环保与公用事业行业周报：提升电力需求侧响应能力，形成规模化实时需求响应能力

行情回顾：本周（9.25-9.28）各板块涨跌不一，申万(2021)公用事业行业指数下跌0.39%，环保行业指数上涨0.69％。公用事业板块中燃气涨幅较大，上涨1.53%，环保板块中环境监测设备涨幅较大，上涨2.49%。 行业动态环保： （1）北京市发布减污降碳协同增效方案，山东省印发流域水生态保护规划。北京市生态环境局等六部门联合发布《北京市减污降碳协同增效实施方案》，目标到2025年，减污降碳协同推进的工作格局基本形成；产业结构调整、污染治理、生态保护、应对气候变化全面推进，绿色低碳发展取得积极进展，重点领域、重点区域探索形成一批具有首都特点的典型经验；减污降碳协同度有效提升。此外，山东省生态环境厅等7部门联合印发了《山东省重点流域水生态环境保护规划》，强化“三水统筹”、突出系统治理、体现流域区域差异、注重落地可行。重点推荐：环境监测设备专家，水质监测具备小型化优势的【皖仪科技】。建议关注：水务固废协同发展的【首创环保】。 （2）云南省发布碳达峰实施方案，推进碳中和“1+N”体系建设。云南省发展和改革委员会云南省能源局联合印发了云南省推动能源绿色低碳转型做好碳达峰工作的实施方案，深入贯彻落实党中央、国务院关于碳达峰碳中和的重大决策部署，推进云南省碳达峰碳中和“1+N”政策体系建设，稳妥推动云南省能源领域碳达峰工作。建议关注：碳监测仪器专家【雪迪龙】；积极开展余热服务，大气治理专家【清新环境】；提供节能服务装备的【瑞晨环保】。 公用： （1）提升电力需求侧响应能力，形成规模化实时需求响应能力。9月27日，国家发展改革委等部门印发《电力需求侧管理办法（2023年版）》，其中提到，要提升需求响应能力。到2025年，各省需求响应能力达到最大用电负荷的3%—5%，其中年度最大用电负荷峰谷差率超过40%的省份达到5%或以上。到2030年，形成规模化的实时需求响应能力，结合辅助服务市场、电能量市场交易可实现电网区域内需求侧资源共享互济。建议关注：国内新能源功率预测龙头并已开展虚拟电厂业务的【国能日新】；布局智慧能源系统，具备虚拟电厂业务支撑能力的【朗新科技】；全面投入综合能源服务并布局虚拟电厂资源的【恒实科技】。 （2）山东省大力发展新型储能，河南省发布2023年首批市场化并网风光发电项目开发方案。山东省人民政府办公厅发布《印发山东省扩大内需三年行动计划（2023—2025年）的通知》。其中提到，发展新型储能，在大规模风光基地接入点、特高压落地点等重点区域实施一批新型储能示范工程，加快储能技术、应用场景和商业模式创新，推广能量型锂电池、盐穴压缩空气等先进储能技术，开展“百万千瓦”行动计划，力争每年新开工项目100万千瓦以上、新增规模100万千瓦左右，到2025年，新型储能规模达到600万千瓦左右。此外，河南省发改委发布《2023年首批市场化并网风电、光伏发电项目开发方案的通知》。 《通知》指出，本次印发2023年首批市场化并网风电、光伏发电项目开发方案共3401MW。其中，风电项目3100MW，集中式光伏项目230MW，分布式光伏项目71.4MW。重点推荐：南网旗下、电源清洁化+电网智能化的储能龙头【南网科技】；储能订单不断落地的【林洋能源】；重力储能项目入选国家首台套的【中国天楹】；风光发电龙头【龙源电力】【三峡能源】。 本周专题：天然气近况更新。（1）国际方面：9月25日，荷兰TTF指数收盘价为44.4欧元/MWh，涨幅达11.7%，主要由于挪威的天然气供应再度面临风险；俄罗斯经济部9月22日的数据显示，其对前苏联以外国家的天然气出口2024年将大幅降至每1000立方米321.7美元。随后几年的预测进一步下调。（2）国内方面：根据国家统计局，1-8月，我国生产天然气1521亿立方米，同比增长5.7%。 进口天然气7771万吨，同比增长9.4%。其中8月份生产天然气181亿立方米，同比增长6.3%，增速环比下降1.3pct，日均产量5.8亿立方米。进口天然气1086万吨，同比增长22.7%，增速环比加快3.8pct。9月液厂开工率环比上调，主要系月初湖北大型液厂恢复出货，山西及贵州地区前期停车装置重启。 投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。重点推荐：国林科技、倍杰特；建议关注：冰轮环境、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技、中国天楹。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。重点推荐：南网科技、中国核电、华电重工、中泰股份、申菱环境；建议关注：穗恒运A、科汇股份、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力。 风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。 本周投资组合 1.行情回顾 1.1.板块指数表现 本周各板块涨跌不一，申万(2021)公用事业行业指数下跌0.39%，环保行业指数上涨0.69％。 图1：申万（2021）各行业周涨跌幅（%） 1.2.细分子板块情况 分板块看，环保板块子板块中，水务板块下跌0.44%，大气治理上涨1.90%，园林下跌1.50%，监测/检测/仪表上涨2.49%，固废处理上涨0.12%，水治理上涨0.37%，环境修复上涨0.77%，环保设备上涨1.43%；公用板块子板块中，水电板块下跌0.84%，电能综合服务下跌0.12%，热电下跌0.21%，新能源发电上涨0.64%，火电下跌1.57%，燃气上涨1.53%，节能利用下降0.33%。 图2：环保及公用事业各板块周涨跌幅（%） 1.3.个股表现 环保板块：涨幅靠前的分别为中创环保、聚光科技、惠城环保、中国天楹、先河环保、盛剑环境、国林科技、南华仪器、德创环保、龙净环保；跌幅靠前的分别为浩通科技、启迪环境、大地海洋、美尚生态、百川畅银、正和生态、岳阳林纸、久吾高科、青达环保、华宏科技 公用板块：涨幅靠前的分别为露笑科技、新疆火炬、东方环宇、龙源电力、通宝能源、中泰股份、洪通燃气、九丰能源、首华燃气、三峡水利；跌幅靠前的分别为荣晟环保、华电国际、天富能源、建投能源、皖能电力、宝新能源、上海电力、川能动力、大唐发电。 图3：环保行业周涨幅前十（%） 图4：环保行业周跌幅前十（%） 图5：公用行业周涨幅前十（%） 图6：公用行业周跌幅前十（%） 1.4.碳市场情况 本周全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量751.4万吨，总成交额5.20亿元。 挂牌协议交易周成交量204.47万吨，周成交额1.55亿元，最高成交价77.00元/吨，最低成交价74.17元/吨，本周四收盘价为76.04元/吨。大宗协议交易周成交量546.98万吨，周成交额3.64亿元。 截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.90亿吨，累计成交额142.42亿元。各碳交易市场看，福建本周成交量最高，为10.02万吨，重庆、天津无成交量。 图7：本周全国碳交易市场成交情况 图8：本周国内碳交易市场成交量情况 1.5.天然气价格 根据Wind发布的数据，国内LNG出厂价格指数为4438.00元/吨（9月28日），周环比上涨7.99％。 图9：中国LNG出厂价格指数（单位：元/吨） 图10：中国液化天然气（LNG）到岸价（单位：美元/百万英热） 图11：期货结算价（连续）：IPE英国天然气（单位：便士/色姆） 图12：期货收盘价（连续）：NYMEX（单位：美元/百万英热单位） 1.6.煤炭价格 根据煤炭市场网，本周环渤海港口煤炭库存2240吨（9月28日），较上周上涨3.2%；京唐港Q5500混煤价格为988.0元/吨（9月22日），周环比下跌1.20%。 图13：环渤海港口煤炭库存（吨） 图14：京唐港Q5500混煤价格（元/吨） 1.7.光伏原料价格 根据Wind数据，截至2023年9月22日，多晶硅致密料周现货均价为87元/kg，周环比上涨2.35%。单晶硅片-210本周现货均价为0.50美元/片，周环比下跌3.63%，单晶硅片-182本周现货均价为3.10元/片，周环比下跌7.46%。单晶PERC-210/单晶现货周均价0.09美元/瓦，周环比下跌5.38%。PERC-182电池片现货周均价0.63元/瓦，周环比下跌8.70%。 图15：多晶硅致密料现货周均价 图16：单晶硅片现货周均价 图17：单晶PERC电池片周均价 2.专题研究 2.1.国际天然气近况更新 （1）由于挪威的天然气供应再度面临风险，欧洲基准天然气价格收于4月末以来最高水平。9月25日，荷兰TTF指数收盘价为44.4欧元/MWh，涨幅达11.7%，为近五个月来最高水平。 （2）Chevron和工会达成协议结束澳大利亚LNG设施的罢工。美国油气巨头雪佛龙公司在西澳州天然气厂的工人工会9月22日表示，工人们接受澳大利亚劳资关系机构提出的协议，将结束罢工行动，协议包括建议提高远程工作和旅行延误津贴等条款。FWC（澳大利亚公平工作委员会(Fair Work Commission）)的建议条款包括： Wheatstone平台的工作人员每年提供103000澳元（66000美元）的现场装载津贴 ， 这是对他们工作和相关旅行的偏远性质的补偿 ； Wheatstone下游和Gorgon工人每年可获得85000澳元； 所有员工将获得至少7000澳元的差旅津贴； 如果飞机延误2小时以上进入珀斯，Chevron公司将支付4小时加班费； 如果延误超过4小时，则增加至12小时工资； 如果员工错过转机，直到第二天才能出行，Chevron将支付住宿费和每日34.95澳元的早餐、49.35澳元的午餐和69.20澳元的晚餐 为工人提供单独的舱室，只有在Chevron公司需要证明的“特殊情况”下才能共享空间。 图18：2023.8.28-9.27日荷兰TTF指数情况 （3）俄罗斯下调对2024-2026年天然气出口价格的预测。俄罗斯经济部9月22日的数据显示，俄罗斯目前预测，今年其对前苏联以外国家的天然气出口将为每1000立方米434.6美元，2024年将大幅降至每1000立方米321.7美元。 随后几年的预测进一步下调，2025年下调至308.3美元，2026年下调至300美元以下。 （4）欧盟启动第三轮联合天然气采购。9月21日，欧盟启动了第三轮联合天然气采购，以确保冬季来临前的供应，并帮助弥补俄罗斯大幅削减的输气。欧盟执行委员会将于10月3日至4日在国际市场上寻求2023年12月至2025年3月之间的交货报价。在5月和7月的前两轮欧盟联合采购计划中，各公司提出了275亿立方米天然气的需求，并找到了229亿立方米的匹配供应投标。但这些只是欧盟约3600亿立方米总需求的一小部分。 2.2.国内天然气市场近况更新 （1）根据国家统计局，2023年1-8月，全国规模以上工业企业实现营业收入84.33万亿元，同比下降0.3%；发生营业成本71.83万亿元，增长0.2%；营业收入利润率为5.52%，同比下降0.71个百分点。其中石油和天然气开采业收入为7605.1亿元，同比下降9.6%；实现利润总额2592.7亿元，同比下降10.8%。 （2）1-8月，我国生产天然气1521亿立方米，同比增长5.7%。进口天然气7771万吨，同比增长9.4%。其中8月份生产天然气181亿立方米，同比增长6.3%，增速环比下降1.3pct，日均产量5.8亿立方米。 进口天然气1086万吨，同比增长22.7%，增速环比加快3.8pct。 （3）天然气液厂开工率：根据百川盈孚数据，9月国内液厂装置开工率79.77%，环比8月上调。本月期初湖北大型液厂恢复出货，山西及贵州地区前期停车装置重启，上半月整体供应饱和。中旬，宁夏、内蒙及陕西地区均有装置停