凯中精密机构调研纪要

凯中精密机构调研报告 调研日期:2023-10-10 深圳市凯中精密技术股份有限公司是一家国家级高新技术企业,专注于定制开发各类高技术要求的换向器、集电环、连接器等精密零部件,产品广泛应用于汽车、办公用品、电动工具、家用电器和其它领域。公司拥有行业领先的生产装备和自主知识产权的精密冲压模具、塑胶成型模具、精加工自动化生产线、自动检测技术的研发和制造能力,能够为客户提供高端零部件一体化解决方案的完整产业链。公司早期通过国际知名认证机构的质量体系认证,拥有规范的管理体系,包括IATF16949质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系。公司依靠先进的制造技术及一流的产品质量,通过不断的创新赢得全球市场,客户遍及欧洲、亚洲、美洲,与博世集团、戴姆勒、德昌电机、博泽、电产、法雷奥、万宝至、大陆集团和阿斯莫等全球知名客户保持长期稳固的战略合作伙伴关系。 2023-10-11 副总经理、董事会秘书、财务负责人秦蓉 2023-10-10 特定对象调研,现场参观,现场调研凯中精密坪山总部 中信建投证券公司吕娟,常义乐,籍星博 1、问:公司未来营收结构以及业务发展的重点? 答:公司收入增长主要来自于新能源领域的精密零组件产品收入,随着新能源汽车、储能等行业市场的快速增长,以及公司多年持续研发投入及沉淀加速转化为市场成果,未来公司新能源领域的产品将保持快速增长。同时,电机换向器等成熟产品,随着汽车智能化、人机交互等技术发展,未来也将保持稳定增长。 公司将聚焦核心精密零组件主业,抓住新能源汽车及汽车智能化、储能、新型工业化及工业4.0发展机遇,围绕核心客户横向拓展新业务 ,多产品均衡发展,重点发展新能源汽车三电核心精密零组件、国内工业领域薄弱及空白技术和产品,做大规模,提升配套供应能力;同时,注重区域均衡发展,通过全球化布局,贴近客户,实现本地化配套。 2、问:介绍一下公司通信及消费领域产品最新情况? 答:公司通信及消费领域产品主要为多层绝缘线,配套国内外知名手机及3C品牌终端,产销量行业领先。公司已通过美国UL强化绝缘认证 、VED强化绝缘认证。多层绝缘线是一种高机能绝缘导线,有利于各种电子设备、通信设备、家用电器等的集成小型化、大功率高压传输,广泛应用于计算机、手机、充电器、电视机、打印机、医疗设备等高频变压器以及各类开关电源变压器和照明用变压器。 公司积累了丰富的挤塑包胶技术经验,横向拓展了应用于新能源汽车、储能等市场领域的汇流排、扁导线等新产品,已为国内头部新能源汽车企业量产供货,同时多个新项目正在样品验证中。随着下游新能源、消费电子行业发展,公司将把握机会积极拓展相关领域新业务。 3、问:2023年半年度报告中公司换向器产品毛利率下降的原因以及未来变动趋势? 答:2023年上半年公司换向器产品毛利率下降的主要是因为第一季度深圳沙井工厂搬迁前后生产切换短期内对生产效率有所影响。第二季度已完成搬迁,目前公司换向器大部分生产线已集中到河源自有生产基地,集中化生产后,生产效率提升,管理成本降低,同时公司加快推行数字化智能化技改升级,换向器产品毛利显著改善。 4、问:公司现在的产能利用情况以及未来还要做哪些产能布局和规划? 答:因下游新能源客户需求旺盛,公司在手订单充足,多个定点项目已开始放量,公司前期投资建设的河源、惠州新生产基地已建成并投入使用,目前能够满足产品交付,新能源零组件、换向器等主要产品的产能利用率较高。公司未来将紧密关注行业和市场情况,根据在手订单 、新项目研发和转量产的进展情况推进新产能布局和建设。 5、相较于同行业竞争对手,公司在客户服务上的优势在哪里? 答:公司在客户服务上有以下两点优势:一、前期深度参与客户前端研发,精准客户需求识别,自主设计创新,为客户提供产品结构优化、功能实现、成本控制的解决方案,为客户创造价值; 二、“本地化生产+全球交付”的产业布局,可实现对客户需求的快速响应,提高客户满意度增强客户黏性,多年来获得众多全球知名头部企业好评。