碳酸锂周报：下游集中采购未显，价格二次探底

碳酸锂周报 下游集中采购未显，价格二次探底 www.hongyuanqh.com 2023年8月29日 宏源期货研究所 王文虎（F03087656Z0019472） 电话：010-82293229 策略:具有现货采购需求企业可逢低采购，其他观望 运行区间：180000-205000 逻辑：供给端，锂精矿进口量维持高位，碳酸锂产能投放，产量增加；需求端，新能源汽车产销淡季不淡，动力电池厂商有减产计划，储能电池产量保持，3C出货量继续收缩。成本端，锂精矿与锂云母价格下行。库存上，结构发生变化，冶炼厂去库，下游与其他累库。综上，下游集中采购并未显现，市场卖方压力较大，挺价情绪减弱，导致碳酸锂价格再次下探，资本是期货端大幅下跌主因，市场多等待9月排产情况，新能源汽车产销增速保持，需求韧性仍在，预计短期仍以宽幅震荡为主。 风险提示：新能源产销超预期，锂矿开发进度不及预期 上周，碳酸锂先扬后抑，周度跌1.04% 成交量至22.86万手（-8.86万），持仓量至2.49万手 （+0.07万） 碳酸锂主力期货价格碳酸锂主力期货成交量与持仓量 250000 200000 150000 100000 50000 0 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 成交量持仓量 数据来源：WIND,宏源期货研究所数据来源：WIND,宏源期货研究所 7月，中国锂辉石产量为3460吨LCE,环比增加8.5% 中国锂云母产量为6316吨LCE，环比增加19.8% 中国锂矿产量 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 样本锂云母矿山总产量碳酸锂当量（吨） 中国样本辉石矿山产量碳酸锂当量 数据来源：SMM,宏源期货研究所 0 7月，锂精矿进口量继续上升，达37.20万吨，环比增长5.8%，同比增长26.9% 锂精矿进口量（吨） 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20192020202120222023 数据来源：SMM,宏源期货研究所 8月，废旧锂电回收为51730吨，环比减少0.2%，同比增长70% 废旧锂电回收量（吨） 60000 50000 40000 30000 20000 10000 钴酸锂废料总量三元废料总量磷酸铁锂废料总量 数据来源：SMM,宏源期货研究所 0 8月，碳酸锂开工率小幅升至61%，产量为46701吨，环比上升3.1%，同比上升56.2% 7月，碳酸锂进口量上升至12930吨，环比上升1.1%，同比上升38.0% 碳酸锂产能产量开工率（吨）碳酸锂进出口（吨） 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 8030000 7025000 50 6020000 4015000 3010000 10 205000 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 00 碳酸锂产能碳酸锂产量开工率 碳酸锂进口量碳酸锂出口量 8月，氢氧化锂开工率为60%，产量为26711吨，环比上升0.3%，同比上升54.3% 7月，氢氧化锂出口量下降至8638吨，环比下降12.0%，同比下降11.1% 氢氧化锂产能产量开工率（吨）氢氧化锂进出口（吨） 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 8012000 7010000 60 508000 406000 304000 20 102000 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 00 氢氧化锂产能氢氧化锂产量开工率氢氧化锂进口量氢氧化锂出口量 8月，磷酸铁锂开工率下降至63%，产量为133450吨，环比下降3.9%，同比上升47.5% 8月，磷酸铁产能增至227375吨，开工率下滑至53%，产量为120400吨，环比下降1.3%，同比上升58% 磷酸铁锂产能产量开工率（吨）磷酸铁产能产量开工率（吨） 250000 200000 150000 100000 50000 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 0 250000 200000 150000 100000 50000 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 磷酸铁锂产能磷酸铁锂产量开工率磷酸铁产能磷酸铁产量开工率（右轴） 8月，三元材料开工率小幅降至45%，产量为55017吨，环比下降3.42%，同比下降6.11% 7月，出口量保持，进口量回升 三元材料产能产量开工率（吨）三元材料进出口（吨） 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 8014000 7012000 6010000 508000 30 406000 204000 102000 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 00 三元材料产能三元材料产量开工率三元材料出口量三元材料进口量 8月，三元前驱体开工率升至56%，产量为82648吨，环比上升5%，同比上升3% 7月，出口量保持 三元前驱体产能产量开工率（吨）三元前驱体进出口（吨） 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 100 80 60 40 20 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 0 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 三元前驱体产能三元前驱体产量 开工率（右轴） 三元前驱体出口量三元前驱体进口量 8月，锰酸锂开工率大幅下滑至37%，产量为7526吨，环比下降25%，同比上升32% 8月，钴酸锂开工率下滑至59%，产量为6398吨，环比下降4%，同比上升13% 锰酸锂产能产量开工率（吨）钴酸锂产能产量开工率（吨） 25000 20000 15000 10000 5000 0 801200080 701000070 6060 50800050 40600040 30400030 2020 10200010 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 000 锰酸锂产能锰酸锂产量开工率钴酸锂产能钴酸锂产量开工率 8月，电解液产量为103930吨，环比上升1% 7月，六氟磷酸锂出口量继续增加 电解液产量（吨）六氟磷酸锂进出口（千克） 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 电解液产量环比%进口量出口量 7月，动力电池产量为60.9GWh，环比上升1.5%，同比上升29.1% 7月，动力电池装车量为32.2GWh，环比下降2.0%，同比上升33.3% 动力电池产量（MWh）动力电池装车量（MWh） 70,000.00 60,000.00 50,000.00 40,000.00 30,000.00 20,000.00 10,000.00 0.00 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 5,000 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 0 三元电池产量磷酸铁锂电池产量 锰酸锂电池产量钛酸锂电池产量 磷酸铁锂三元材料锰酸锂钛酸锂其他 7月，新能源汽车产量为80.5万辆，环比增加2.7%，同比增加30.6%； 7月，新能源汽车销量为78万辆，环比下降3.3%，同比增加31.6%。 新能源汽车产量（辆）新能源汽车销量（辆） 1000000 800000 600000 400000 200000 0 1000000 800000 600000 400000 200000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 201820192020 202120222023 201820192020 202120222023 7月，储能电池产量为16.49GWh，环比增加0.5%； 7月，储能中标功率规模为2.93GW，环比下降30.4%；储能中标容量规模为6.1GWh，环比下降37.2%。 储能电池产量（MWh）储能中标规模（GWh） 1800012 16000 1400010 120008 10000 80006 60004 40002 2000 00 家庭及工商业储能电池产量电力储能电池产量中标功率规模中标容量规模 7月，中国智能手机产量为8880万台，环比下降8.3%，同比下降0.4%； 7月，