环保与公用事业周报：电力保供形势严峻，持续关注电力需求侧管理

行情回顾：本周环保公用板块大涨，均跑赢上证综指，其中公用事业行业指数上涨4.03%，环保行业指数上涨0.24%，上证综指下降0.57%。环保板块中水务板块涨幅较大，上涨1.26%，公用事业中电能综合服务涨幅较大，上涨8.46%。 行业动态：环保： （1）天津市环卫设施布局规划发布，持续推进垃圾处置。近日，《天津市环卫设施布局规划》（2022-2035年）发布。本次规划环卫设施包括生活垃圾（其他垃圾）、生活垃圾（厨余垃圾）、粪便、建筑垃圾、大件垃圾及园林垃圾所涉及的环卫设施。不包括危险废物、工业固废、医疗废物所涉及的处置设施。依据《城市环境卫生设施规划标准》（GB/T50337-2018），环境卫生设施分为环境卫生收集设施、环境卫生转运设施、环境卫生处理及处置设施和其他环境卫生设施四类。建议关注垃圾焚烧龙头，高冰镍开启第二增长曲线的【伟明环保】；致力于打造无废城市的【瀚蓝环境】。 （2）土壤污染防治政策出台，加大土壤环境治理。近日，四川省生态环境厅印发《四川省土壤污染防治惠企措施》。《措施》提出，制定规范程序，提高企业污染调查质量；落实企业自行监测要求；聚焦重点，优化企业整治关键环节；简化流程，助力地块有效快速开发；强化管理，提高技术服务工作质量；搭建平台，服务企业土壤环境管理需求共6条措施。建议关注土壤治理标的【永清环保】；危废金属资源化及土壤修复龙头【高能环境】。 公用： （1）四川发布有序用电通知，保障电力供应。四川省经济和信息化厅和国网四川省电力公司联合引发《关于扩大工业企业让电于民实施范围的紧急通知》。 《通知》指出，由于当前电力供需紧张形势进一步加剧，为确保四川电网安全，确保民生用电，确保不出现拉闸限电，经研究决定，从8月15日起取消主动错避峰需求响应，在全省（除攀枝花、凉山）的19个市（州）扩大工业企业让电于民实施范围，对四川电网有序用电方案中所有工业电力用户（含白名单重点保障企业）实施生产全停（保安负荷除外），放高温假，让电于民，建议关注持续高温下，虚拟电厂行业的投资机会。建议关注：布局智慧能源系统，具备虚拟电厂业务支撑能力的【朗新科技】；已开展虚拟电厂业务并持续布局的【国能日新】；全面投入综合能源服务并布局虚拟电厂资源的【恒实科技】；面向电力企业可提供虚拟电厂平台建设运营服务的【国网信通】。 （2）科技支撑碳达峰碳中和实施方案出台，推动绿色低碳创新体系建设。近日，科技部等九部门发布关于印发《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》的通知。通知提出，通过实施方案，到2025年实现重点行业和领域低碳关键核心技术的重大突破，支撑单位国内生产总值（GDP）二氧化碳排放比2020年下降18%，单位GDP能源消耗比2020年下降13.5%；到2030年，进一步研究突破一批碳中和前沿和颠覆性技术，形成一批具有显著影响力的低碳技术解决方案和综合示范工程，建立更加完善的绿色低碳科技创新体系，有力支撑单位GDP二氧化碳排放比2005年下降65%以上，单位GDP能源消耗持续大幅下降。重点推荐：致力于电源清洁化和电网智能化的【南网科技】；建议关注：积极布局CCUS和氢能产业的【冰轮环境】。 （3）国家能源局对迎峰度夏电力保供进行再动员、再布置。近日，国家能源局深入分析迎峰度夏上一阶段电力供需形势，对迎峰度夏下一阶段的电力保供进行了再动员、再布置，并提前谋划“十四五”中后期电力保供措施。压紧压实地方、企业和电网电力保供责任。督促产煤地区和煤炭企业不折不扣完成增产保供任务，保障重点区域、重点电厂电煤供应。强化机组非停和出力受阻监管，做到稳发满发。发挥大电网优势，强化跨省跨区电力互剂。优化细化电力需求侧管理和有序用电方案，确保民生、公共等重点领域用电，坚决防止拉闸限电现象。在煤炭保供的背景下，建议关注火电转型新能源的【华能国际】；布局新能源及抽水蓄能的【粤水电】；储能电站建设运营的【文山电力】。 本周专题：2015年，中共中央、国务院发布《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》，要求“进一步完善政企分开，厂网分开、主辅分开的基础上，按照管住中间、放开两头的体制架构，有序放开输配以外的竞争性环节电价，有序向社会资本开放配售电业务”。此后，各地区开始建立电力交易中心，目前我国的电力交易中心包括地区电力交易中心和区域电力交易中心，从电力交易类型来看，主要以双边协商、集中竞争等方式为主，挂牌交易为辅，而各电力交易中心对交易价格机制的要求具有差异，且可交易品种也有不同。在此形势下，2022年1月，国家发改委、国家能源局联合印发《加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》，提出了构建全国统一电力市场体系的总体目标，到2030年，全国统一电力市场体系基本建成。按照上述部署，2022年7月，南方区域电力统一市场落地，启动当日，云南、贵州、广东合计超157家电厂及用户通过南方区域电力市场交易平台，达成南方区域首次跨省现货交易。据南方电网预计，到2023年区域内市场化交易电量占比预计将达到约80%，参与交易的市场主体将增加到800多万户。 投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。建议关注：冰轮环境、国林科技、高能环境、伟明环保、清新环境、华宏科技（有色覆盖）、中国天楹。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。建议关注：南网科技、穗恒运A、中国核电、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力。 风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。 1.行情回顾 1.1.板块指数表现 本周，申万（2021）公用事业行业指数上涨4.03%，环保行业指数上涨0.24%。 图1：申万（2021）各行业周涨跌幅（%） 1.2.细分子板块情况 分板块看，环保板块子板块中，水务板块上涨1.26%，大气治理上涨0.73%，检测服务板块下跌0.25%，水治理上涨0.06%，固废处理上涨0.06%，园林下跌0.17%，环境修复下跌0.63%，环保设备上涨0.01%；公用板块子板块中，水电板块下跌0.31%，燃气上涨1.16%，火电板块上涨8.40%，电能综合服务上涨8.46%，热电上涨2.19%，新能源发电上涨7.74%，节能利用上涨2.52%。 图2：环保及公用事业各板块上周涨跌幅（%） 1.3.个股表现 上周，环保板块，涨幅靠前的分别为渤海股份、青达环保、中创环保、百川畅银、威派格、海天股份、启迪环境、冰轮环境、瀚蓝环境、德创环保；跌幅靠前的有江南水务、汉威科技、深水海纳、景津装备、*ST博天、旺能环境、国林科技、英科再生、聚光科技、浩通科技。 上周，公用板块，涨幅靠前的分别为乐山电力、迪森股份、惠天热电、龙源电力、江苏新能、*ST科林、华电国际、中材节能、苏文电能、天富能源；跌幅靠前的分别为卓越新能、聆达股份、东方环宇、重庆燃气、天壕环境、众合科技、国新能源、晓程科技、荣晟环保、中泰股份。 图3：环保行业周涨幅前十（%） 图4：环保行业周跌幅前十（%） 图5：公用行业周涨幅前十（%） 图6：公用行业周跌幅前十（%） 1.4.碳市场情况 本周全国碳市场碳排放配额 （CEA） 总成交量80800吨 ， 总成交额4686400元。挂牌协议交易周成交量80800吨，周成交额4686400元，最高成交价58.00元/吨，最低成交价58.00元/吨，本周五收盘价为58.00元/吨，与上周持平。本周无大宗协议交易。 截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量1.95亿吨，累计成交额85.50亿元。本周深圳碳排放权成交量最高，为93.36万吨，重庆本周没有进行交易。 图7：本周全国碳交易市场成交情况 图8：本周国内碳交易市场成交量情况 1.5.天然气价格 根据Wind发布的数据，2022年8月19日，国内LNG出厂价格指数为7067元/吨，中国LNG到岸价格为56.01美元/百万英热（8月18日数据），周环比分别增长-0.73%、10.63%。 图9：中国LNG出厂价格指数（单位：元/吨） 图10：中国液化天然气（LNG）到岸价（单位：美元/百万英热） 图11：期货结算价（连续）：IPE英国天然气（单位：便士/色姆） 图12：期货收盘价（连续）：NYMEX（单位：美元/百万英热单位） 1.6.煤炭价格 根据煤炭资源网及Wind发布的数据，本周CCI5500综合收盘价792.00元/吨。从产地看截至8月18日榆林5800大卡指数963元，周环比涨33元；大同5500大卡指数915元，周环比涨19元。 图13：环渤海港口煤炭库存（吨） 图14：秦皇岛港5500混煤价格（元/吨） 2.专题研究 2.1.电力体制改革逐步深入，全国统一电力市场未来可期 电力市场化改革逐步深化。2015年，中共中央、国务院印发《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》，要求“进一步完善政企分开，厂网分开、主辅分开的基础上，按照管住中间、放开两头的体制架构，有序放开输配以外的竞争性环节电价，有序向社会资本开放配售电业务，有序放开公益性和调节性以外的发用电计划，推进交易机构相对独立，规范运行”。 电力市场交易体系还存在交易规则不统一，跨省跨区交易存在壁垒等问题。 目前我国的电力交易中心包括地区电力交易中心和区域电力交易中心。北极星电力网数据显示，截至2022年1月，我国已建成32个地区电力交易中心和2个区域电力交易中心（北京电力交易中心和广州电力交易中心）。从电力交易类型来看，主要以双边协商、集中竞争等方式为主，挂牌交易为辅，各电力交易中心对交易价格机制的要求具有差异，且可交易品种也有不同。 表1：部分省市电力交易方式与交易价格机制 电力市场活跃度渐增，全国统一市场未来可期。据国家能源局数据显示，全国电力交易正呈现出如下特征：（1）电力市场正在成为配置电力资源的最重要方式。2022年上半年，全国各电力交易中心组织完成市场交易电量2.48万亿千瓦时，同比增长45.80%，市场交易电量占全社会用电量60.60%，同比提高17.3个百分点。（2）市场参与主体大幅增加。截至2022年6月30日，电力市场注册成员共计435683家，是2015年底的16倍。（3）跨省（区）资源配置能力持续提升。2022年上半年，全国省间输电能力2.9亿千瓦，全国完成跨省送出电量7662亿千瓦时，同比增长4.9%。 图15：2021-2022年上半年全国各电力交易中心累计市场交易电量情况 图16：2021-2022年上半年全国跨省送出电量变化情况 2.2.南方区域电力市场率先落地，全国统一电力市场建设初见成效全国统一电力市场顶层文件出台。2022年1月，国家发改委、国家能源局联合印发《加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》，提出了构建全国统一电力市场体系的总体目标，“到2025年，全国统一电力市场体系初步建成，国家市场与省（区、市）/区域市场协同运行，有利于新能源、储能等发展的市场交易和价格机制初步形成；到2030年，全国统一电力市场体系基本建成，适应新型电力系统要求，国家市场与省（区、市）/区域市场联合运行，新能源全面参与市场交易”。 南方统一电力市场建设文件出台。按照要求，南方电网公司、南方能源监管局认真落实主体责任，完成《中国南方区域电力市场工作方案》《中国南方区域电力市场实施方案》编制并获批复。1）覆盖五大区域：覆盖广东、广西、云南、贵州、海南等南方五省区。2）构建三大支柱：电力市场包括电力中长期市场、现货市场和辅助服务市场，跨省中长期交易与省（区）中长期交易“两级市场、有序衔接”，跨省现货交易与省（区）现货交易“联合出清、协同运作”，跨省电力辅助服务交易与省（区）电力辅助服务交易“分步融合、紧密衔接”。中长期交易平衡长期供需，现