市场分析
- 价格方面：碳酸锂期货本周上涨，主力合约2507收于61800元/吨，跌幅1.94%，持仓量328741手。现货均价上涨，电池级6.47万元/吨，工业级6.37万元/吨，期货贴水电碳2700元/吨。新货流通少，盐厂捂盘惜售。
- 供应端：周度产量1.66万吨，环比减少1719吨。辉石产碳酸锂下降较多，各类型产量均减。
- 消费端：磷酸铁锂产量环比减少1.84%，三元材料增加0.27%。下游材料厂观望，需求疲软，仅少量成交。
- 成本端：锂矿价格走弱，6%品位澳矿CIF报价跌至700美元/吨，成本支撑弱化。
- 库存端：现货库存13.19万吨，冶炼厂库存5.65万吨，下游库存4.14万吨，期货仓单3.62万吨，累库放缓。
- 需求：下游产量高位但增速低，正极材料消耗库存，补货需求低迷。储能出口订单不确定，难支撑价格反弹。
- 利润端：外采原料企业亏损，回收厂家亏损较多，原料采买困难，价格已跌至部分自有矿企业成本。
氢氧化锂
- 产量：本周5200吨，保持不变，供应总体平稳。
- 成本：原料端锂辉石价格回落，多数企业面临生产成本倒挂，高价锂矿采购意愿降低。
- 市场：受终端市场需求疲软及低价原料采购困难制约，开工率偏低。
钴
- 供应：硫酸钴产量1240金属吨，持平；四氧化三钴产量2500吨，持平。市场供应量调整幅度不大。
- 消费：5月国内三元材料产量环比微增，部分企业库存增加。海外市场除LG需求稳定外，其他地区平淡。
- 成本：硫酸钴生产成本震荡调整，钴中间品价格持平；四氧化三钴成本震荡整理，国际市场报价小幅调整。
- 库存：硫酸钴库存压力仍存，下游刚需采买为主，市场活跃度不高。四氧化三钴库存压力仍存，用家刚需采买。
- 价格：四氧化三钴报价20.0-21.0万元/吨，均价20.50万元/吨；硫酸钴报价4.80-5.00万元/吨，均价4.90万元/吨；氯化钴报价5.90-6.10万元/吨，均价6.00万元/吨。
策略
- 单边：关注下游接仓单意愿，若接货意愿强，短期或止跌企稳，长期上游逢高卖出套保。
- 跨期、跨品种、期现：无。
- 期权：卖出虚值看涨或熊市价差期权。
风险
- 消费端不及预期
- 供应端增量超预期
- 宏观情绪及持仓变动影响。
