工业硅周报：现货价格提振 硅价震荡上行

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2023年8月25日工业硅周报 现货价格提振硅价震荡上行 核心观点 工业硅 本周，工业硅期货价格震荡上行，周度涨幅1.96%。工业硅基本面变化不大，现货价格处于震荡向上状态。 宝城期货研究所 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬 从供给面来看，南北主产区均保持平稳生产，产量不断增加。成本端来看，丰水期即将过去，西南地区硅厂用电成本或有上调，企业生产压力可能有所增加。需求端来看，多晶硅价格上涨，光伏产业链产能扩张，硅片、电池片满负荷生产，或带动工业硅的需求；有机硅亏损扩大，下游需求萎靡；铝合金锭价格弱稳，铝棒去库明显，原生铝合金对硅料的需求有所转好。 工业硅下游需求有所改善，但短期提升对工业硅的需求并不明显，叠加高企的社会库存，我们认为，工业硅基本面维持弱稳运行概率较大。11月底前，仓单将持续对盘面施压，工业硅价格上方空间有限，工业硅走势宽幅震荡为主。 风险点：仓单压力缓慢释放；宏观情绪激增； （仅供参考，不构成任何投资建议） 工业硅|周报 1/21请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 正文目录 1市场回顾6 1.1基本面6 1.2周度数据对比6 2价格7 2.1基差7 2.2现货7 3成本利润9 3.1原料价格9 3.2成本利润10 4供需12 4.1产量12 4.2多晶硅13 4.3有机硅14 4.4铝合金16 5库存18 5.1社会库存18 5.2仓单18 6结论20 图表目录 图1工业硅主力合约收盘价（元/吨）7 图2工业硅主力基差（元/吨）7 图3通氧553#——华东（元/吨）7 图4通氧553#——天津（元/吨）7 图5通氧553#——昆明（元/吨）8 图6通氧553#——黄埔（元/吨）8 图7421#——华东（元/吨）8 图8421#——天津（元/吨）8 图9421#——昆明（元/吨）8 图10421#——黄埔（元/吨）8 图11石油焦价格（元/吨）9 图12硅煤价格（元/吨）9 图13硅石价格（元/吨）9 图14电极价格（元/吨）9 图15硅用电价——新疆（元/千瓦时）9 图16硅用电价——四川（元/千瓦时）9 图17硅用电价——云南（元/千瓦时）10 图18工业硅成本——全国（元/吨）10 图19工业硅成本——新疆（元/吨）10 图20工业硅成本——四川（元/吨）10 图21工业硅成本——云南（元/吨）10 图22工业硅利润——全国（元/吨）11 图23工业硅利润——新疆（元/吨）11 图24工业硅利润——四川（元/吨）11 图25工业硅利润——云南（元/吨）11 图26金属硅产量（万吨）12 图27金属硅产量——新疆（万吨）12 图28金属硅产量——四川（万吨）12 图29金属硅产量——云南（万吨）12 图30多晶硅致密料价格（元/千克）13 图31硅片价格（RMB/PC）13 图32电池片价格（RMB/W）14 图33组件价格（RMB/W）14 图34多晶硅成本（元/吨）14 图35多晶硅利润（元/吨）14 图36多晶硅产量（万吨）14 图37光伏新增装机情况14 图38有机硅DMC价格（元/吨）15 图39有机硅DMC成本（元/吨）15 图40有机硅DMC利润（元/吨）15 图41有机硅DMC开工率（%）15 图42有机硅DMC产量（万吨）15 图43有机硅DMC库存（万吨）15 图44房地产成交面积（万平方米）16 图45房地产竣工面积（万平方米）16 图46汽车销量（美元/兆瓦时）16 图47ADC12铝合金价格（元/吨）16 图48A356铝合金（元/吨）16 图49铝合金产量（万吨）17 图506063铝棒库存（万吨）17 图51汽车产量（万辆）17 图52金属硅社会库存（万吨）18 图53金属硅社会库存——天津港（万吨）18 图54金属硅社会库存——昆明（万吨）18 图55金属硅社会库存——黄埔港（万吨）18 图56工业硅仓单注册量（万吨）19 表格1周度数据跟踪6 1市场回顾 1.1基本面 供应：西南地区限产结束，四川、云南等地恢复供应，北方内蒙、新疆等地正常开工，总体供应有增加预期。 需求：多晶硅价格上涨，光伏产业链产能扩张或带动工业硅的需求；有机硅亏损扩大，下游需求萎靡；铝合金锭价格弱稳，铝棒去库明显，对硅料的需求有所转好。 库存：社库高位压力仍在，仓单库存持续累加；利润：成本维稳，硅价上涨，利润小幅改善；基差：盘面升水结构，基差走强； 总结：工业硅基本面弱稳运行，供应有增量预期，需求短期改善不大，库存压力仍在。 1.2周度数据对比 本周，工业硅期货市场价格震荡偏强，金属硅现货市场氛围积极，现货价格坚挺，553#和421#金属硅均有一定程度涨价，市场成交重心上移。 表格1周度数据跟踪 牌号 2023/8/25 2023/8/18 涨跌 牌号 2023/8/25 2023/8/18 涨跌 华东553# 13900 13600 300 553# 天津 13650 13550 100.00 华东421# 14950 14500 450 昆明 13600 13450 150.00 黄埔 13150 13000 150.00 421# 天津 14450 14300 150.00 主力合约 13795 13530 265 昆明 14900 14800 100.00 主力基差 -845 -1030 185 黄埔 14900 14800 100.00 数据来源：iFind、百川盈孚、宝城期货研究 2价格 2.1基差 本周期货价格震荡上行，周度涨幅1.96%，基差走强185元/吨。 图1工业硅主力合约收盘价（元/吨）图2工业硅主力基差（元/吨） 工业硅主力合约收盘价 20000 18000 16000 14000 12000 工业硅主力基差 1500 500 -500 -1500 -2500 数据来源：iFind、宝城期货金融研究所数据来源：iFind、宝城期货金融研究所 2.2现货 本周，现货价格坚挺，港口553#和421#金属硅均涨价100-150元/吨，市场成交重心上移。 图3通氧553#——华东（元/吨）图4通氧553#——天津（元/吨） 2020202120222023 25000 21000 17000 13000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2020202120222023 24000 20000 16000 12000 8000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：iFind、宝城期货金融研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图5通氧553#——昆明（元/吨）图6通氧553#——黄埔（元/吨） 2020202120222023 24000 20000 16000 12000 8000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2020202120222023 24000 20000 16000 12000 8000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图7421#——华东（元/吨）图8421#——天津（元/吨） 2020202120222023 25000 21000 17000 13000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2020202120222023 25000 21000 17000 13000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：iFind、宝城期货金融研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图9421#——昆明（元/吨）图10421#——黄埔（元/吨） 2020202120222023 25000 21000 17000 13000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2020202120222023 25000 21000 17000 13000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 3成本利润 3.1原料价格 本周，原料端硅石、石油焦价格与上周持平；硅煤、电极价格持稳；与上周持平。 图11石油焦价格（元/吨）图12硅煤价格（元/吨） 扬子石化茂名石化广州石化塔河石化 3,500 2,800 2,100 1,400 700 0 新疆山西 3,500 2,800 2,100 1,400 700 0 数据来源：iFind、宝城期货金融研究所数据来源：iFind、宝城期货金融研究所 图13硅石价格（元/吨）图14电极价格（元/吨） 云南新疆江西广西湖北 800 600 400 200 0 普通功率高功率超高功率 35,000 28,000 21,000 14,000 7,000 0 数据来源：iFind、宝城期货金融研究所数据来源：iFind、宝城期货金融研究所 图15硅用电价——新疆（元/千瓦时）图16硅用电价——四川（元/千瓦时） 0.50 2020202120222023 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 1.00 2020202120222023 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图17硅用电价——云南（元/千瓦时） 2020202120222023 1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 3.2成本利润 本周，金属硅利润小幅增加，主要因为整体成本持稳，而价格上调。 2020202120222023 20000 17000 14000 11000 8000 01-0802-0803-0804-0805-0806-0807-0808-0809-0810-0811-0812-08 图18工业硅成本——全国（元/吨）图19工业硅成本——新疆（元/吨） 2020202120222023 20000 17000 14000 11000 8000 01-0802-0803-0804-0805-0