工业硅周报：现货大幅上涨 硅价震荡上行

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2023年9月8日工业硅周报 现货大幅上涨硅价震荡上行 核心观点 工业硅 宝城期货研究所 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬 本周，工业硅期货价格震荡上行，周度涨幅达到3.12%。周内金属硅现货价格普遍大幅上涨，华东地区553#金属硅上涨500元/吨，421#上涨300元/吨；天津港金属硅上涨700-750元/吨，涨幅较大； 其余港口金属硅价格上涨200-550元/吨。 目前，金属硅价格处于上调状态。从供给面来看，南北主产区均保持高质量生产，且个别中小企业复工，预计下周产量将继续增加。成本端来看，硅石、石油焦、炭电极价格较为平稳，煤炭价格小幅上涨，起到一定支撑作用。下游需求端，多晶硅产能即将投放，需求不断增加；受地产和汽车行业政策提振，有机硅和铝合金需求稳定，有转好预期。随着金属硅现货从厂库向交割库的转移，多地区交割库库存高位。预计短期金属硅市场价格保持坚挺，个别牌号因货源偏紧，或将上调价格。 短期来看，受现货流通性影响，工业硅价格将跟随现货呈现上涨趋势。长期来看，若多晶硅新增产能按时投产，光伏企业订单爆发式增长，下游消化能力大幅提升，工业硅价格将继续上行。需关注仓单流向和下游需求的持续性。 风险点：光伏产业投产不及预期；硅厂开工率提升 （仅供参考，不构成任何投资建议） 工业硅|周报 1/21请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 正文目录 1市场回顾6 1.1基本面6 1.2周度数据对比6 2价格7 2.1基差7 2.2现货7 3成本利润9 3.1原料价格9 3.2成本利润10 4供需12 4.1产量12 4.2多晶硅13 4.3有机硅14 4.4铝合金16 5库存18 5.1社会库存18 5.2仓单19 6结论20 图表目录 图1工业硅主力合约收盘价（元/吨）7 图2工业硅主力基差（元/吨）7 图3通氧553#——华东（元/吨）7 图4通氧553#——天津（元/吨）7 图5通氧553#——昆明（元/吨）8 图6通氧553#——黄埔（元/吨）8 图7421#——华东（元/吨）8 图8421#——天津（元/吨）8 图9421#——昆明（元/吨）8 图10421#——黄埔（元/吨）8 图11石油焦价格（元/吨）9 图12硅煤价格（元/吨）9 图13硅石价格（元/吨）9 图14电极价格（元/吨）9 图15硅用电价——新疆（元/千瓦时）9 图16硅用电价——四川（元/千瓦时）9 图17硅用电价——云南（元/千瓦时）10 图18工业硅成本——全国（元/吨）10 图19工业硅成本——新疆（元/吨）10 图20工业硅成本——四川（元/吨）10 图21工业硅成本——云南（元/吨）10 图22工业硅利润——全国（元/吨）11 图23工业硅利润——新疆（元/吨）11 图24工业硅利润——四川（元/吨）11 图25工业硅利润——云南（元/吨）11 图26金属硅产量（万吨）12 图27金属硅产量——新疆（万吨）12 图28金属硅产量——四川（万吨）12 图29金属硅产量——云南（万吨）12 图30多晶硅致密料价格（元/千克）13 图31硅片价格（RMB/PC）13 图32电池片价格（RMB/W）14 图33组件价格（RMB/W）14 图34多晶硅成本（元/吨）14 图35多晶硅利润（元/吨）14 图36多晶硅产量（万吨）14 图37光伏新增装机情况14 图38有机硅DMC价格（元/吨）15 图39有机硅DMC成本（元/吨）15 图40有机硅DMC利润（元/吨）15 图41有机硅DMC开工率（%）15 图42有机硅DMC产量（万吨）15 图43有机硅DMC库存（万吨）15 图44房地产成交面积（万平方米）16 图45房地产竣工面积（万平方米）16 图46汽车销量（美元/兆瓦时）16 图47ADC12铝合金价格（元/吨）16 图48A356铝合金（元/吨）16 图49铝合金产量（万吨）17 图506063铝棒库存（万吨）17 图51汽车产量（万辆）17 图52金属硅社会库存（万吨）18 图53金属硅社会库存——天津港（万吨）18 图54金属硅社会库存——昆明（万吨）18 图55金属硅社会库存——黄埔港（万吨）18 图56金属硅行业库存（万吨）（百川盈孚口径）18 图57金属硅工厂库存（万吨）（百川盈孚口径）18 图58工业硅仓单注册量（万吨）19 表格1周度数据跟踪6 1市场回顾 1.1基本面 供应：目前主产区供应平稳，产能稳定释放，随着金属硅价格持续上涨，硅厂生产动力有所增加，新疆地区部分中小企业本周再次新增开炉数，开工增加，下周产量将有体现。 需求：整体需求稍有改善。光伏装机规模扩张提振市场信心，叠加多晶硅产能即将投放，下游硅片、电池片开工率较高，对工业硅的需求存在较强支撑；有机硅需求相对稳定；受房地产政策和汽车行业政策影响，铝合金锭需求或有提振，价格呈现反弹。 库存：仓单库存持续增加，增速有所放缓。从社会来看，库存仍处高位，而大量库存被锁盘面，在产订单被期现锁定较多，实际可流通货源偏紧，百川盈孚统计口径下，金属硅行业库存呈现去化； 利润：本周工业硅成本变化不大，利润上涨较为明显，其中四川地区利润上涨250元/吨； 基差：盘面升水结构，基差继续走弱； 总结：市场对多晶硅提振工业硅需求有较好预期，基本面向好发展，因大部分库存和在产订单被盘面锁定，金属硅现货实际流通货源偏紧，支撑金属硅价格持续上涨，需关注仓单流向和下游需求的持续性。 1.2周度数据对比 表格1周度数据跟踪 牌号 2023/9/8 2023/9/1 涨跌 牌号 2023/9/8 2023/9/1 涨跌 华东553# 14550 14050 500 553# 天津 14450 13750 700.00 华东421# 15300 15000 300 昆明 14300 13750 550.00 黄埔 13800 13350 450.00 421# 天津 15200 14450 750.00 主力合约 14240 13805 435 昆明 15100 14900 200.00 主力基差 -940 -805 -135 黄埔 15100 14900 200.00 数据来源：iFind、百川盈孚、宝城期货研究 2价格 2.1基差 本周工业硅期货价格震荡上行，基差走弱135元/吨。 图1工业硅主力合约收盘价（元/吨）图2工业硅主力基差（元/吨） 工业硅主力合约收盘价 20000 18000 16000 14000 12000 工业硅主力基差 1500 500 -500 -1500 -2500 数据来源：iFind、宝城期货金融研究所数据来源：iFind、宝城期货金融研究所 2.2现货 本周，现货价格普遍大幅上涨，华东地区553#金属硅上涨500元/吨，421#上涨300元/吨；天津港金属硅上涨700-750元/吨，涨幅较大；其余港口金属 硅价格上涨200-550元/吨。 图3通氧553#——华东（元/吨）图4通氧553#——天津（元/吨） 2020202120222023 25000 21000 17000 13000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2020202120222023 24000 20000 16000 12000 8000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：iFind、宝城期货金融研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图5通氧553#——昆明（元/吨）图6通氧553#——黄埔（元/吨） 2020202120222023 24000 20000 16000 12000 8000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2020202120222023 24000 20000 16000 12000 8000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图7421#——华东（元/吨）图8421#——天津（元/吨） 2020202120222023 25000 21000 17000 13000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2020202120222023 25000 21000 17000 13000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：iFind、宝城期货金融研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图9421#——昆明（元/吨）图10421#——黄埔（元/吨） 2020202120222023 25000 21000 17000 13000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2020202120222023 25000 21000 17000 13000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 3成本利润 3.1原料价格 本周，原料端硅石、石油焦、硅煤、电极价格表现稳定；百川盈孚数据显示，西南地区电价还未调整，依旧执行丰水期电价。 图11石油焦价格（元/吨）图12硅煤价格（元/吨） 扬子石化茂名石化广州石化塔河石化 3,500 2,800 2,100 1,400 700 0 新疆山西 3,500 2,800 2,100 1,400 700 0 数据来源：iFind、宝城期货金融研究所数据来源：iFind、宝城期货金融研究所 图13硅石价格（元/吨）图14电极价格（元/吨） 云南新疆江西广西湖北 800 600 400 200 0 普通功率高功率超高功率 35,000 28,000 21,000 14,000 7,000 0 数据来源：iFind、宝城期货金融研究所数据来源：iFind、宝城期货金融研究所 图15硅用电价——新疆（元/千瓦时）图16硅用电价——四川（元/千瓦时） 0.50 2020202120222023 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 1.00 2020202120222023 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图17硅用电价——云南（元/千瓦时） 2020202120222