传媒互联网行业深度报告：供需共振促电影市场回暖，关注春节档票房潜力释放

行业研 究传媒互联网 报 告 供需共振促电影市场回暖，关注春节档票房潜力释放 2024-02-01 行业深度报告 看好/维持传媒互联网 走势比较 4,000 太 平 3,000 洋2,000 证1,000 0 券 股2023-01-302023-07-30 份传媒指数沪深300 有 限子行业评级 公影视看好 司证券研究 报相关研究报告 告 证券分析师：郑磊 E-Mail：zhenglei@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523060001 报告摘要 2024年春节档内容多元，票房潜力有望释放。2023年春节档票房达67.7亿元，为影史春节档票房第二。2024年春节档，目前定档影片9部，喜剧题材领衔，符合合家欢的节日氛围；剧情内容多元，包含小人物人生经历、家庭、演艺圈名利场等，满足不同圈层的观影需求；主创阵容强势，集结贾玲、张艺谋等优秀导演，沈腾、刘德华等高票房演员；优质IP+经典电影改编，保证影片质量。看好《热辣滚烫》、《第二十条》、《飞驰人生2》等影片表现，2024年春节档票房潜力有待释放。 2023年供需共振促进电影市场回暖。2023年电影票房达549亿元，回升至疫情前的85.4%。拆分来看，在平均票价稳定上涨的情况下，观影人次成为影响票房表现的主要因素。2023年观影总人次达13亿，回升至疫情前的75.1%。在需求因疫情防控措施放开得到修复的情况下，优质内容的供给也是促进电影市场回暖的重要因素。从数量上看，2023年上映电影数量重回500部以上，达510部；从质量上看，《满江红》和《流浪地球2》的票房超40亿元，分列近十年中国电影票房总榜的第6和第10位；且全年豆瓣评分8分 及以上电影有3部，为近四年最多。 2024年电影储备丰富，分线发行利好产业链上中下游。电影储备方面，优质影片的储备与供给是档期票房延续优异表现的重要保证。2024年国产电影储备丰富，其中想看人数累计过5万人的电影共21部，包含了多位知名导演、资深及新生代演员的作品，并且拥有多部优质电影，如《画皮》、《美人鱼》的续作；进口电影储备则包含了冰雪女王、指环王等知名IP。发行方式方面，随着我国电影市场发展壮大，全线发行已无法满足行业发展需求，分线发行将成为解决其制约电影市场发展的新尝试，有望进一步发掘电影市场新增量，利好电影产业链上中下游。 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 2 行业深度报告P 投资建议 2023年电影市场回暖，票房回升至疫情前85.4%，同时年内春 节档和暑期档均表现亮眼。进入2024年，元旦档延续2023年回暖趋势，票房刷新影史元旦档纪录。在电影储备丰富和分线发行变革下，2024年电影票房有望继续实现增长。对于2024年春节档，9部定档影片内容多元、主创阵容强势，票房潜力有望释放。建议关注：1）出品和发行端：阅文集团（出品及发行《热辣滚烫》）；阿里影业（出品《热辣滚烫》）；光线传媒（出品及发行《第二十条》）；博纳影业（出品《飞驰人生2》）；欢喜传媒（出品及发行《红毯先生》）；中国电影（出品和发行《热辣滚烫》、《飞驰人生2》、 《熊出没·逆转时空》、《我们一起摇太阳》）；猫眼娱乐（出品和发行《飞驰人生2》，出品《熊出没·逆转时空》、《我们一起摇太阳》）；横店影视（出品和发行《飞驰人生2》、《我们一起摇太阳》，出品《熊出没·逆转时空》）；2）院线端：万达电影、横店影视、幸福蓝海、金逸影视。 风险提示 行业监管趋严的风险，票房表现不及预期的风险，线下观影意愿降低的风险。 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 3 行业深度报告P 目录 1.春节档：优质影片集结有望支撑春节档票房潜力释放5 1.12023年春节档回顾：票房回暖，观影需求有所恢复5 1.22024年春节档介绍：9部影片定档，多元优质内容促票房潜力释放6 2.2023年行业回顾：需求与供给共促电影市场回暖13 2.1需求端：观影人次回升拉动票房回暖13 2.2供给端：国产电影量质齐优，供给渠道未有明显出清16 3.2024年行业展望：影片储备丰富，分线发行有望带来新增量17 3.1影片储备丰富，定档及票房表现为关注重点18 3.2分线发行有望丰富内容供给，利好电影产业链上中下游19 4.投资建议22 5.风险提示23 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 图表目录 图1：2018-2023年春节档票房（亿元）5 图2：2018-2023年春节档票房排名前三电影在春节档票房中的占比5 图3：2018-2023年春节档观影人次（亿）6 图4：2018-2023年春节档平均票价（元）6 图5：《热辣滚烫》简介7 图6：《第二十条》简介7 图7：《飞驰人生2》简介8 图8：《熊出没·逆转时空》简介8 图9：《我们一起摇太阳》简介9 图10：《红毯先生》简介9 图11：《八戒之天蓬下界》简介10 图12：《黄貔：天降财神猫》简介10 图13：《破战》简介11 图14：春节档电影信息11 图15：春节档电影想看累计及票房预测12 图16：熊出没系列电影票房（亿元）12 图17：春节档电影抖音话题累计播放量12 图18：2019-2023年全国电影总票房（亿元）13 图19：2019-2023年观影总人次（亿）14 图20：2019-2023年人均观影频次（次）14 图21：2019-2023年电影平均票价（元）14 图22：2019-2023年国产和进口电影票房占比15 图23：2019-2023年各档期票房占比15 图24：2023年国产电影主要题材类型总票房TOP1016 图25：2023年电影票房前十影片（亿元）16 图26：2019-2023年国产和进口电影上映数量17 图27：2023年票房前十及豆瓣评分8分及以上影片17 图28：2019-2023年影院数（个）17 图29：2019-2023年银幕数及同比增速17 图30：2019-2023年档期与非档期票房18 图31：2024年国产和进口影片储备18 图32：24部签约实行分线发行的影片20 图33：2019年中国和北美电影市场上映电影数量（部）21 图34：2019年中国和北美电影市场观影人次（亿）21 图35：纪录片《二十二》票房（万元）22 图36：文艺片《隐入尘烟》票房（万元）22 1.春节档：优质影片集结有望支撑春节档票房潜力释放 1.12023年春节档回顾：票房回暖，观影需求有所恢复 2023年春节档票房创下影史第二佳绩，影片票房头部效应明显。2023年春节档票房达67.7亿元，创下影史春节档票房第二，主要系多部春节档影片票房大卖，全年电影票房前10排行榜中，3部春节档影片《满江红》、《流浪地球2》、《熊出没·伴我“熊芯”》分列1、2、8位。这三部电影的票房在春节档票房中的占比超80%，延续了前四年的趋势，春节档票房头部效应明显。 图1：2018-2023年春节档票房（亿元） 67.7 57.7 59.1 60.4 78.4 201820192020202120222023 资料来源：灯塔专业版，太平洋证券研究院 图2：2018-2023年春节档票房排名前三电影在春节档票房中的占比 2018 《唐人街探案2》 喜剧/悬疑 19.1 83.9% 《捉妖记2》 喜剧/奇幻 17.2 《红海行动》 剧情/动作 12.1 2019 《流浪地球》 科幻/冒险 20.3 76.9% 《疯狂的外星人》 剧情/喜剧 14.6 《飞驰人生》 喜剧/动作 10.5 2021 《唐人街探案3》 喜剧/悬疑 35.6 87.1% 《你好，李焕英》 喜剧 27.3 《刺杀小说家》 奇幻/动作 5.39 2022 《长津湖之水门桥》 剧情/历史 25.3 76.0% 《这个杀手不太冷静》 喜剧 13.9 《奇迹·笨小孩》 剧情 6.68 2023 《满江红》 悬疑/喜剧 26.1 81.7% 《流浪地球2》 科幻/冒险 21.7 《熊出没·伴我“熊芯”》 动画/喜剧 7.48 年份电影名称电影题材档期票房（亿元）在春节档票房的占比（%） 资料来源：灯塔专业版，猫眼专业版，太平洋证券研究院 观影人次小幅上涨，平均票价提高支撑票房增长。在观影人次方面，2023年春节档观影总人次1.28亿，较2022年有所上涨，但仍是近六年来的较低水平，仍具备上涨空间。在平均票价方面，春节档平均票价从2018年的39.7元逐年上涨到了2023年的52.4元。尽管观影总人次在2019和2022年有所下降，2023年仍未回升至疫情前水平，但随着平均票价的提高，春节档票房仍能实现增长。 图3：2018-2023年春节档观影人次（亿）图4：2018-2023年春节档平均票价（元） 1.60 1.45 1.30 1.28 1.14 52.7 52.4 48.8 44.6 39.7 201820192020202120222023201820192020202120222023 资料来源：灯塔专业版，太平洋证券研究院资料来源：猫眼专业版，太平洋证券研究院 1.22024年春节档介绍：9部影片定档，多元优质内容促票房潜力释放 截至1月31日，2024年春节档已有9部影片定档，分别是《热辣滚烫》、《第二十条》、《飞驰人生2》、《熊出没·逆转时空》、《我们一起摇太阳》、《红毯先生》、 《八戒之天蓬下界》、《黄貔：天降财神猫》、《破战》。具体来看： 1）《热辣滚烫》：改编自日本经典电影《百元之恋》，继《你好，李焕英》后贾玲和张小斐再次携手创作。贾玲执导的励志喜剧《热辣滚烫》再次延续贾玲和张小斐的黄金组合，此次二人人设由母女改成了姐妹。该影片讲述了大学毕业后脱离社会的失业女孩乐莹（贾玲饰）在命运的捉弄下决定换一种方式生活，并结识了拳击教练吴坤（雷佳音饰）开启接受考验的滚烫人生的故事。 图5：《热辣滚烫》简介 类型：喜剧/剧情 上映时间：2024/02/10导演：贾玲 主演：贾玲、雷佳音、张小斐、杨紫、沙溢 主要出品公司：新丽传媒（阅文集团）、中国电影、阿里影业主要发行公司：中国电影、新丽传媒（阅文集团） 资料来源：猫眼专业版，太平洋证券研究院 2）《第二十条》：张艺谋执导，聚焦现实困境。家庭喜剧《第二十条》是张艺谋导演继《狙击手》、《满江红》后第三次陪伴春节档，电影海报以盲盒抠抠乐的形式公开了丰富的演员阵容。影片围绕5个案件、3个家庭展开，其中主角是挂职市检察院的检察官韩明（雷佳音饰），他接手新工作后遇到了诸多难题，自己的小家也麻烦不断，儿子韩雨辰（刘耀文饰）见义勇为遭反告，妻子李茂娟（马丽饰）为儿子讨说法却难得公平。该影片展现了在情与法的较量中，追寻朴素的公平与正义的故事。 图6：《第二十条》简介 类型：剧情/喜剧/家庭上映时间：2024/02/10导演：张艺谋 主演：雷佳音、马丽、赵丽颖、高叶、刘耀文 主要出品公司：光线传媒主要发行公司：光线传媒 资料来源：猫眼专业版，太平洋证券研究院 3）《飞驰人生2》:韩寒原创IP电影《飞驰人生》续作，原班人马强势回归。韩寒原创IP电影《飞驰人生》表现突出，票房为2019年春节档票房第三，档期内票房达10.53亿元。定档此次春节档的续作《飞驰人生2》沿用了《飞驰人生》原班人马，演绎了张驰（沈腾饰）召集老朋友孙宇强（尹正饰）、记星（张本煜饰）和总是考不过科目二的菜鸟驾校学员刘显德（孙艺洲饰）组成一个苦中作乐的草台班子，克服重重困难，笑料百出地奔赴赛场的故事。 图7：《飞驰人生2》简介 类型：喜剧/剧情 上映时间：2024/02/10导演：韩寒 主演：沈腾、范丞丞、尹正、张本煜、孙艺洲 主要出品公司：猫眼娱乐、博纳影业、中国电影、横店影视主要发行公司：猫眼娱乐、中国电影、横店影视、幸福蓝海 资料来源：猫眼专业版，太平洋证券研究院 4）《熊出没·逆转时空》：经典IP系列电影十周年之作。熊出没系列电影的票房表现节节高升，2023年第9部熊出没系列电影《熊出没·伴我“熊芯”》获得春节档票房