猪价偏弱养殖持续承压，毛鸡价格回暖

生猪养殖：周度猪价、仔猪价格持续下跌 价格端：猪价涨幅明显，仔猪价格持续下跌。本周生猪均价15.86元/kg，周环比-1.31%，两周环比-1.57%；仔猪价格296元/头，周环比-3.90%，两周环比-15,65%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格22.16元/kg，周环比-0.48%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为15.32万头，周环比+9.22%。 周观点：双节猪价走弱，仔猪市场仍然低迷。供应端，今年2-7月份，全国新生仔猪数同比增长8.4%，预示着下半年生猪供应将高于去年同期，同时冻品库存后移增加猪肉供应量。需求方面，双节备货日均屠宰量上升，但节后需求端预计将走弱。产业端看空明年H1行情，因此仔猪补栏积极性低迷。综合来看，我们判断短期内市场仍然处于供强需弱的局面，四季度消费提振作用有限，猪价保持底部震荡，而养殖端利润低位叠加年底还贷期临近，现金流压力累积或将促使产能的加速去化。 禽养殖：毛鸡价格回暖，父母代鸡苗高位震荡 周观点：双节消费端有所回暖，带动毛鸡价格上涨。进入Q4传统消费季，养殖户补栏积极性增强，鸡苗价格于上周跌至低点后，迅速回升，看好后市鸡苗行情复苏。月内父母代鸡苗价格震荡，在产父母代存栏量高位运行。根据白羽肉鸡周期传导逻辑，预计商品代鸡苗价格将于2023年Q4至2024年Q1到达拐点，由于肉鸡苗价格与毛鸡有较强联动性，预计本轮白鸡周期拐点也将于该时点到来。 种植板块： 玉米预计震荡偏弱，小麦预计震荡偏强。国内玉米产区新粮上量增多，增加市场有效供应，但下游持续需求不振，预计短期内震荡偏弱为主。随着秋粮大量上市，粮商转战秋粮后市场小麦流通稀少，国庆期间小麦价格上涨。随着国庆假期接近尾声，以及玉米价格回落影响，小麦价格止涨为跌，预计后期随着天气逐步转凉，面粉需求提振小麦价格震荡偏强运行。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【京基智农】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【民和股份】。 种植板块：建议关注【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块跑输大盘 最新交易周（2023年9月25日-2023年9月28日），农林牧渔行业-0.94%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为+0.46%、+1.28%、+0.84%，本周农林牧渔行业跑输大盘，在申万以及行业分类中排名第17。 表1：大盘及农业板块近期走势 图1.板块本周申万一级行业分类涨跌幅 1.2.子板块和个股分析：本周种植业表现平平 本周各个子板块均表现平平。农业细分子行业中，本周动保（+1.39%）、渔业（+0.91%）、农产品加工（+0.01%）略有上涨，养殖业（-1.77%）、饲料（-0.60%）和种植业（-0.05%）有所下跌。 个股中，本周涨幅靠前的有：金新农（+6.46%）、科前生物（+3.92%）、香梨股份（+3.12%）新赛股份（+2.54%）和辉隆股份（+2.39%）等。跌幅靠前的是福建金森（-14.40%）、苏垦农发（-9.85%）、德利股份（-9.13%）、海大集团（-4.96%）、牧原股份（-4.82%）等。 图2.农业子板块本周表现 表2：周涨跌幅个股前5名 2.行业数据跟踪 表3：行业数据近期变化跟踪 2.1.生猪养殖：猪价偏弱，仔猪价格持续下跌 价格端：猪价偏弱，仔猪价格持续下跌。本周生猪均价15.86元/kg，周环比-1.31%，两周环比-1.57%；仔猪价格296元/头，周环比-3.90%，两周环比-15.65%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格22.16元/kg，周环比-0.48%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为15.32万头，周环比-9.22%。 周观点：双节猪价低于预期，仔猪市场仍然低迷。供应端，据农业农村部监测，今年2-7月份，全国新生仔猪数同比增长8.4%，预示着未来六个月的生猪供应将明显高于去年同期。消费方面，双节备货属于消费旺季，日均屠宰量上升，但节后需求端预计将走弱。产能端，根据农业部最新数据，8月末全国能繁母猪存栏量为4241万头，环比-0.7%。综合来看，我们判断短期内市场仍然处于供强需弱的局面，四季度季节性反弹幅度有限，猪价保持底部震荡。 图3.本周商品猪出栏价环比-1.31% 图4.本周仔猪价格环比-3.90% 图5.近三年猪粮/猪料比走势 图6.近期饲料价格走势 图7.近三年商品猪出栏均重走势 图8.近三年生猪养殖利润走势 图9.近三年猪肉冻品库存率 2.2.禽养殖：毛鸡价格回暖，父母代鸡苗高位震荡 价格端：本周白羽肉鸡均价为8.05元/公斤，周环比+1.13%，两周环比-0.37%。肉鸡苗价格为2.56元/羽，周环比+4.07%，两周环比+17.95%。据畜牧业协会数据显示，2023年第38周（9.18-9.24）父母代鸡苗价格为58.28元/套，周环比+20.31%，两周环比+2.35%。 周观点：双节消费端有所回暖，带动毛鸡价格上涨。进入Q4传统消费季，养殖户补栏积极性增强，鸡苗价格于上周跌至低点后，迅速回升，看好后市鸡苗行情复苏。9月内父母代鸡苗价格震荡，在产父母代存栏量高位运行。根据白羽肉鸡周期传导逻辑，预计商品代鸡苗价格将于2023年Q4至2024年Q1到达拐点，由于肉鸡苗价格与毛鸡有较强联动性，预计本轮白鸡周期拐点也将于该时点到来。 图10.白羽肉鸡价格走势 图11.鸡产品&白条鸡价格走势 图12.父母代鸡苗价格走势 图13.肉鸡苗价格走势 图14.父母代&商品代养殖利润 图15.肉鸡饲料价格走势 2.3.种植板块：玉米预计震荡偏弱，小麦预计震荡偏强 玉米：本周玉米现货均价为2831.69元/吨，周环比-1.77%。 小麦：本周国内小麦均价3052.22元/吨，周环比+1.25%。 大豆：本周国产大豆均价5037.89元/吨，周环比+0.17%。 糖价：本周国内糖价均价为7228.00元/吨，周环比-0.84% 蔬菜：本周中国寿光蔬菜价格指数中，菌菇类价格指数153.11，周环比-2.87%；本周叶菜类价格指数106.56，周环比0.69% 图16.本周玉米现货均价周环比-1.77% 图17.本周国内小麦均价周环比+1.25% 图18.本周国产大豆均价周环比+0.17% 图19.本周国内糖价均价周环比-0.84% 图20.本周菌菇类价格指数周环比-2.87% 图21.本周叶菜类价格指数周环比+0.69% 3.本周行业事件 3.1.养殖板块 1.海关总署、农业农村部发布公告《关于解除俄罗斯符合检疫要求猪肉输华限制》 9月28日，海关总署、农业农村部联合发布公告2023年第123号（关于解除俄罗斯符合检疫要求猪肉输华限制的公告）。公告称，根据风险评估结果，自本公告发布之日起，允许符合非洲猪瘟区域化管理要求的俄罗斯猪肉输华。关于俄罗斯猪肉输华的检验检疫要求另行制定。 2.2022年广东畜禽预制菜产值约273亿元，30%企业年总营收超1亿元。 《2022年中国预制菜产业发展白皮书》报告中显示：广东预制菜产值达545亿元，增速达31.3%。其中畜禽预制菜产值约273亿元，占比达到50.15%。从生产主体看，当前70%的广东畜禽预制菜企业年总营收在1亿元以下。除此之外，从产品原料看，58.82%的企业使用鸡肉为预制菜主要原料，54.9%的企业使用猪肉为主要原料。除了鸡肉和猪肉，企业使用的原料还包括水禽类、牛肉、鸽肉、羊肉和鸡蛋等。从销售区域看，广东各大畜禽预制菜企业的产品主要销往华南地区，且广东是最重要的市场。此外，华东地区也是畜禽预制菜企业重点关注的市场，超45%的企业选择在华东地区打开销路。 3.2.种植板块 1.全国秋粮收获过三成，新疆伊犁刷新全国玉米高产三项记录，山西旱地春播玉米单产创历史最高 农业农村部最新农情调度显示，目前全国秋粮收获过三成。受近期华西等地持续阴雨影响，进度同比略慢。分作物看，中稻收获过四成，玉米收获过三成，大豆收获过两成。分地区看，西南地区收获过六成，黄淮海地区近六成，长江中下游地区过五成，西北地区过三成，东北地区收获过一成。新疆伊犁玉米高产创建田据测产：伊宁县喀什镇760亩玉米高产示范田亩均产量1545.94公斤；察布查尔县种羊场1439亩玉米高产示范田亩均产量1427.66公斤； 察布查尔县阔洪奇乡11260亩玉米高产示范田亩均产量1300.67公斤。中国农科院研究员李少昆表示，目前的结果，万亩水平、千亩水平、百亩水平，均创了全国最高产的纪录。山西省长子县鲍店镇南街村玉米秋收成功，按照玉米入库14%的含水量折算，亩产达到2447.1斤，创山西旱地春播玉米单产历史最高。 2.食糖价格指数9月环比增长9.8 %创13年新高 粮农组织食糖价格指数9月环比增长9.8%，创2010年11月以来的最高纪录。本月价格上涨反映出对来年全球供应前景趋紧的担忧日益加剧。早期预报显示，厄尔尼诺现象的广泛影响可能引发主要食糖生产国泰国和印度减产。不过，巴西目前收获的大量糖料作物和有利的天气条件抑制了世界糖价的环比涨幅。 3.华北地区玉米迎来大范围收割上市，新粮供应量持续加大 近期天气情况总体较好，华北地区迎来大范围收割上市，新粮供应量持续加大，近期山东深加工早间到货车辆维持高位，每日都在1000台以上。深加工企业玉米价格持续下跌，截至10月6日，山东潍坊寿光深加工企业玉米收购价格参考2700元/斤，较节前价格下跌170元/吨。按照当前价格推算粮点毛粮收购价格大概在2550-2600元/吨，基本符合前期市场预期，但是按照当前价格，预计农户售粮意愿不强，当前价格基本为阶段性底部价格，继续下跌空间有限。 4.国庆节期间小麦价格先涨后落，市场购销平稳 2024年最低收购价已经公布，比2023年涨1分，提振市场看涨情绪；另一方面市场传闻节后临储拍卖重启，但投放量不多拍卖底价将会上调，市场观望氛围浓厚。随着秋粮大量上市，粮商转战秋粮后市场小麦流通稀少，粉企积极提价促收，市场价格接连上涨。随着国庆假期接近尾声，以及玉米价格回落影响，小麦价格止涨为跌。预计国庆节后小麦价格小幅回落为主，随着天气逐步转凉，面粉需求提振小麦价格震荡偏强运行。 3.3.动保板块 1.南非遭遇史上最严重禽流感病情，约700万只鸡被扑杀，全国范围现“鸡蛋荒” 针对当前严峻的禽流感疫情，南非家禽养殖业协会6日召开新闻发布会。协会负责人阿波基尔·巴拉兰通报称，目前南非各商超出现的鸡蛋供应短缺，主要因为超过500万只产蛋母鸡因疫情遭到集中扑杀。截至目前，行业淘汰了超过500万只商业蛋鸡和250多万只肉鸡，约占南非鸡饲养总量的20%至30%。当地时间3日，南非农业、土地改革和农村发展部开始研究给家禽接种疫苗的可能性，以遏制禽流感的传播。同时表示将加快新的进口许可流程，允许商家从其他国家进口鸡蛋，以确保鸡蛋的充足供应。 4.本周重要公司公告 表4：本周重要公司公告