有色金属周报：非农数据大超预期，商品价格短期承压

本周商品价格涨跌不一，国庆假期商品价格普遍下跌。国内释放多重利好政策，下游节前积极备货，但美联储偏鹰立场压制价格。工业金属：国内首套房贷款利率正式下调，税收优惠政策延续，“双节”小长假前企业积极备货，美联储9月虽暂停加息，但利率政策偏鹰声明压制商品价格，同时国庆期间美国就业等数据依然超预期，美元强势，价格继续承压。铜方面，供应端，本周SMM进口铜精矿指数报93.82美元/吨，较上期增加0.63美元/吨，保持高位，甲玛铜矿预计11月复产；需求端，本周铜杆开工率回升10.49pct至79.38%，铜加工企业节前积极备货。铝方面，供给端，本周国内电解铝企业持稳生产为主，煤炭市场略有降温，但煤炭冬储即将来临，电解铝成本端存上涨预期；需求端，“双节”小长假来临，型材板块开工下滑，铝板带箔及线缆板块开工稳定，国内铝加工企业开工整体走弱，节后或有小幅累库预期。能源金属：旺季不旺，需求弱势下锂价继续承压下行。纯冶炼锂盐厂成本倒挂加大导致减停产，头部锂盐厂主动检修，但需求端旺季不旺，锂价继续承压下行。镍方面，需求端前驱体企业月底备货叠加节前补库，10月排产虽无明显增量，但需求仍存，原料供应紧张持续，成本支撑较强，硫酸镍价格小幅上行。重点推荐：华友钴业、永兴材料、中矿资源。

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