工业硅周报：现货价格坚挺 硅价宽幅震荡

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2023年9月1日工业硅周报 现货价格坚挺硅价宽幅震荡 核心观点 工业硅 本周，工业硅期货价格宽幅震荡，周一跌幅达到2.72%，周内现货价格较为坚挺。 宝城期货研究所 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬 从供给面来看，南北主产区均保持高质量生产，其余非主产区硅厂也存在复产操作。成本端来看，石油焦、炭电极价格较为弱势，但煤矿近期安全检查，停产、减产情况频现，供应收紧，价格上调。且下月云南地区硅厂用电成本将有调整，企业生产压力稍增。需求端来看，多晶硅下游拉晶企业维持满负荷生产，对硅料采购、囤货意愿增加，硅料价格再次上涨，硅料新增产能陆续投放，预计10月份以后逐步改善对工业硅的需求；有机硅开工率有所增加，但需求暂无明显放量；在金九银十即将到来之际，铝合金锭价格不断抬升，需求逐步回暖。 若后期多晶硅新增产能按时投产，房地产等终端需求提振情绪传导至金属硅市场，预计金属硅市场价格将继续上调。若下游需求无明显改善，且金属硅大厂不再向上调价，预计短期金属硅市场价格宽幅震荡。还需关注个别牌号的现货流通性问题和11月底之前仓单压力释放对现货价格的冲击程度。 风险点：光伏产业链投产；仓单压力；宏观情绪激增； （仅供参考，不构成任何投资建议） 工业硅|周报 1/21请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 正文目录 1市场回顾6 1.1基本面6 1.2周度数据对比6 2价格7 2.1基差7 2.2现货7 3成本利润9 3.1原料价格9 3.2成本利润10 4供需12 4.1产量12 4.2多晶硅13 4.3有机硅14 4.4铝合金16 5库存18 5.1社会库存18 5.2仓单18 6结论20 图表目录 图1工业硅主力合约收盘价（元/吨）7 图2工业硅主力基差（元/吨）7 图3通氧553#——华东（元/吨）7 图4通氧553#——天津（元/吨）7 图5通氧553#——昆明（元/吨）8 图6通氧553#——黄埔（元/吨）8 图7421#——华东（元/吨）8 图8421#——天津（元/吨）8 图9421#——昆明（元/吨）8 图10421#——黄埔（元/吨）8 图11石油焦价格（元/吨）9 图12硅煤价格（元/吨）9 图13硅石价格（元/吨）9 图14电极价格（元/吨）9 图15硅用电价——新疆（元/千瓦时）9 图16硅用电价——四川（元/千瓦时）9 图17硅用电价——云南（元/千瓦时）10 图18工业硅成本——全国（元/吨）10 图19工业硅成本——新疆（元/吨）10 图20工业硅成本——四川（元/吨）10 图21工业硅成本——云南（元/吨）10 图22工业硅利润——全国（元/吨）11 图23工业硅利润——新疆（元/吨）11 图24工业硅利润——四川（元/吨）11 图25工业硅利润——云南（元/吨）11 图26金属硅产量（万吨）12 图27金属硅产量——新疆（万吨）12 图28金属硅产量——四川（万吨）12 图29金属硅产量——云南（万吨）12 图30多晶硅致密料价格（元/千克）13 图31硅片价格（RMB/PC）13 图32电池片价格（RMB/W）14 图33组件价格（RMB/W）14 图34多晶硅成本（元/吨）14 图35多晶硅利润（元/吨）14 图36多晶硅产量（万吨）14 图37光伏新增装机情况14 图38有机硅DMC价格（元/吨）15 图39有机硅DMC成本（元/吨）15 图40有机硅DMC利润（元/吨）15 图41有机硅DMC开工率（%）15 图42有机硅DMC产量（万吨）15 图43有机硅DMC库存（万吨）15 图44房地产成交面积（万平方米）16 图45房地产竣工面积（万平方米）16 图46汽车销量（美元/兆瓦时）16 图47ADC12铝合金价格（元/吨）16 图48A356铝合金（元/吨）16 图49铝合金产量（万吨）17 图506063铝棒库存（万吨）17 图51汽车产量（万辆）17 图52金属硅社会库存（万吨）18 图53金属硅社会库存——天津港（万吨）18 图54金属硅社会库存——昆明（万吨）18 图55金属硅社会库存——黄埔港（万吨）18 图56工业硅仓单注册量（万吨）19 表格1周度数据跟踪6 1市场回顾 1.1基本面 供应：南北主产区均保持高质量生产，其余非主产区硅厂也存在复产操作，总体供应有小幅增加预期。 需求：多晶硅下游拉晶企业维持满负荷生产，对硅料采购、囤货意愿增加，硅料价格再次上涨，硅料新增产能陆续投放，预计10月份以后逐步改善对工业硅的需求；有机硅开工率有所增加，但需求暂无明显放量；在金九银十即将到来之际，铝合金锭价格不断抬升，需求逐步回暖。 库存：社库高位继续攀升，主要是仓单库存持续累加，隐性库存显化的结果，个别牌号实际流通货源偏紧，导致局部价格涨幅较大，区域价差拉大； 利润：成本稳中小涨，利润有一定改善，其中新疆地区改善较为明显；基差：盘面依旧升水结构，基差小幅走强； 总结：多晶硅产能投放预期传导至金属硅需求端之前，工业硅基本面依旧维持弱稳运行，需关注现货流通性问题及11月底仓单集中注销对现货的冲击。 1.2周度数据对比 本周，工业硅期货市场价格宽幅震荡，金属硅现货市场氛围较好，现货价格坚挺，553#金属硅继续涨价100-200元/吨，市场成交重心上移。 表格1周度数据跟踪 牌号 2023/9/1 2023/8/25 涨跌 牌号 2023/9/1 2023/8/25 涨跌 华东553# 14050 13900 150 553# 天津 13750 13650 100.00 华东421# 15000 14950 50 昆明 13750 13600 150.00 黄埔 13350 13150 200.00 421# 天津 14450 14450 0.00 主力合约 13805 13795 10 昆明 14900 14900 0.00 主力基差 -805 -845 40 黄埔 14900 14900 0.00 数据来源：iFind、百川盈孚、宝城期货研究 2价格 2.1基差 本周工业硅期货价格宽幅震荡，基差走强40元/吨。 图1工业硅主力合约收盘价（元/吨）图2工业硅主力基差（元/吨） 工业硅主力合约收盘价 20000 18000 16000 14000 12000 工业硅主力基差 1500 500 -500 -1500 -2500 数据来源：iFind、宝城期货金融研究所数据来源：iFind、宝城期货金融研究所 2.2现货 本周，现货价格继续上涨，港口553#金属硅涨价100-200元/吨，市场成交重心上移。 图3通氧553#——华东（元/吨）图4通氧553#——天津（元/吨） 2020202120222023 25000 21000 17000 13000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2020202120222023 24000 20000 16000 12000 8000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：iFind、宝城期货金融研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图5通氧553#——昆明（元/吨）图6通氧553#——黄埔（元/吨） 2020202120222023 24000 20000 16000 12000 8000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2020202120222023 24000 20000 16000 12000 8000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图7421#——华东（元/吨）图8421#——天津（元/吨） 2020202120222023 25000 21000 17000 13000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2020202120222023 25000 21000 17000 13000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：iFind、宝城期货金融研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图9421#——昆明（元/吨）图10421#——黄埔（元/吨） 2020202120222023 25000 21000 17000 13000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2020202120222023 25000 21000 17000 13000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 3成本利润 3.1原料价格 本周，原料端硅石、石油焦价格变化不大；硅煤、电极价格与上周持平；西南电价依旧执行丰水期电价，新疆电价稳定。 图11石油焦价格（元/吨）图12硅煤价格（元/吨） 扬子石化茂名石化广州石化塔河石化 3,500 2,800 2,100 1,400 700 0 新疆山西 3,500 2,800 2,100 1,400 700 0 数据来源：iFind、宝城期货金融研究所数据来源：iFind、宝城期货金融研究所 图13硅石价格（元/吨）图14电极价格（元/吨） 云南新疆江西广西湖北 800 600 400 200 0 普通功率高功率超高功率 35,000 28,000 21,000 14,000 7,000 0 数据来源：iFind、宝城期货金融研究所数据来源：iFind、宝城期货金融研究所 图15硅用电价——新疆（元/千瓦时）图16硅用电价——四川（元/千瓦时） 0.50 2020202120222023 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 1.00 2020202120222023 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图17硅用电价——云南（元/千瓦时） 2020202120222023 1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 3.2成本利润 本周，金属硅整体利润小幅增加，