软商品早报：郑糖郑棉暂观望

软商品早报 2016年3月25日 星期五 一二 郑糖郑棉暂观望 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：朱晓燕】 TEL：（86571）87219375 E-mail：anna_xy_zhu@hotmail.com QQ：17481069 【分析师：李若兰】 TEL：（86571）87219375 E-mail：452549004@qq.com QQ：452549004 今日要闻： Platts Kingsman上调2015/16年度糖供应短缺预估 截至3月23日，广西还剩14家糖厂尚未收榨 Cotlook维持今明两年全球棉花库存将减少预期 棉花缩量下跌 现货成交仍低迷 外盘表现： 原糖期货暴跌逾5% 投资者长周末前锁定利润 期棉下滑，因美国出口销售报告疲弱 操作建议： 原糖暴跌。从基差、短期供应和政策意向的角度看，白糖基本面整体偏多。但在现货销售淡季，走私糖对市场的心理冲击较大，信心恢复需要时间。糖会后现货报价有所报高，但目前走量持续性不好，可能仍需等待陈糖售罄和走私泛滥地区补库。上月糖进口量为11万吨，偏利好，但传闻保税区内仍有白糖待清关。 技术指标看短期震荡偏多，白糖609合约关注5580-5600强压，白糖套保压力突显，暂观望。 美棉节前下跌。在消费悲观的背景下，609合约在60天线至11000这一带即面临强压。但在无新利空及较大增仓的情况下新低可能性也不大。2016年棉花目标价格为18600元，高于市场预期。 抛储靴子落地前棉花或维持低位震荡，观望为主。 白糖、棉花 期市有风险 入市须谨慎 5 一、新闻信息： 1、 据伦敦3月24日消息，普氏能源旗下分析机构Platts Kingsman上调2015/16年度糖供应短缺预估，但下一年度短缺预估遭下修。该数据提供商在一份报告中将2015/16年度(10月-次年9月)糖供应短缺预估调升至762万吨。其在1月末预计糖供应料短缺486万吨。Platts Kingsman将2016/17年度糖供应短缺预估从720万吨下调至490万吨。 2、 近日广西又有4家糖厂收榨，广西2015/16榨季共开闸糖厂92加（上榨季98家），截止目前广西已收榨糖厂78家（上榨季同期收榨56家），还剩14家糖厂尚未收榨，已收榨糖厂产能约为53.7万吨/日，同比增加20.9万吨/日。 3、 据外电3月24日消息，行业公司Cotton Outlook维持其对于当前2015/16年度和2016/17年度全球棉花库存将减少的预估，因全球消费超出产量。Cotlook在月度预估中预计，2016/17年度全球原棉产量为2,275万吨，持平于2月预估，且高于截至7月底的2015/16年度的2,102万吨。 该公司同样维持2016/17年度全球消费预估在2,332万吨不变，这将略高于2015/16年度的2,300万吨。 4、 现货市场成交仍显低迷，价格维持平稳，新疆2128B级手摘价格在12100-12300元/吨毛重自提，2128C在11900-12000元/吨，目前阿克苏等地多数轧花厂亏损超1000元/吨，向内地移库积极性低下。因国内高品质棉花供应量已相对偏紧，多数纺企除等待后期轮储竞拍外，近期亦采购部分进口配额以便于适时订购一些高等级美棉等。 二、外盘简述： ICE原糖期货周四暴跌逾5%，终止长达四周的涨势，从前一交易日触及的17个月高位回落，因投资者在长周末前锁定利润，美元走强和商品市场疲弱也给糖市带来压力。美国软商品市场周五将因复活节假日休市，周一恢复正常交易。白糖合约周五和下周一都停止交易。5月原糖期货收跌0.84美分，或5.03%，报每磅15.87美分，尾盘卖压最大时跌幅多达5.7%。 5月白糖合约收跌12.20美元，或2.6%，报每吨454.40美元，从周三触及的近21个月高位467.80美元回落。 ICE期棉周四下滑，止住三日连升，因在美国复活节长周末前公布的出口销售报告疲弱。ICE美国期棉市场周五将因耶稣受难日假日休市。近月5月棉花合约收低0.67美分，或1.15%，报每磅57.72美分，盘中低见57.33美分。本周该合约升约0.98%。 期市有风险 入市须谨慎 6 三、进口成本折算及国内现货价格： 图1 进口糖价格换算 巴西（配额内） 泰国（配额内） 巴西（配额外） 泰国（配额外） 原糖精炼含税价格（元/吨） 4303 4530 5475 5772 涨跌（元/吨） -4 -22 -6 -28 数据来源：浙商期货研究中心 柳州：中间商新糖报价5420元/吨，报价不变，成交清淡；部分集团厂仓新糖报价5400-5450元/吨，报价不变，成交清淡；站台报价5450-5520元/吨，报价不变，成交清淡。 南宁：中间商新糖报价5360元/吨，报价不变，成交一般；部分集团新糖厂仓报价5380-5420元/吨，南宁仓库广西糖报价5450元/吨、贵州糖报价5370/吨，柳州仓库贵州糖报价5370元/吨，海南船板报价5390元/吨，报价不变，成交清淡。 云南：昆明中间商新糖报价5250-5300元/吨，报价不变，成交一般。 湛江：制糖集团新糖报价5450元/吨，报价不变；中间商新糖报价5350-5370元/吨，报价不变，销量一般。 乌鲁木齐：优级新糖报价5220-5370元/吨，旧糖价格5080-5180元/吨，报价不变，成交一般。 （广西糖网采编） 期市有风险 入市须谨慎 7 图2： 白糖期现价格对比 数据来源：浙商期货研究中心 图3： 国内328级棉花期现对比 数据来源：浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 8 四、国内持仓变化： 图表4： 白糖持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 9 图表5： 棉花持