环保：保消纳政策推动新型电力系统建设加速

环保行业事件快评

行业背景与政策导向：

国家能源局近期发布了《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》，旨在应对新能源并网增加负荷出力随机性带来的系统调节能力挑战。这一举措推动了新型电力系统的加速建设，特别是强调了风光新能源上网占比提高背景下，通过市场化资源调配来提升电力系统的整体效率。

投资要点与推荐标的：

• 灵活性改造市场扩容：在新能源装机持续增长的背景下，火电灵活性改造的需求显著增加。预计至2027年，存量煤电机组将实现“应改尽改”，这将极大地推动灵活性改造市场的扩容。

• 推荐标的盈利预测：

  • 青达环保、龙净环保、清新环境：这些公司在低温烟气脱硝技术方面具有优势，受益于火电灵活性改造的需求增加。
  • 雪迪龙：作为市场领先的烟气监测设备提供商，将受益于火电灵活性改造对烟气监测设备的需求。
  • 中国天楹、华光环能：这些企业受益于灵活性改造设备需求的凸显，特别是在引入重力储能技术和锅炉设备提供方面的潜力。
  • 国能日新：随着电力现货市场辅助交易需求的显现，该公司作为受益标的，将受益于市场化机制的完善。

风险提示：

• 新能源装机并网进度：新能源装机并网进度可能不及预期，对电力系统的调节能力和市场机制完善带来不确定性。
• 行业政策变化：政策变动可能对行业发展产生影响，需要密切关注相关政策动态。

推荐策略：

推荐重点关注具备低温烟气脱硝技术的企业，如青达环保、龙净环保、清新环境，以及灵活性改造设备需求凸显的中国天楹、华光环能，同时看好电力现货市场辅助交易需求下的国能日新的投资前景。上述推荐均基于对电力系统调节能力提升的预期和市场化机制完善的背景，关注新能源消纳政策对电力系统的影响以及电力交易市场机制的加速完善。

结论：

国家能源局发布的政策文件凸显了新能源消纳与电网保供的关键性，通过促进火电灵活性改造、储能市场发展，以及完善电力市场机制，旨在保障新能源高质量发展与电力系统的安全稳定运行。在这一背景下，推荐关注相关领域内具有技术优势与市场需求的企业，同时提醒投资者关注新能源装网进度与政策变化的风险。