报告总结:证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210号。研报重点关注了双节期间的宏观、策略和固收市场。宏观方面,财政支出大幅回升,但税收进一步承压,支出压力在边际增大,年内尚有空间。利率方面,我国名义利率相对较低,但实际利率仍相对较高,这体现出货币政策艰难的平衡。策略方面,国内信号积极,但海外压力仍存。A股节后或将延续震荡筑底,配置寻找安全边际:大金融+周期红利。固收方面,9月债市赎回调整相较去年有所前置,10月债市有望迎来短暂修复期,多空因素继续交织。多元资产配置方面,长端美债利率持续大幅上行,投资者抛弃了经济衰退预期,美联储降息预期减弱,通胀反弹带动名义薪资增速反弹的预期。
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