断上行，萤石行业长期投资价值凸显；短期来看，随着供应端的持续收紧、北方地区进入冬储、下游传导顺畅，预计萤石价格将持续上涨。 图5：本周萤石97湿粉价格年内新高 图6：萤石出口均价整体呈上升趋势 图7：2023年1-8月萤石（＞97%）出口-7.0% 图8：2023年1-8月萤石（≤97%）进口大幅增长 图9：8月萤石（＞97%）出口均价有所回暖 图10：8月萤石（≤97%）出口均价有所下滑 3、制冷剂：制冷剂市场价格向上，成本端推涨助力仍存 本周（10月9日-10月13日）制冷剂、氯化物价格全面上行。截至10月13日， （1）R32价格、价差分别为16,750、2,326元/吨，较上周同期分别+4.69%、+37.85%；（2）R125价格、价差分别为26,000、9,441元/吨，较上周同期分别+1.96%、+2.80%；（3）R134a价格、价差分别为27,250、5,657元/吨，较上周同期分别+1.87%、-2.18%；（4）R22价格、价差分别为19,750、8,947元/吨，较上周同期分别持平、-2.61%。本周，制冷剂市场价格向上，成本端推涨助力仍存。上游原料行情持续拉涨，周内硫酸市场维稳运行，局部下行，液氯价格上下浮动，市场表现各异，整体价格仍处高位，二氯甲烷理性回落，厂家库存稍有累积，三氯乙烯市场价格暂稳，但出货量有限，市场供不应求，原料端氢氟酸利润空间被萤石压缩，厂家挺价心态浓厚，报盘坚挺，整体成本面承压偏强；下游需求清淡，整体市场仍处于供大于求的局面，而即将颁发的配额管理政策决定了全球供应有限，HFCs制冷剂市场将维持长期利好局面。 我们认为，随着碳达峰、碳中和战略的持续推进，各类非二氧化碳温室气体的管控中，HFCs政策预期最为明朗、路径最为清晰，HFCs制冷剂以及R22将在较长时期内呈价格和利润重心不断抬升的趋势，行业优势企业将享长期“价格成长”红利。2023年预计制冷剂将延续复苏趋势，虽然行业代表性企业巨化股份、三美股份受氯碱、R142b周期下行影响对冲了制冷剂复苏，但看好2024年配额政策执行后，各公司业绩将重新步入上行通道，并有望持续增长。 3.1、R32价格上涨 本周（10月9日-10月13日）R32价格上涨。据百川盈孚数据，截至10月13日，R32市场均价16,750元/吨，较上周+4.69%；价差为2,326元/吨，较上周+37.85%；10月均价（截至10月13日）为0元/吨，环比-100.00%；2023年(截至10月13日)均价为14,241元/吨，较2022年均价+5.34%。本周R32产量为5,665吨，环比-0.35%。 本周（10月9日-10月13日）本周国内制冷剂R32价格再度上行，原料端氢氟酸利润空间被萤石压缩，企业报盘坚挺，停车检修情况较多，二氯甲烷市场周内价格缓慢回落，成本面支撑偏强；企业开始反亏为盈，但利润微薄，抬价心态依旧强烈，部分企业维持自用，需求端仍未好转，新订单增量寥寥，贸易商观望情绪浓厚。 图11：本周R32价格、价差环比分别+4.69%、+37.85% 图12：9月R32均价环比+5.37% 图13：2023年1-10月R32均价较2022年+7% 3.2、R125市场价格+1.96% 本周（10月9日-10月13日）R125市场价格上行。据百川盈孚数据，截至10月13日，R125市场均价26,000元/吨，较上周+1.96%；价差为9,441元/吨，较上周+2.80%；10月均价（截至10月13日）为25,929元/吨，环比+10.10%；2023年(截至10月13日)均价为24,793元/吨，较2022年均价-29.97%。本周R125产量为3,200吨，环比-0.62%。 据百川盈孚资讯，本周（10月9日-10月13日）国内制冷剂R125市场暂稳，原料端氢氟酸利润空间被萤石压缩，企业报盘坚挺，停车检修情况较多，四氯乙烯价格高位持重，行业开工低位逐步回涨，成本支撑较强；市