传媒互联网：电影行业复苏强劲，关注国庆档优质内容释放

行业研究 报传媒互联网 告 电影行业复苏强劲，关注国庆档优质内容释放 2023-09-27 行业点评报告 看好/首次传媒互联网 走势比较 100.00% 80.00% 太 60.00% 40.00% 平20.00% 洋0.00% 2022-09-26 2022-10-26 2022-11-26 2022-12-26 2023-01-26 2023-02-26 2023-03-26 2023-04-26 2023-05-26 2023-06-26 2023-07-26 2023-08-26 2023-09-26 证 -20.00% 券 股传媒指数沪深300 份子行业评级 有影视看好 限公司 证 券 研相关研究报告： 究报告 证券分析师：郑磊 E-mail：zhenglei@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523060001 报告摘要 电影行业上半年表现亮眼，下游影院复苏显著 随着线下消费场景恢复，线下观影缓解改善叠加优质影片释放，上半年全国电影总票房为262.58亿元，同比2022年上半年票房增长52.8%。2023年上半年春节、五一、端午节等档期影片票房表现均呈全面恢复的趋势。暑期档多部爆款影片加速修复电影行业，创下暑期档历史票房和观影人次新高。票房回暖进一步修复下游影院终端场均收益及单影院日均收益。场均收益及单影院日均收益均同比增长20%以上。 国庆档优质内容集中供给，高景气度有望延续 从供给端来看，优质影片有望延续暑期档观影需求。一方面，国庆档影片定档12部，题材丰富满足各类观影需求，具备爱情类题材《前任4》；犯罪类题材《坚如磐石》、《莫斯科行动》等；战争类题材《志愿军：雄兵出击》；喜剧类题材《好像也没那么热血沸腾》；以及动画类题材《贝肯熊：火星任务》等6部。另一方面，影片质量提振观影热情，提升排片率。其中，《前任4》有成功前作铺垫热度；影片《坚如磐石》和《志愿军：雄兵出击》由张艺谋和陈凯歌知名导演执导，占据猫眼想看人数前三名，分别为184万、46万、32万。我们认为，知名导演、精良制作、优质剧情、强卡司阵容成为头部影片关键因素，头部影片有望获得影院高排片，进一步提振国庆档票房表现。 投资建议 随着优质影片释放有望进一步拉动国庆档票房。建议关注相关电影产业上下游公司，包括：院线龙头万达电影，主投《坚如磐石》的光线传媒；具备进口片发行并参与出品《前任4》、《志愿军》等影片的中国电影；出品《前任4》的华谊兄弟。 风险提示 行业竞争加剧的风险、观影需求不及预期的风险、影视行业监管收紧的风险。 华东销售 华东销售 徐丽闵 胡亦真 17305260759 17267491601 xulm@tpyzq.com huyz@tpyzq.com 华东销售 华东销售 李昕蔚 张国锋 18846036786 18616165006 lixw@tpyzq.com zhanggf@tpyzq.com 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上； 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数－5%与5%之间； 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上； 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间； 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间； 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 销售团队 全国销售总监 王均丽 13910596682 wangjl@tpyzq.com 华北销售总监 华北销售 成小勇 常新宇 18519233712 13269957563 chengxy@tpyzq.com changxy@tpyzq.com 华北销售 华北销售 佟宇婷 王辉 13522888135 18811735399 tongyt@tpyzq.com wanghui@tpyzq.com 华北销售 华东销售总监 巩赞阳 陈辉弥 18641840513 13564966111 gongzy@tpyzq.com chenhm@tpyzq.com 职务姓名手机邮箱 华东销售 华东销售 胡平 周许奕 13122990430 021-58502206 huping@tpyzq.com zhouxuyi@tpyzq.com 华东销售 华南销售副总监 丁锟 查方龙 13524364874 18565481133 dingkun@tpyzq.com zhafl@tpyzq.com 华南销售 华南销售 张卓粤 何艺雯 13554982912 13527560506 zhangzy@tpyzq.com heyw@tpyzq.com 华南销售郑丹璇15099958914zhengdx@tpyzq.com 研究院 中国北京100044 北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座 投诉电话：95397 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有经营证券期货业务许可证，公司统一社会信用代码为：91530000757165982D。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。