凯中精密机构调研纪要

凯中精密机构调研报告 调研日期:2023-10-18 深圳市凯中精密技术股份有限公司是一家国家级高新技术企业,专注于定制开发各类高技术要求的换向器、集电环、连接器等精密零部件,产品广泛应用于汽车、办公用品、电动工具、家用电器和其它领域。公司拥有行业领先的生产装备和自主知识产权的精密冲压模具、塑胶成型模具、精加工自动化生产线、自动检测技术的研发和制造能力,能够为客户提供高端零部件一体化解决方案的完整产业链。公司早期通过国际知名认证机构的质量体系认证,拥有规范的管理体系,包括IATF16949质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系。公司依靠先进的制造技术及一流的产品质量,通过不断的创新赢得全球市场,客户遍及欧洲、亚洲、美洲,与博世集团、戴姆勒、德昌电机、博泽、电产、法雷奥、万宝至、大陆集团和阿斯莫等全球知名客户保持长期稳固的战略合作伙伴关系。 2023-10-20 副总经理、董事会秘书、财务负责人秦蓉 2023-10-182023-10-19 特定对象调研,现场调研凯中精密南山办 国信证券证券公司唐旭霞,吴双,余珊 1、问:公司新能源汽车零组件业务营收增长显著,其毛利率未来是否有增长空间? 答:近年来,公司新能源汽车三电零组件业务市场需求旺盛,不断获取新客户和新项目定点,同时前期开发的核心客户数十款新产品从去年到今年密集转量产,新产品量产初期良率较低,存在很大的改善空间:今年以来公司通过精益改善、工艺改善、产线稳定性提升、技改和自 动化推进等多项措施提升产品良率、降低交付成本、提升运营效率、提高新产品毛利。未来公司将进一步推行精益管理、数字化智能化先进制造。今年第二季度惠州新工厂开始启用,已完成生产线搬迁切换,原在深圳坪山的租赁厂房亦已退租,未来集中化管理有望进一步降本提效。公司跟随全球头部汽车和零部件企业战略转型,是国内较早一批研发新能源汽车三电系统精密零组件的厂家,该类产品客户认证壁垒较高。公司在中国、欧洲拥有研发中心,拥有国际化销售、技术和管理人才团队,具备与全球顶级客户一体化同步研发新产品,以及向客户提供前端技术支持的能力。公司近年来始终保持高强度研发投入,经过多年的技术沉淀已掌握多项先进的关键技术,技术成果正在加快转换为市场成果。 2、问:下游新能源汽车市场加速推出高压快充车型,公司是否已提前布局? 答:公司配套新能源汽车三电系统核心零组件头部厂商,同步于行业前端技术,公司近年来针对高压快充车型对三电系统零组件的高标准要求,研发了多款新产品,包括应用于动力电池的连接母排busbar和汇流排、驱动电机连接器、油冷电机系统连接器、电控系统连接器等。其中,动力电池汇流排具备耐高温、阻燃等级高、绝缘性能强、小体积高功率等特点,可满足电池异常失火状态下的阻燃、绝缘功能,已向国内头部新能源车企供货。 3、问:公司工厂的自动化水平如何? 答:近年来公司积极推进数字化智能化先进制造转型升级,其中坪山工厂已获《智能制造成熟度评估(三级)证书》。公司换向器业务正在推广全制程自动化生产和自动化检测,新能源汽车零组件产品部分工序实现自动化,未来还有较大技改提升空间。4、问:近期公告披露公司的全资子公司改名为凯南智能装备有限公司,是否有意开拓新市场? 答:智能装备研发和制造能力是公司的核心竞争力之一,公司在智能装备开发与制造方面拥有多年的技术积累,具备自主研发制造智能生产和检测设备的能力。凯南智能装备公司主要从事机器人与自动化装备、自动化系统及生产线、自动化检测设备的研发、制造、销售等业务 。近年来,凯南智能装备公司应用先进的伺服控制技术、高精度传感器技术、视觉识别和检测技术、机器人运用技术,人工智能技术,已成功开发各类精密零部件自动加工和检测全自动生产线。随着数字化智能化转型升级不断深入,公司将不断提高产品品质和生产效率、降低生产成本、扩大竞争优势。 5、问:公司下游新能源车企客户是否有年降要求?如有公司会如何应对? 答:一方面,公司大部分产品供应汽车领域,汽车行业零部件供应链进入门槛高,认证周期长。公司产品为功能件、安全件,并且为定制化产品,客户对其质量、体系要求较高,主流核心客户市场有较高壁垒,公司能够与客户深度一体化,满足其需求,竞争优势越来越大。另一方面 ,公司通过与客户同步研发持续不断获得新的项目定点,利用技术创新、全产业链配套等优势,为客户提供一体化解决方案,为公司带来新的利润增长点。同时,公司通过持续精益改善、自动化智能化转型升级,提升效率,降低成本,为公司保持较为稳定的毛利率水平提供有效保障 。