策略周报：海外冲击下A股仍然延续震荡格局

策略周报 / 海外冲击下A股仍然延续震荡格局 挖掘价值投资成长 / 2023年10月09日 【策略观点】 本周（9月25日-28日）国证2000、创成长、科创50表现居前，涨幅分别为0.94%、0.65%、0.56%。 申万一级行业角度，本周涨跌幅前五的分别是医药生物（2.63%）、机械设备（1.11%）、电力设备（0.87%）、环保（0.69%）、传媒 （0.5%）。行业中下跌的分别是非银金融（-3.14%）、房地产（-2.77%）、食品饮料（-2.45%）、有色金属（-2.18%）、农林牧渔 （-1.87%）。 本周（（9月25日-28日）主力资金净流入居前的概念板块分别是基金重仓（本周净流入47.78亿）、宁组合（本周净流入29.7亿）、CPO概念（本周净流入25.76亿）、百度概念（本周净流入 23.62亿）、茅指数（本周净流入21.97亿）。 北向资金本周成交净买入-175.27亿元。资金净流入规模前三名分别为人民网（13.7亿元）、隆基绿能（11.22亿元）、中际旭创 （8.21亿元）。 两融资金方面，截止9月27日，本周融资净流入53.84亿元，两融余额为16112.65亿元。行业层面，通信（9.76亿元）、汽车（9.75亿元）、计算机（8.79亿元）净买入居前。个股层面，人民网 （3.95亿元）、中兴通讯（3.29亿元）、赛力斯（3.11亿元）净买入居前。 本周观点：进入10月份虽然国际油价短期下行，但美国9月CPI预计仍然处于环比上行趋势，美联储长期保持高利率可能性继续增加，美国十年期国债收益率再次升至4.8%高位，而中国10年期国债收益率仅2.6%，中美利差倒挂加剧至220BP，外资短期加剧流出对于流动性冲击仍然存在。国际大环境仍然存在不确定，美国商务部于10月6日将42家中国企业列入出口管制清单，对于中国科技产业打压也有可能在未来加码。国内方面，对于浙江国祥IPO公告了发行人及主承销商决定暂停后续发行工作，体现了证监会对资本市场信心重视度进一步加强，地产方面国庆期间全国35个代表城市日均成交面积较去年国庆假期及2019年假期下降两成左右，地产全面底部仍然有待政策提振。因此综合来看A股的底部震荡格局还将延续。 【风险提示】 市场流动性风险、全球地缘政治风险 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话：021-23586458 相关研究 《市场震荡等待海外冲击趋缓》 2023.09.26 《持续关注医药、煤炭等板块复苏》 2023.09.19 策略研究 Ａ 股策略 证券研究报告 2017 正文目录 1.A股市场概览3 1.1市场涨跌概览3 1.2资金流向概览4 1.3沪深融资融券情况6 2.全球宏观日历7 2.1工业企业利润增速转正8 2.2制造业PMI重返扩张区间9 2.3美国劳动力市场高景气延续10 3.全球财经大事概览11 3.1激光显示技术取得突破，自主产业链优势明显11 3.2菜鸟正式向港交所提交上市申请，冲刺全球智慧物流第一股12 3.3ChatGPT推出语音图像交互新功能，大模型多场景应用落地13 图表目录 图表1：主要指数近期情况3 图表2：申万一级行业近期表现3 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元）4 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元）4 图表5：本周资金净买入前十5 图表6：本周资金净买入后十5 图表7：北向净买入情况（亿元）5 图表8：沪深两融余额与融资净买入6 图表9：本周申万行业融资情况6 图表10：本周融资净买入前十7 图表11：本周融资净买入后十7 图表12：全球宏观日历8 图表13：工业企业利润降幅收窄8 图表14：工业企业利润率整体仍偏低8 图表15：制造业PMI分项指标9 图表16：非制造业PMI扩张加快9 图表17：美国劳动力市场高景气10 图表18：美联储年内仍有概率继续加息10 图表19：RGB激光路径11 图表20：激光显示的宽广色域11 图表21：全球激光显示市场规模估计12 图表22：阿里巴巴官宣拟分拆菜鸟上市12 图表23：菜鸟智慧物流网络主要组成部分13 图表24：ChatGPT即将上线语音与图像交互功能14 图表25：ChatGPT及竞品全球月度访问量14 1.A股市场概览 1.1市场涨跌概览 本周A股市场整体震荡，指数涨跌不一。国证2000、创成长、科创50表现居前，分别收0.94%、0.65%、0.56%，而上证180、中证100、上证50相对落后，分别收-1.4%、-1.67%、-1.72%。申万一级行业中，医药生物、机械设备、电力设备涨幅居前，分别收2.63%、1.11%、0.87%，而食品饮料、房地产、非银金融相对落后，分别收-2.45%、-2.77%、-3.14%。 图表1：主要指数近期情况 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 国证2000创成长科创50创业板综中证1000上证380 科创创业50中小综指中证500深证A指深证综指创业板指创业板50中小100深创100深证成指上证指数A股指数创业蓝筹国证1000红利指数中证800深证100沪深300上证180中证100 上证50 -25.00 本周涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 2017 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年9月28日 图表2：申万一级行业近期表现 本周涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 医药生物(申万)机械设备(申万)电力设备(申万) 环保(申万) 传媒(申万)计算机(申万)通信(申万) 纺织服饰(申万) 综合(申万) 汽车(申万)建筑装饰(申万) 电子(申万)商贸零售(申万)社会服务(申万)国防军工(申万)轻工制造(申万)石油石化(申万)公用事业(申万) 煤炭(申万) 银行(申万)家用电器(申万)交通运输(申万)美容护理(申万)基础化工(申万) 钢铁(申万)建筑材料(申万)农林牧渔(申万)有色金属(申万)食品饮料(申万)房地产(申万) 非银金融(申万) -30.00 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年9月28日 2017 1.2资金流向概览 本周北上资金一日净买入，三日净卖出，周合计净买入-175.27亿元。申万一级行业中银行板块逃逸规模较大，达到39.43亿，有色金属、非银金融板块净流出规模居前。从概念板块来看,盘面核心是基金重仓和宁组合，其中基金重仓概念板块5日净流入达到47.78亿。个股方面，资金净流入规模前三名分别为人民网（13.7亿元）、隆基绿能（11.22亿元）、中际旭创 （8.21亿元）。 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元） 5日主力净流入额20日主力净流入额60日主力净流入额 50.00 -150.00 -350.00 -550.00 -750.00 -950.00 -1150.00 -1350.00 电力设备(申万) 传媒(申万)石油石化(申万) 综合(申万)商贸零售(申万) 通信(申万) 汽车(申万)美容护理(申万)纺织服饰(申万)社会服务(申万)建筑材料(申万)家用电器(申万) 环保(申万)轻工制造(申万) 钢铁(申万) 电子(申万) 煤炭(申万)建筑装饰(申万)公用事业(申万)交通运输(申万)食品饮料(申万)基础化工(申万)国防军工(申万)房地产(申万)农林牧渔(申万)医药生物(申万)机械设备(申万)计算机(申万)非银金融(申万)有色金属(申万) 银行(申万) -1550.00 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年9月28日 5日主力净流入额 20日主力净流入额 60日主力净流入额 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元） 200.00 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 -800.00 -1000.00 -1200.00 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年9月28日 图表5：本周资金净买入前十 名称 现价 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 5日净买额（亿元） 20日净买额（亿元） 60日净买额（亿元） 人民网 38.34 42.17 128.38 13.70 -15.26 -39.25 隆基绿能 27.28 -2.19 -34.56 11.22 6.00 -43.05 中际旭创 115.80 -17.17 329.18 8.21 -9.65 -52.56 赛力斯 55.72 19.52 39.33 8.07 4.38 -35.05 张江高科 23.50 67.11 109.56 7.16 -17.74 -21.15 中国海油 21.14 14.87 44.04 6.53 4.49 -5.77 新易盛 46.00 -32.35 171.56 5.89 -2.15 -32.28 药明康德 86.18 35.76 7.79 5.88 3.61 31.63 长安汽车 13.44 -2.71 11.04 5.56 2.35 -18.05 科大讯飞 50.66 -24.55 54.54 5.17 -31.71 -96.41 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年9月28日 图表6：本周资金净买入后十 名称 现价 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 5日净买额（亿元） 0日净买额（亿元） 0日净买额（亿元） 拓维信息 17.82 -18.11 168.78 -8.80 -21.80 -92.56 牧原股份 37.89 -6.37 -20.91 -7.40 -11.16 -17.09 华力创通 26.95 129.36 312.71 -6.79 -26.33 -29.56 五粮液 156.10 -4.99 -11.60 -6.61 -5.03 -36.30 中国联通 4.91 2.94 10.52 -6.15 -13.70 -1.28 翰宇药业 13.40 29.84 -23.78 -4.99 -4.83 -10.22 紫金矿业 12.13 4.48 23.38 -4.82 -7.59 -24.84 通化金马 12.75 134.81 141.94 -4.81 -11.65 -11.31 兴齐眼药 149.54 0.55 68.98 -4.33 -5.06 -7.99 兖矿能源 20.25 8.91 3.63 -4.22 1.95 -10.57 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年9月28日 图表7：北向净买入情况（亿元） 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 成交净买入5日移动平均（成交净买入）累计净买入(右轴) 25000 20000 15000 10000 5000 2022-07-05 2022-07-14 2022-07-25 2022-08-03 2022-08-12 2022-08-23 2022-09-01 2022-09-13 2022-09-22 2022-10-10 2022-10-19 2022-10-28 2022-11-08 2022-11-17 2022-11-28 2022-12-07 2022-12-16 2022-12-29 2023-01-10 2023-01-19 2023-02-06 2023-02-15 2023-02-24 2023-03-07 2023-03-16 2023-03-27 2023-04-06 2023-04-19 2023-04-28 2023-05-12 2023-05-23 2023-06-02 2023-06-13 2023-06-26 2023-07-05 2023