软商品早报：郑糖买9卖1控制仓位，郑棉暂观望

软商品早报 报告日期：2016年7月11日 郑糖买9卖1控制仓位，郑棉暂观望 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：李若兰】 TEL：（86571）87219375 E-mail：452549004@qq.com QQ：452549004 今日要闻： 欧盟委员会：欧盟2016/17年度白糖产量料增加 印度季风雨加强 棉花播种加快 7月8日成交率100% 均价下调 外盘表现： 巴西甘蔗压榨加速 原糖期货震荡下跌 期棉跳涨，受商品市场普涨带动 操作建议： 原糖小幅下跌。目前内外糖在创出新高后，动能均有减弱，前期利好也已消化，后期巴西中南部压榨进展在天气好转的预期下将提速，对盘面造成压力。国内则仍有销售压力，在无新的利好影响下，郑糖仍面临回调风险。操作上，郑糖单边建议观望为主。买入SR609卖出SR701套利控制仓位，止损-400，第一目标位100。 美棉小幅收涨。近期抛储不见放量，抛储成交率维持高位，成交价格上升，对现货和期货都形成强劲支撑。而9月后的轮入将进一步减少减产年份中的供应量。目前棉花价格坚挺，棉农对新棉开秤价预期上调。近期下游纺企大举调价，但棉花涨幅仍然偏大，郑棉建议暂观望。 一、新闻信息： 1、 据外电7月7日消息，欧盟委员会(European Commission)周四报告称，欧盟2016/17年度白糖产量预计增加，但仍低于往年均值。欧盟2016/17年度白糖产量预计增加9.7%至1,630万吨，但仍远低于2014/15年度纪录高位1,950万吨。在法国，降雨量高于平均值料将提振甜菜产量，但或在荷兰和比利时引发洪灾。欧盟委员会表示，在生长季节伊始，波兰较低的气温限制单产前景。2014/15年度产量创纪录而留下的庞大库存，令上一年度播种甜菜播种面积大幅下滑，也令上一年度的甜菜产量下滑至10年最低。 2、 随着季风雨覆盖印度大部分地区，主产棉区马哈拉什特拉邦、古吉拉特邦、特伦加纳邦和安得拉邦的棉花播种开始加快。据印度中央棉花研究院介绍，目前印度新棉播种工作进度很快，马哈拉什特拉邦的播种已达到6000万亩，播种截止日期是7月10日，最迟不能超过7月15日。预计印度全国棉花播种面积会下降到1.575-1.65亿亩，去年的面积为1.785亿亩。据了解，印度国内转基因棉需求明显减少，棉农比较青睐本土的棉种。印度本土棉种抗病性和抗虫性好于转基因品种，预计未来2-3年印度本土棉种的种植面积将扩大25%。 3、 7月8日储备棉轮出资源23253.99吨，实际成交23253.99吨，成交率100%，成交均价13761元/吨(上一日成交均价14053元/吨)。据中国棉花信息网统计，截至7月8日，储备棉轮出累计成交1183943.48吨，进口棉成交总量：296306.06吨，成交率：98.16%。国产棉成交总量：887637.42吨，成交率：97.71%。当日成交细节看： 国产棉上市总量：23253.9868吨，国产棉成交：23253.9868吨，成交比例：100.00%，成交平均价格：13761元/吨，折3128价格：14693元/吨。 二、外盘简述： 纽约原糖期货周五在震荡交投中下跌，因巴西天气改善，有助中南部甘蔗压榨加速进行。ICE 10月原糖期货合约收跌0.16美分，或0.8%，报每磅19.57美分。10月白糖合约收跌2.80美元，或0.5%，报每吨540.80美元。市场注意力转向8月合约于7月15日到期。 ICE棉花期货周五跳升，因美国政府公布的出口销售数据强劲，促使基金大量买入。12月期棉合约收高0.56美分或0.86%，报每磅65.17美元，盘中在64.45-66.75美分区间波动。 三、进口成本折算及国内现货价格： 图1 进口糖价格换算 巴西（配额内） 泰国（配额内） 巴西（配额外） 泰国（配额外） 原糖精炼含税价格（元/吨） 5006 5224 6393 6677 涨跌（元/吨） -224 -224 -292 -292 数据来源：浙商期货研究中心 柳州：中间商报价5820元/吨，报价持稳，成交一般；部分集团厂仓报价5850-5860元/吨，报价持稳，成交一般；站台报价5900-5910元/吨，报价持稳，成交一般。 南宁：中间商报价5800元/吨，成交一般；部分集团厂仓报价5850-5910元/吨，报价持稳，海南船板报价5810元/吨，报价持稳，成交一般。 湛江制糖集团暂无报价；中间商新糖报价5850-5880元/吨，报价持稳，销量一般。 云南：昆明中间商新糖报价5600-5650元/吨，报价持稳，成交一般。 乌鲁木齐：优级甜菜糖报价5900-6000元/吨，报价持稳。 （广西糖网采编） 图2： 白糖期现价格对比 数据来源：浙商期货研究中心 图3： 国内328级棉花期现对比 数据来源：浙商期货研究中心 四、国内持仓变化： 图表4： 白糖持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表5： 棉花持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 附录： 图表1 ICE原糖市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 图表2 ICE棉花市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话：+86 571 87219352 wangdf@cnzsqh.com 宏观团队： 戚文举 主管 电话：+86 571 87215357 upbeatqwj@126.com 沈文卓 刘成立 刘鹏 swz@cnzsqh.com liuchengli008@163.com wallantte@hotmail.com 潘湉湉 pantiantain11@gmail.com 金属团队： 电话：+86 571 87215357 王琳 陈之奇 wanglin@cnzsqh.com chzq@cnzsqh.com 工业品团队： 徐 涛 主管 电话：+86 571 87213861 tomxu916@hotmail.com 马惠新 吴铭 张达 mhx@cnzsqh.com tbswuming@126.com 826065133@qq.com 王楠 沈潇霞 李晓东 wangn@cnzsqh.com 1040448048@qq.com 317214058@qq.com 农产品团队： 徐文杰 副经理 电话：+86 571 87219375 183243519@qq.com 朱磊 朱晓燕 李若兰 mushabook@qq.com zxy@cnzsqh.com 452549004@qq.com 胡华挺 王俊啟 陈少文 727512202@qq.com 378634028@qq.com dorapenguin@163.com 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。