环保公用行业动态报告：缓解可再生能源消纳压力，新型电力系统建设逐步完善

缓解可再生能源消纳压力，新型电力系统建设逐步完善 核心观点 行业观点： 电力方面，1-8月，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量37335.3亿千瓦时，同比增长8%，占全社会用电量比重为61.4%，同比提高1.6个百分点。其中，全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为29484.1亿千瓦时，同比增长6.6%。 环保方面，近日，国家发改委等部门联合印发《关于进一步加强水资源节约集约利用的意见》，到2025年，全国年用水总量控制在6400亿立方米以内，万元国内生产总值用水量较2020年下降16%左右，农田灌溉水有效利用系数达到0.58以上，万元工业增加值用水量较2020年降低16%。 投资策略及推荐关注标的： 公用：缓解可再生能源消纳压力，新型电力系统建设逐步完善。国家发改委等六部门印发《电力需求侧管理办法（2023年版）》。需求侧响应是电力市场化改革的重要组成部分，通过提升电力系统灵活性和响应能力，有助于缓解可再生能源消纳压力，促进新型电力系统建设。《管理办法》提出，全面推进需求侧资源参与电能量和辅助服务市场常态化运行，鼓励通过市场化手段遴选需求侧响应主体提供系统应急备用服务，支持符合要 环保公用行业 推荐维持评级 分析师陶贻功 ：010-80927673 ：taoyigong_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030001 严明 ：010-80927667 ：yanming_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520070002 梁悠南 ：010-80927656 ：liangyounan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130523070002 行业数据2023.09.28 求的需求侧响应主体参与容量市场交易或纳入容量补偿范围。本次《管理 办法》延续了此前征求意见稿对需求响应能力的要求。我们预计各地将陆续出台相关细则，启动需求侧响应市场建设。 建议关注：三峡能源（600905.SH）、龙源电力（001289.SZ）、芯能科技 （603105.SH）、太阳能（000591.SZ）、中闽能源（600163.SH）、江苏新能（603693.SH）、华能国际（600011.SH）、国电电力（600795.SH）、大唐发电（601991.SH）、浙能电力（600023.SH）、江苏国信（002608.SZ）、 皖能电力（000543.SZ）、福能股份（600483.SH）、粤电力A（000539.SZ）、 上海电力（600021.SH）、宝新能源（000690.SZ）、协鑫能科（002015.SZ）、华能水电（600025.SH）、川投能源（600674.SH）、九丰能源（605090.SH）、新奥股份（600803.SH）。 环保：多部门出台意见加强水资源节约集约利用。近日，国家发改委等部门联合印发《关于进一步加强水资源节约集约利用的意见》，《意见》提出到2025年，全国年用水总量控制在6400亿立方米以内，万元国内生产总值用水量较2020年下降16%左右，农田灌溉水有效利用系数达到0.58以上，万元工业增加值用水量较2020年降低16%。强化“四水四定”，对推进水资源总量管理、科学配置、全面节约、循环利用，深入实施国家节水行动作出了新的部署。 建议关注：龙净环保（600388.SH）、景津装备（603279.SH）、仕净科技 （301030.SZ）、盛剑环境（603324.SH）、安车检测（300572.SZ）、蓝晓科技（300487.SZ）、伟明环保（603568.SH）、高能环境（603588.SH）、路德环境（688156.SZ）、瀚蓝环境（600323.SH）、清新环境（002573.SZ）。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 核心组合表现2023.09.28 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 行业动态报告●环保公用行业 2023年10月06日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业动态： 1、六部门发布《电力需求侧管理办法(2023年版)》； 2、江苏：国庆期间首次执行深谷电价； 3、中电联：2023年1-8月份全国电力市场交易简况； 4、国家发展改革委等部门发布关于进一步加强水资源节约集约利用的意见； 5、长三角生态绿色一体化发展示范区生态环境专项规划(2021-2035年）； 6、北京市减污降碳协同增效实施方案。 行业表现： 环保：本周环保指数（申万）涨跌幅为0.69%，相对沪深300指数变化 2.01%，其中中创环保、聚光科技、惠城环保涨幅分别为8.14%、7.92%、 7.59%,表现较好；而创业环保、上海环境、福鞍股份跌幅分别为-1.52%、 -1.52%、-1.58%，表现较差。目前环保行业PE(TTM)17.68倍、PB(LF)1.58倍。 公用事业：本周公用事业指数（申万）涨跌幅为-0.39%，相对沪深300指数变化0.93%，其中露笑科技、新疆火炬、东方环宇涨幅分别为6.47%、6.47%、5.04%,表现较好；而上海电力、宝新能源、大连热电跌幅分别为- 2.42%、-2.53%、-2.91%，表现较差。目前公用事业行业PE(TTM)21.40倍、 PB(LF)1.73倍。 碳市场：本周全国碳市场综合价格行情为：最高价77.00元/吨，最低价 74.17元/吨，收盘价较上周五上涨0.93%。本周挂牌协议交易成交量2,044,656吨，成交额155,177,649.33元；大宗协议交易成交量5,469,785吨，成交额364,337,763.07元。本周全国碳排放配额总成交量7,514,441吨，总成交额519,515,412.40元。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量289,667,247吨，累计成交额14,241,764,445.29元。 投资组合： 证券代码 证券简称 周涨幅(%) 市盈率PE(TTM) 总市值(亿元) 核688156.SH 路德环境 3.26% 146.55 28.10 心603588.SH 高能环境 2.62% 19.32 143.40 合301030.SZ 仕净科技 0.16% 39.87 63.64 风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；政策执行力度不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。 组 目录 一、行业要闻3 二、行业数据3 三、行情回顾4 （一）碳市场行情4 （二）行业行情5 四、核心观点7 五、风险提示7 六、附录8 一、行业要闻 1.六部门发布《电力需求侧管理办法(2023年版)》 近日，国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、住房和城乡建设部、国务院国资委、国家能源局联合发布了新修订的《电力需求侧管理办法（2023年版）》（以下简称《办法》）。 我国上世纪90年代开始引入电力需求侧管理，在实践中不断完善，分别于2010年、2017年发布了两版电力需求侧管理办法。现行《电力需求侧管理办法》（修订版）自2017年9月20日起实施，对推动节能减排和电力经济绿色发展，加快生态文明建设发挥了积极作用。近年来各地、各部门从推动市场化需求响应、促进节能降耗、扩大绿电消费、保障电力安全等方面不断丰富电力需求侧管理实践，虚拟电厂运营商、负荷聚合商等新兴主体不断涌现，为电力系统安全、经济、高效、绿色运行提供了有力支撑。 为更好适应我国经济社会和能源发展所面临的新形势、新任务，去年以来，国家发展改革委会同有关方面，在认真总结电力需求侧管理工作实践经验、深入开展调查研究、广泛听取各方意见的基础上，修订形成了《电力需求侧管理办法（2023年版）》。 http://www.chinapower.com.cn/tynfd/hyyw/20230927/218637.html。 2.江苏：国庆期间首次执行深谷电价 根据《省发展改革委关于进一步完善分时电价政策的通知》（苏发改价格发〔2023〕555号）文件要求，自2023年7月1日起，为缓解重大节日期间电力阶段性供大于求的现象，鼓励和引导有调节能力的连续生产工业电力用户主动增加用电负荷，提升电力系统整体效能，对315千伏安及以上的工业用电试行重大节日深谷电价。https://news.bjx.com.cn/html/20230928/1334710.shtml 3.中电联：2023年1-8月份全国电力市场交易简况 1-8月，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量37335.3亿千瓦时，同比增长8%，占全社会用电量比重为61.4%，同比提高1.6个百分点。其中，全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为29484.1亿千瓦时，同比增长6.6%。 8月份，全国各电力交易中心组织完成市场交易电量5273.2亿千瓦时，同比增长5.3%。其中，全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为4087.8亿千瓦时，同比增长3.3%。 https://news.bjx.com.cn/html/20230926/1334082.shtml 4.国家发展改革委等部门发布关于进一步加强水资源节约集约利用的意见 近日，国家发展改革委等部门发布关于进一步加强水资源节约集约利用的意见。根据文件，到2025年，全国年用水总量控制在6400亿立方米以内，万元国内生产总值用水量较2020年下降16%左右，农田灌溉水有效利用系数达到0.58以上，万元工业增加值用水量较2020年降低16%。到2030年，节水制度体系、市场调节机制和技术支撑能力不断增强，用水效率和效益进一步提高。 https://huanbao.bjx.com.cn/news/20230922/1333587.shtml 5.长三角生态绿色一体化发展示范区生态环境专项规划(2021-2035年） 近日，《长三角生态绿色一体化发展示范区生态环境专项规划(2021-2035年）》正式对外发布，该规划主要为解决示范区在生态环境协同保护、推动绿色发展过程中管控不一致、基础建设不统一、产业布局不协调等问题。 根据规划，到2025年，基本形成以水为脉、林田共生、城绿相依的自然生态格局，基本构建生态与发展相得益彰、跨行政区域共建共享、多元化协同共治的生态环境治理新体系，打造生态优美、创新活跃、宜居宜业宜游的世界著名湖区和绿色发展价值高地。 到2035年，全面彰显生态绿色一体化示范区引领示范作用，融入长三角一体化生态服务价值体系，建成世界级湖区生态体系，全面实现绿色发展价值高地建设，成为展示生态文明建设成果的重要窗口。 https://huanbao.bjx.com.cn/news/20230926/1334107.shtml 6.北京市减污降碳协同增效实施方案 近日，北京市生态环境局等六部门联合发布《北京市减污降碳协同增效实施方案》，目标到2025年，减污降碳协同推进的工作格局基本形成；产业结构调整、污染治理、生态保护、应对气候变化全面推进，绿色低碳发展取得积极进展，重点领域、重点区域探索形成一批具有首都特点的典型经验；减污降碳协同度有效提升。 到2030年，减污降碳协同能力显著提升；碳减排与空气质量改善协同推进取得显著成效；水、土壤、固体废物等污染防治领域协同治理水平显著提高。 https://www.h2o-china.com/news/346178.html 二、行业数据 煤炭行业数据： 港口煤价方面，2023年9月27日，环渤海动力煤指数（Q5500）为724元/吨，环比上周无变化；9月28日，京唐港5500 大卡动力煤平仓价为990元/吨，环比上周下跌10元/吨，跌幅1.00%。 图1：环渤海动力煤指数5500卡图2：京唐港山西产5500大卡动力煤价格变动 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院资料来源：iFinD，