发展委员会 ： 董事总经理的书面声明 2023 年 10 月

发展委员会：管理主任的书面声明 2023年10月 全球经济已显示出韧性，但复苏缓慢且不平衡。最近几个月风险有所缓和，但仍倾向于下行。总体通胀约为2022年峰值的一半，但核心通胀的下降更为缓慢。 大多数低收入和新兴市场国家的增长势头正在减弱，实现2030年可持续发展目标（SDGs）正变得越来越具有挑战性 。虽然恢复价格稳定、财政政策正常化和保护弱势群体仍然是近期的政策重点，但政策制定者应积极推行能够支持持续增长的政策，包括宏观结构改革和绿色转型。多边合作对于应对阻碍全球复苏和影响未来繁荣的挑战至关重要，包括与地缘经济分裂相关的风险。 经济展望和风险 全球经济在2023年表现出一定的韧性... 但有几股力量阻碍了更强劲的复苏，中期前景黯淡. 发达经济体的增长仍然缓慢。 随着COVID-19大流行的逆风消退，供应链正常化以及金融部门动荡得到遏制，全球经济在2023年开始表现出弹性。因此，预计2023年的全球增长将比2023年4月的预期高 3.0％-0.2个百分点。 不过，有几股力量阻碍了更强劲的复苏。大流行期间积累的支持消费的储蓄正在耗尽，大流行后的服务业反弹已经成熟，制造业活动已经减弱。与此同时，乌克兰战争、各国央行加息、包括高债务水平在内的有限财政空间、地缘经济分化以及更频繁的极端天气事件也对前景构成压力。总体而言 ，预计全球增长将达到。 2024年为2.9％，中期为3.1％，为数十年来的最低水平。 由于金融部门动荡的遏制，发达经济体（AEs）在2023年的增长已上调0.2个百分点至1.5％ 。这一利好消息被制造业持续疲软、通胀居高不下以及过去刺激措施的影响消散所抵消。因此，预计2024年的增长率将保持在1.4％，远低于2022年的2.6％。 稳定的EMDE增长掩盖了地区差异。 收入趋同的前景暗淡 ，符合平庸的中期增长预测。 通货膨胀正在下降，但斗争尚未结束。 近几个月来，风险有所缓和，但仍倾向于下行。 新兴市场和发展中经济体（EMDE）的增长预计在2023年和2024年大致稳定在4.0％。但是 ，区域差异很大，反映了各国的贸易构成以及应对能源和粮食价格冲击的能力。随着经济适应乌克兰战争，新兴和发展中欧洲的增长预计将在未来两年内加强。相比之下，新兴和发展中的亚洲国家将特别受到中国经济放缓的影响。大宗商品市场发展，天气冲击恶化，国内安全事件上升以及全球经济放缓的混合因素抑制了世界其他地区EMDE相对于2022年水平的增长势头。在非洲，电力短缺和石油和天然气产量减少也将发挥作用。. 大多数低收入经济体的增长前景暗淡，将进一步推迟其人均收入水平与较富裕国家的人均收入水平趋同。到2030年实现可持续发展目标正变得极具挑战性。预计这些经济体的增长将从2022年的 5.2％下降到2023年的4.0％-比2023年4月的预测低0.7个百分点-只有中等的中期前景。过去冲击的遗留下来的影响——最明显的是劳动力伤痕、粮食不安全、冲突和高额公共债务——正与日益频繁的天气冲击、更加困难的外部融资环境、脆弱性和冲突的溢出效应以及地缘经济分裂的影响交织在一起。 全球整体通胀率预计将从2022年的8.7%稳步下降至 2023年为6.9%，2024年为5.8%。2023年的通货紧缩主要是由国际大宗商品价格下跌推动的，尽管货币政策收紧和供应链正常化也起到了推动作用。然而，核心通胀的下降似乎更为渐进。它的持久性是由过去的总体通胀冲击通过相对价格和近期预期渠道的传递效应以及劳动力市场紧张的需求压力所驱动的。EMDE的通胀下降平均比AEs更为平缓，这在很大程度上反映了更高的商品价格和汇率风险——尽管在许多前沿市场，通胀下降速度很快。到目前为止，长期通胀预期仍然稳定 。 自2023年4月以来，由于美国债务上限紧张局势的解决、金融动荡的遏制以及整体通胀的下降，不利风险已经消退。然而，全球经济增长面临的风险依然突出。主要的下行风险包括：在气候和地缘政治冲击下，食品和能源价格波动加剧，核心通胀持续存在，金融市场动荡重演，房地产行业压力加大，新兴市场国家债务危机扩大，地缘经济分化加剧，不平等加剧，社会动荡重新抬头。从好的方面来看，在通胀下降的情况下，国内需求可能会更快恢复，技术突破或AEs的软着陆。 2国际货币基金组织 政策优先事项 紧缩的货币政策对于恢复价格稳定仍然是必要的，但其程度可能在各国之间日益不同。 需要密切监测金融部门 。 规范财政政策可以推进多个目标。 加强结构性改革可以缓解政策权衡。 持久恢复价格稳定仍然是重中之重。中央银行通常应保持紧缩的货币政策立场，避免过早放松，特别是在通货膨胀率上升和持续的国家。有效的沟通对于锚定长期通胀预期和最小化反通胀的产出成本至关重要。 与此同时，一些国家收紧货币政策的速度比其他国家更快，这意味着各国适当的政策立场有很大差异。在通胀降温、通胀预期锚定的情况下，可能需要逐步转向更为中性的立场。尽管如此，各国央行应该发出继续致力于价格稳定的信号。围绕通货紧缩路径的不确定性要求仔细和数据驱动的政策校准，并考虑过早降低利率或延迟太多的成本。 金融部门仍然面临压力，中央银行需要密切监测银行，非银行金融和房地产部门的风险，并解决数据，监管和监管方面的差距。可以先发制人地援引宏观审慎政策措施。当市场压力出现时，央行应该准备好部署工具，提供及时有力的流动性支持，同时注意道德风险风险。面临外部冲击风险的国家应充分利用全球金融安全网，同时实施适当的宏观经济政策。 需要采取紧缩的财政政策立场来建立预算缓冲。认真交流支持财政可持续性的中期框架对于建立信誉和避免破坏性的市场反应非常重要。财政调整的构成需要保护最脆弱的群体，特别是因为他们受到通货膨胀率上升的不成比例的影响。应逐步取消无针对性的措施，特别是那些干扰价格信号的措施。紧缩财政立场还可以通过减少总需求，锚定通胀预期和加强对价格稳定的总体承诺来支持反通胀努力。对于EMDE而言，鉴于大量的偿债义务和支出需求，动员国内收入，提高支出效率以及改善机构财政框架越来越重要。 疲软的增长势头增加了政府在降低通货膨胀和重建财政空间的努力中面临的权衡取舍。它还限制了可用于应对其他长期挑战的资源，例如减贫和气候变化。深入的结构改革可以减轻这些限制。 改革应该有针对性，并仔细排序。那些放松最关键的约束性约束的改革应该捆绑在一起，并优先考虑，以提前获得收益，确保公众认同。在这方面，治理、商业法规、劳动力市场和外部部门的改革尤其有用。工业 国际货币基金组织3 多边协调对于解决债务、确保粮食安全和加快绿色转型至关重要。 政策虽然在外部性或市场失灵已经确立的情况下是有用的，但应该避免保护主义，并符合世界贸易组织(世贸组织)的规则。 解决债务，粮食安全和气候变化等若干挑战的全球性使多边合作至关重要。鉴于国际贸易的核心作用，迫切需要从世贸组织开始恢复对多边框架的信任。 近60%的低收入国家处于高风险或已经陷入债务困境。G20共同框架（CF）正在取得进展，官方双边债权人最近就赞比亚的债务待遇达成协议，加纳也取得了进展。全球主权债务圆桌会议（GSDR）下的讨论也有助于增进对有效债务重组的关键概念和定义的共识。必须进一步加快这些努力。 粮食安全继续受到极端天气条件和乌克兰战争的威胁，特别是黑海粮食倡议的中止。各国应取消贸易限制，保障农业投入粮食供应的全球流动。需要通过基于规则的粮食出口限制框架，加强粮食安全方面的多边合作。 在创纪录的全球高温下，今年的强烈热浪，干旱和毁灭性洪水加剧了对紧急气候行动的需求。多边合作可以通过提供一个平台来协调碳定价，避免绿色产业政策对国际贸易和投资流动的扭曲，建立绿色走廊以保护关键矿物的流动以及改善数据共享和标准化，从而有助于加快绿色转型。 IMF支持 基金继续使其贷款机制适应不断变化的全球环境。 面对充满挑战的全球环境，基金组织的贷款工具包继续支持成员努力加强宏观经济稳定和推进结构改革。已批准暂时增加基金一般资源账户(GRA)下的正常准入限额。对预防性贷款机制进行了改革 ，以确保其强大的信号能力，敏捷性和应对外部风险的能力。该基金还将临时提高的紧急融资累计准入限额延长至2024年6月底，并延长至2024/25年减贫与增长信托基金(PRGT)对快速信贷机制的审查。在此之前，所有PRGT信贷的利率也将保持在零。 正如最近关于加强基金组织与世界银行合作的联合声明所强调的那样，基金组织和世界银行 4国际货币基金组织 一个有效的国际货币基金组织需要充足的资金。 国际货币基金组织在债务问题上积极开展工作。 基金组织的监督和能力发展继续发展。 合作，也与其他国际组织合作。这种合作扩展到世贸组织，世界粮食计划署和粮食及农业组织，有助于解决全球粮食危机。受粮食危机影响的29个国家受益于基金的财政支持，其中包括粮食冲击窗口（FSW）下的六个国家。作为应急工具，FSW已延长了六个月，直到2024年3月底。 对弹性和可持续性基金（RSF）支持的计划的需求仍然强劲且不断增长。董事会已批准了11个RSF计划，并计划在2024年中期进行中期审查，以进一步加强RSF的设计和模式。为了保持RSF信贷对基金最低收入成员的优惠，设定了利息上限。到目前为止，所有RSF都将重点放在气候变化上，但与世行和世界卫生组织的讨论正在进行中，以最终确定大流行防范合作框架。 鉴于对PRGT贷款的需求不断增长,获得PRGT的资金也至关重要。 在RST方面，迄今为止已收到超过400亿美元的认捐，在筹款方面取得了良好进展，并鼓励经济实力较强的国家扩大将特别提款权的目标，使其超出2021年特别提款权分配的20％的原始目标，以帮助满足对RST的强劲需求。 除了对CF和GSDR的重要贡献外，IMF还继续与世行合作，采取多管齐下的方法来解决债务脆弱性。基金组织还在努力制定其融资保证政策，以改善与债务重组国家的接触，并将启动对基金组织 -世界银行低收入国家债务可持续性框架的审查。 国际货币基金组织的双边和多边监督不断整合对新出现问题的新分析结果。更新后的机构观点指导了基金组织关于资本流动的政策建议，综合政策框架的推出仍在继续。该基金正在实施关于气候、数字化、脆弱国家、性别、治理和社会支出的战略，在第四条磋商报告中所占份额迅速增加 ，其中载有对宏观关键相关问题的深入讨论。国际货币基金组织正在审查其反洗钱/打击资助恐怖主义战略。 能力发展（CD）的交付，管理和行政进一步现代化的努力将建立在即将进行的对基金CD战略的审查的基础上。基金CD将继续在IMF的核心专业领域中交付，并扩展到对成员提出新挑战和机遇的领域，包括气候变化，数字货币以及包容性和性别。 国际货币基金组织5