新兴渠道红利，优势产能保供

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盐津铺子发布Q3业绩快报，23Q1-3公司预计实现归母净利润3.91-4.01亿元，同+78.7-83.3%；预计实现扣非归母净利润3.71-3.81亿元，同+92.7-97.9%。其中，23Q3预计实现归母净利润1.45-1.55亿元，同+61.5-72.6%；预计实现扣非净利润1.40-1.50亿元，同+77.1-89.8%。公司内部运营体系高效，打造供应链沉淀优质产能。公司产品定位好吃不贵，顺应性价比消费趋势，零食量贩等渠道红利有望延续，内部打造具备企业家精神的高管团队、激励机制到位，收入增长驱动力强。我们预计23-25年公司每股收益分别为2.59/3.35/4.14元，维持对公司的“买入”评级。