生猪周报

华金期货生猪周报 华金期货研究院2023/10/9 生猪周度汇总 期货数据 收盘价 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪 LH2311 16565 -200 -1.2% 主力合约 LH2401 16950 -255 -1.5% 主力换月中 LH2403 15200 -270 -1.7% 现货数据 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 商品猪出栏价 全国（元/kg） 15.61 -0.2 -1.3% 河南（元/kg） 15.37 -0.43 -2.7% 交割基准地 出栏均重 样本企业（kg） 122.19 0.11 0.09% 价差 变化 基差 基差值 变化 1-11价差 385 -55 11月 -365 150 3-1价差 -1750 -15 1月 -750 205 屠宰端 屠企开工率 29.9% 鲜销率 89.6% 利润及成本 自繁自养利润（元/头） -56.93 猪粮比 5.75 外购利润（元/头） -230.44 猪料比 4.57 仓单 生猪仓单 0 增减 0 周度总结 供应端，长假期间个别企业放假，出栏压力多集中在节后，供应端压力较大；需求端，天气转凉影响，屠宰量要高于上月水平，因此托底猪价，企业仍以鲜销为主，企业出库积极性较高。综合来看，供需两弱，生猪价格低位整理，谨慎逢高空，不杀跌。 LH2311：区间整理现货价格：延续走弱 18 商品猪：出栏均价：中国（日）商品猪：出栏均价：河南（日） 17 16 15 14 13 12 2023/22023/32023/42023/52023/62023/72023/82023/9 上周价格 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪期货 LH2311 16765 16565 -200 -1.2% 主力合约 LH2401 17205 16950 -255 -1.5% 主力换月中 LH2403 15470 15200 -270 -1.7% 现货价格 全国 15.81 15.61 -0.2 -1.3% 河南 15.8 15.37 -0.43 -2.7% 交割基准区域 数据来源&制图：文华财经、钢联、华金期货 生猪期货月间价差基差变动 -1000 4000300020001000 0 2023/1/32023/ 2/32023/3/32023/4/3 2023/5/320 23/6/32023/7 /32023/8/3 2023/9/3 -2000-3000-4000-5000-6000 1月基差 3月基差 5月基差 9月基差 11月基差 1500 1000 500 23/5/4 23/5/11 23/5/18 23/5/25 23/6/1 23/6/8 23/6/15 23/6/22 23/6/29 23/7/6 23/7/13 23/7/20 23/7/27 23/8/3 23/8/10 23/8/17 23/8/24 23/8/31 23/9/7 23/9/14 23/9/21 23/9/28 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2022/5 2022/6 2022/7 (1,000) (2,000) (3,000) 1月-11月3月-1月3月-11月 上周 本周 变动 价差 1-11 440 385 -55 3-1 -1735 -1750 -15 基差 11月 -515 -365 150 1月 -955 -750 205 仓单 0 0 0 近月连续合约基差变动 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 2023/7 2023/8 2023/9 数据来源&制图：钢联、DCE、万得、华金期货 能繁母猪与商品猪存栏量（万头）二三元能繁母猪存栏结构 5000 4500 4000 3500 3000 2500 中国农业部：能繁殖母猪：存栏数（月） 商品猪：综合养殖场：存栏数：中国（月） 2000 2021/9 2021/12 2022/3 2022/6 2022/9 2022/12 2023/3 2023/6 2023/9 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 2023/7 2023/8 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100% 2022/10 2022/11 2022/12 二元能繁殖母猪：存栏数占比：中国（月）三元能繁殖母猪：存栏数占比：中国（月） 2021/12 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 2023/7 数据来源&制图：中国农业部、钢联、万得、华金期货 南方高温高湿热天气逐渐褪去，猪瘟疫情现象减少，大场稳量情绪仍有支撑，月内能繁母猪存量或有波动但幅度不大；前期母猪产能高位调整，加之月内新生仔猪补栏难以赶在春节前出栏，企业或同步被动留用增加，商品猪存栏易增难降。 生猪存栏结构变化 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 猪：每头重140kg以上：存栏数占比：中国（月）猪：每头重50-89kg：存栏数占比：中国（月） 猪：每头重7-49kg：存栏数占比：中国（月）猪：每头重90-140kg：存栏数占比：中国（月） 2023/8 由于二育及部分企业的压栏增重现象，140KG以上肥猪存栏量微增。 生猪出栏量变动（万头，样本企业）历年出栏均重对比（Kg，样本企业） 930 880 830 780 730 680 630 135 130 125 120 115 110 2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度2018年度105 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 2023/7 2023/8 100 90Kg以下及150Kg以上出栏占比（Kg,%） 猪：每头重90kg以下：出栏数占比：中国（周）猪：每头重150kg以上：出栏数占比：中国（周） 5 4 3 2 1 21/11 21/12 22/1 22/2 22/3 22/4 22/5 22/6 22/7 22/8 22/9 22/10 22/11 22/12 23/1 23/2 23/3 23/4 23/5 23/6 23/7 23/8 23/9 0 因前期压栏及惜售情绪生猪出栏计划后移，加之部分二次育肥场节前生猪同步增量，9月商品猪出栏量止跌上调。 上周出栏均重122.08Kg，持续增加。 90公斤以下小体重猪出栏占比0.8%，环比下降，仔猪价格下跌较多，养殖端补栏积极性减弱；150公斤以上大体重猪出栏占比1.6%，环比上升，社会场逢高价出猪，暂无明显压栏迹象。 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 45% 屠宰企业开工率全国平均（%） 重点屠宰企业冷冻猪肉库容率（%） 35 40%35%30%25%20%15%10% 2023年度 2022年度 5%0% 2023年 2022年 2021年 2021年度 2020年度 30 25 20 15 10 5 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周 第52周 第2周第5周第8周第11周第14周第17周第20周第23周第26周第29周第32周第35周第38周第41周第44周第47周第50周第53周 0 重点屠宰企业猪肉鲜销率（%） 2023年度2022年度 2021年度2020年度 100 95 90 85 80 75 第2周第5周第8周第11周第14周第17周第20周第23周第26周第29周第32周第35周第38周第41周第44周第47周第50周第53周 70 国内重点屠宰开工率29.9%，较节日期间31.77%下降。节前备货较为充分，节日客户多按需灵活补充订货，节后需求减淡，开工率回到节前水平。 国内重点屠宰企业鲜销率89.6%，节假日前后整体变化不大。受双节备货提振，下游备货积极性增加，屠宰企业白条走货有所增量 ，故鲜销率小幅提升，节后市场交投放缓，鲜销率回到节前水平。 国内重点屠宰企业冻品库容率24.4%，变动不大。屠宰企业出库积极性较高，但双节备货对冻品市场整体带动有限，冻品出库速度不快，国内冻品库容量变化有限。 数据来源&制图：钢联、涌益咨询、华金期货 前三级别白条价（元/kg）毛白价差（元/kg） 40 35 30 25 20 15 10 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 2023/7 2023/8 2023/9 5白条肉：前三级：均价：中国（日）白条肉：前三级：均价：河南（日）0 9 8 7 6 5 4 3 2 2023年度2022年度1 01-02 01-13 01-24 02-04 02-15 02-26 03-09 03-20 03-31 04-11 04-22 05-03 05-14 05-25 06-05 06-16 06-27 07-08 07-19 07-30 08-10 08-21 09-01 09-12 09-23 10-04 10-15 10-26 11-06 11-17 11-28 12-09 12-20 12-31 0 根据钢联监测重点批发市场白条到货情况来看，上海西郊国际日均到货量约在5800头，增加500头；苏州南环桥日均到货量约2637头，增加248头。受双节备货支撑，周内到货量日渐增长。 屠宰白条毛利润亏损1.72元/头。周生猪价格重心再次下移，但白条跌幅较小，毛白价差拉大，屠宰毛利润亏损减少。 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 相关肉类价格（元/公斤） 2023/5 2023/6 2023/7 2023/8 2023/92023/10 零售价:鸡肉 批发价:羊肉 批发价:牛肉 批发价:鸡蛋 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 23/2/13 23/2/20 23/2/27 23/3/6 23/3/13 23/3/20 23/3/27 23/4/3 23/4/11 白条肉：到货量：南环桥农副产品批发市场（日）白条肉：到货量：上海西郊国际批发市场（日） 23/4/18 23/4/24 猪肉消费情况 23/5/4 23/5/10 23/5/17 23/5/24 23/5/31 23/6/7 23/6/14 23/6/21 23/6/29 23/7/6 23/7/13 23/7/20 23/7/27 23/8/3 23/8/10 23/8/17 23/8/24 23/8/31 23/9/7 23/9/14 23/9/21 90 7000 80 6000 70 5000 60 4000 50 3000 40 2000 30 1000 20 0 1