证券Ⅱ行业月报：基金回报整体下降趋势，赎回情绪仍较强

2023年9月以来市场整体表现较弱，宽基指数普遍出现下跌。国内权益宽基指数普遍下跌：科创50下跌5.81%、创业板指下跌4.69%、深证成指下跌2.96%、沪深300下跌2.01%、万得全A下跌1.09%、中证500下跌0.85%、中证1000下跌0.42%、上证指数下跌0.30%、上证50下跌0.13%。债券市场整体表现不佳：中证信用债指数下跌0.04%、中证国债指数下跌0.60%、中证转债指数下跌0.67%。行业方面，过半数行业下跌趋势明显。CPI同比呈现上升趋势，PPI同比下跌进一步收窄。 制造业PMI呈现上升趋势。 各类型基金回报整体呈下降趋势。2023年9月，普通股票型基金中18.75%获得正收益，回报平均值为-1.91%；偏股混合型基金中12.49%获得正收益，回报平均值为-2.26%；被动指数型基金中20.88%获得正收益，回报平均值为-2.06%；债券型基金中20.98%获得正收益，回报平均值为-0.16%。 2023年9月，股票型ETF基金资金净流入256亿元，现存总规模11,656亿元。股票型ETF主要按照宽基ETF、行业与主题ETF、风格ETF分类分析。宽基ETF方面，净流入248.46亿元，规模维持在5721.47亿元；行业与主题ETF方面，净流出8.42亿元，规模维持在5867.99亿元；风格ETF方面，净流入15.55亿元，规模维持在66.96亿元。 境内新成立基金数量与新发行基金数量均有所上升。本月境内新成立基金数量共计129只，其中包括被动指数型基金42只、偏股混合型基金29只、中长期纯债型基金24只、混合型FOF基金6只、增强指数型基金6只、混合债券型二级基金5只、被动指数型债券基金4只、国际(QDII)股票型基金4只、偏债混合型基金3只、普通股票型基金2只、混合债券型一级基金2只、国际(QDII)混合型基金1只、债券型FOF基金1只。本月境内新发行基金数量共计117只，分别是被动指数型基金36只、偏股混合型基金27只、中长期纯债型基金16只、混合型FOF基金8只、混合债券型二级基金7只、偏债混合型基金5只、国际(QDII)股票型基金5只、被动指数型基金4只、国际(QDII)混合型基金3只、增强指数型基金3只、混合债券型一级基金2只、普通股票型基金1只。 公募基金申赎比：9月公募基金市场整体稳定，赎回情绪强于申购。截至2023年9月30日，全部基金净申购为5天，净赎回为15天，净赎回天数超过净申购天数，表现为净赎回。 公募基金：9月各类型基金保有量小幅上升，份额总体持平。2023年9月全部基金保有量上升，份额总体持平。截至2023年9月末，国内市场公募基金保有量合计为27.61万亿元，环比增加0.36%。权益基金保有量保持不变，为6.95万亿元，环比增加0.33%；非货币基金保有量较8月略有上升，为16.13万亿元，环比上升0.61%。全部公募基金份额为26.25万亿份，环比上升0.95%，其中债券型基金份额为7.87万亿份，环比增长0.99%。封闭式基金份额为716亿份，环比持平。 私募基金：8月存续规模保持稳定，新备案规模和数量上升。截至2023年8月末，存续私募基金15.29亿只，存续基金规模20.82万亿元，与上月持平。新备案规模560亿元，环比上升13.65%，新备案私募基金数量1,738只，较7月增加348只，环比上升25.04%。 风险提示：本报告所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化。 1.资本市场回顾：9月市场整体表现较弱 2023年9月以来市场整体表现较弱，宽基指数普遍出现下跌。2023年9月，国内权益宽基指数普遍下跌：科创50下跌5.81%、创业板指下跌4.69%、深证成指下跌2.96%、沪深300下跌2.01%、万得全A下跌1.09%、中证500下跌0.85%、中证1000下跌0.42%、上证指数下跌0.30%、上证50下跌0.13%。债券市场整体表现不佳：中证信用债指数下跌0.04%、中证国债指数下跌0.60%、中证转债指数下跌0.67%。 图1：国内主要股债指数月涨跌幅(2023.9.1-2023.9.30) 行业方面，过半数行业下跌趋势明显。申万一级行业中，煤炭、医药生物和石油石化行业涨幅最大，分别上涨9.61%、4.30%和3.49%；传媒、美容护理和电力设备行业跌幅最大，分别下跌7.63%、6.56%和5.71%。 图2：申万一级行业月涨跌幅(2023.9.1-2023.9.30) 从ERP角度看，万得全A风险溢价略有下降趋势。股权风险溢价越高，显示市场风险偏好越高，权益类资产相对债券越低估；相反，股权风险溢价越低，显示市场风险偏好越低，权益类资产相对债券越高估。2023年9月，风险溢价在波动中略有下降，相对而言权益类资产被高估。 图3：万得全A风险溢价及净值(2015.1.4-2023.9.30) 2023年8月，CPI同比呈现上升趋势，PPI同比下跌进一步收窄。CPI同比上涨，由7月的-0.3%上升至0.1%，呈上升趋势；PPI同比下跌3.0%，与7月相比下跌进一步收窄，7月下跌4.4%。 2023年9月，制造业PMI呈现上升趋势。最新PMI数据显示，2023年9月官方制造业PMI为50.2%，前值49.7%；非制造业PMI为51.7%，前值51.0%。2023年9月传统制造业市场呈现上升趋势。 图4：CPI、PPI指标(2015.1-2023.8，单位：%) 图5：PMI指标(2015.1-2023.9，单位：%) 2023年9月，境外主要股指多数呈下跌趋势。下降指数中，纳斯达克下降5.81%、标普500下降4.87%、德国DAX下降3.51%、道琼斯工业下降3.50%、恒生指数下降3.11%、日经225下降2.34%；上升指数中，英国富时100上涨2.27%、印度SENSEX30上升1.54%。2023年9月COMEX黄金价格呈下跌趋势，与8月趋势相一致。2023年9月，COMEX黄金下跌5.15%、美元指数上涨2.47%、NYMEX原油上涨8.54%。 图6：境外主要股指和资产月涨跌幅(%)(2023.9.1-2023.9.30) 2.基金市场回顾：本月各基金整体表现较差 2.1.9月基金指数净值走势普遍呈现下降趋势 2023年9月，基金指数净值走势普遍呈现下降趋势。2023年9月，债券型基金指数净值走势略有下降；股票指数型基金的表现优于沪深300，普通股票型和偏股混合型的表现稍逊色与沪深300；债券型基金收益为-0.17%。 图7：各类型基金指数净值走势(2022.1.1-2023.9.30) 表1：各类型基金指数表现情况(2023.9.1-2023.9.30) 表2：2023年各类型基金指数分月度表现情况(截至2023.9.31) 2.2.9月各类型基金回报整体呈下降趋势 各类型基金回报整体呈下降趋势。本月(2023.9.1—2023.9.30)考察的成立满6个月、基金规模大于1亿的初始基金中，普通股票型基金中18.75%获得正收益，回报平均值为-1.91%；偏股混合型基金中12.49%获得正收益，回报平均值为-2.26%；被动指数型基金中20.88%获得正收益，回报平均值为-2.06%；债券型基金中20.98%获得正收益，回报平均值为-0.16%。表现较好的为万家精选（+13.44%）、国融融盛龙头严选A(+11.86%)、广发北交所精选两年定开A(+11.33%)等基金。 2023年9月供分析的普通股票型初始基金共计400只。2023年9月回报平均值为-1.91%，仅18.75%的普通股票型基金产品获得正收益。太平行业优选A（+9.66%）、易方达医药生物A（+7.83%）、嘉实互融精选（+7.54%）回报居前3位。 表3：普通股票型基金9月回报前10(2023.9.1-2023.9.30) 2023年9月供分析的偏股混合型初始基金共计1521只。2023年9月回报平均值为-2.26%，有12.49%的偏股混合型基金产品获得正收益。万家精选(+13.44%)、国融融盛龙头严选A(+11.86%)、广发北交所精选两年定开A(+11.33%)回报居前3位。 表4：偏股混合型基金9月回报前10(2023.9.1-2023.9.30) 2023年9月供分析的被动指数型初始基金共有771只。2023年9月回报平均值为-2.06%，有20.88%的被动指数型基金拥有正收益。涨幅居前的有国泰中证煤炭ETF(+9.32%)、富国中证煤炭A(+8.92%)、中融中证煤炭(+8.79%)等。 表5：被动指数型基金9月回报前10(2023.9.1-2023.9.30) 2023年9月供分析的债券型基金共有2383只。2023年9月回报平均值为-0.16%，有20.98%的债券型基金有正收益表现。博时利发纯债(+4.76%)、博时裕弘纯债(+2.11%)、招商安庆(+1.70%)表现优秀。 表6：债券型基金9月回报前10(2023.9.1-2023.9.30) 2.3.股票型ETF资金净流入255.60亿元，主要是宽基ETF 2023年9月，股票型ETF基金资金净流入255.60亿元，现存总规模11656.41亿元。股票型ETF主要按照宽基ETF、行业与主题ETF、风格ETF分类分析。宽基ETF方面，净流入248.46亿元，规模维持在5721.47亿元；行业与主题ETF方面，净流出8.42亿元，规模维持在5867.99亿元；风格ETF方面，净流入15.55亿元，规模维持在66.96亿元。 宽基ETF中净流入较多的产品为沪深300ETF (+20.82亿元)，净流出最多的产品为MSCI中国A50ETF(-1.17亿元)；行业与主题中银行ETF (+4.78亿元)净流入金额最多，酒ETF (-12.56亿元)净流出最多。 图8：9月股票型ETF基金资金流动情况(亿元) (2023.9.1-2023.9.30) 图9：9月ETF交易情况(2023.9.1-2023.9.30) 2.4.境内新成立基金数量与新发行基金数量均有显著上升 从基金发行与成立来看，本月境内新成立基金数量有显著上升，本月境内新成立基金数量共计129只，其中包括被动指数型基金42只、偏股混合型基金29只、中长期纯债型基金24只、混合型FOF基金6只、增强指数型基金6只、混合债券型二级基金5只、被动指数型债券基金4只、国际(QDII)股票型基金4只、偏债混合型基金3只、普通股票型基金2只、混合债券型一级基金2只、国际(QDII)混合型基金1只、债券型FOF基金1只。 本月境内新发行基金数量同样有所上升，本月境内新发行基金数量共计117只，分别是被动指数型基金36只、偏股混合型基金27只、中长期纯债型基金16只、混合型FOF基金8只、混合债券型二级基金7只、偏债混合型基金5只、国际(QDII)股票型基金5只、被动指数型基金4只、国际(QDII)混合型基金3只、增强指数型基金3只、混合债券型一级基金2只、普通股票型基金1只。 图10：9月新成立基金数量与份额（单位：只） 图11：9月新发行基金数量与份额（单位：只） 2.5.公募基金申赎比：9月基金市场整体赎回情绪较上月强于申购 2023年9月，市场整体基金赎回情绪强于申购。截至2023年9月30日，全部基金净申购为5天，净赎回为15天，净赎回天数超过净申购天数，表现为净赎回。公募基金整体市场赎回情绪强，偏股混合型基金净申购6天，净赎回14天；普通股票型基金2天净申购，18天净赎回；平衡混合型基金市场情绪低迷，净申购0天，净赎回20天。 图12：预估基金申赎比(2022.1-2023.9) 图13：基金净申购/净赎回天数(2022.1-2023.9) 图14：偏股混合基金净申购/净赎回天数(2022.1-2023.9) 图15：普通股票型基金净申购/净赎回天数(2022.1- 图16：平衡混合型基金净申购/净赎回天数(20