北交所日报：指数缺口上方缩量整理，N科强破发

2023年9月26日 证券研究报告·市场日报 北交所日报 南京证券研究所 分析师：韩紫馨执业证书号：S0620522100001 电话：025-58519166 邮箱：zxhan@njzq.com.cn 基础数据 成分个股：221 平均市值（亿元）： 11.82 日成交金额（亿元）： 8.86 日成交量（万股）： 8617.61 日换手率（%）： 0.89 市盈率（TTM）： 23.18 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意 或影响，特此声明。 指数缺口上方缩量整理，N科强破发 摘要： 行情回顾：周二（9月26日），北证50指 数小幅调整，至收盘，下跌4.61点，跌幅 0.57%，成交8.86亿元，市场已连续11个交易日成交金额在11亿之下。沪深A股三大指数全部下跌，至收盘，沪市跌0.43%，深成指跌0.6%，创业板跌0.77%，三大指数继续围绕各自重要关口（沪指3100点、深 成指万点、创业板2000点）展开争夺，沪深总成交额6656亿元，比昨日（7179亿元）减少523亿元，国庆长假即将来临，市场观望气氛浓厚。 要闻及公告：建邦科技（837242.BJ）关于取得发明专利授权的公告：公司发明“一种 后雨刮电机通用夹具及其操作方法”收到国家知识产权局《发明专利证书》。智新电子 （837212.BJ）对外投资设立控股子公司的公告:公司拟与下田工业株式会社在越南设立合资公司，公司出资140万美元，持股70%。 新股发行：今日骑士乳业申购。 风险提示：资本市场大幅波动，北交所政策执行不及预期。 每日市场综述 周二（9月26日），北证50指数小幅调整，至收盘，下跌4.61点，跌幅 0.57%，成交8.86亿元，市场已连续11个交易日成交金额在11亿之下。沪深A股三大指数全部下跌，至收盘，沪市跌0.43%，深成指跌0.6%，创业板跌0.77%，三大指数继续围绕各自重要关口（沪指3100点、深成指万点、创业板 2000点）展开争夺，沪深总成交额6656亿元，比昨日（7179亿元）减少523亿元，国庆长假即将来临，市场观望气氛浓♘。从成交金额和成交量上看，今日北交所成交金额8.86亿元，比前一日（8.48亿元）增加0.38亿元；成交量 8617.61万股，比前一日（7467.79万股）增加1149.82万股。从个股涨跌情况看，跌多涨少，北交所221只个股，28只上涨，22只持平，171只下跌，下跌占77.4%。盘面上，北证所属的23个申万一级行业，3个上涨，1个持平，19个下跌，其中美容护理（+7.97%）、社会服务（+0.23%）和纺织服装 （+0.04%）为仅有的三个上涨行业，通信（-3.5%）、有色金属（-1.27%）和传媒（-1.11%）位列跌幅前三位。9月即将收官，从整个月的行情来看，个股分化非常明显，热点集中在部分处于上行通道中的个股，五新隧装、禾昌聚合、同力股份、锦波生物等个股9月以来涨幅超过20%，其中部分个股股价于近期创出年内新高。如禾昌聚合（9月22日创新高）、五新隧装（9月19日创新高）、锦波生物（9月20日创新高）、同力股份（9月22日创新高）、球冠电缆（9月22日创新高）、天罡股份、利通科技、诺思兰德、康普化学、德源药业等，而绝大多数个股陷入无量阴跌无人问津状态。在整个市场流动性匮乏之际，个股两级分化在所难免。今日有一只新股科强股份上市，收盘跌1.27%，跌破发行价6.28元，换手50.03%，这是9月上市的第五只股票，之前上市的四只股票有3只上市首日表现较好，力王股份（上市首日收涨87.17%），视声智能（收涨23.4%），富恒新材（收涨6.34%），另外万德股份破发（收跌8.73%）。回顾8月份以来上市的11只股票，有3只破发（鸿智科技上市首日 收跌14.08%，万德股份收跌8.73%，今日上市的科强股份跌1.27%），8只上涨，总体而言，8月以来上市的11只新股仅3只破发，总体表现还算不错。 9月4日，受“深改19条”利好消息刺激，北证50指数大幅跳空29点，高开后一路走高，收盘涨幅5.92%，单日涨幅和成交量均创下北交所开市以来的最大值（之前最大涨幅是2023年1月31日创下的5.8%，最大成交量是2022 年9月21日的24.3亿元），之后市场出现连续缩量回调，最低探至803.71 点，与9月4日创下的最高点863.63点相比，回调幅度达6.93%，到目前，9 月4日留下的29点大缺口仅剩下个1.19点（802.52-803.71点）尚未回补， 上周五北交所跟随沪深市场出现较大反弹，涨幅超过1%，成交量也返回到10亿元之上，只是因国庆长假即将来临，反弹未能持续，沪深北市场周一开始全部出现回调，目前已连续调整2日，成交量也维持在地量，场外资金观望气氛 浓♘。展望后市，北证50指数在751.39点处获得支撑后已连收6根阳线， 751.39点已成为北证50指数的中期底部毋庸置疑，目前北证50指数日K线上留有的1.19个点的缺口（802.52点-803.71点）仍将是后市最强劲的支撑点位，只是因调整时间太长，缺口意义已不大，估计近期将会反复试探补缺，缺口能否全部回补或者部分回补尚需继续观察。接下来，北交所还将迎来几个重要的时间节点：11月15日北交所正式开市二周年，年底第一批2年期定开的北交所公募基金开放赎回。目前北交所虽中短期底部形成，在消息面没有重大变化的前提下，北交所后市走势更多将跟随沪深市场而动，关注北交所的投资者可密切关注市场成交量的变化，目前个股中报风险的释放完毕，关注半年报高增长甚至超预期增长品种，逢低布局景气度持续高位以及出现明显改善的、估值较低、调整到位的细分行业龙头。 图1.每日行情回顾 数据来源：iFinD、南京证券整理 表1.北交所个股涨跌幅 数据来源：iFinD、南京证券整理 图2.北证A股行业日平均涨跌幅 数据来源：iFinD、南京证券整理 图3.北交所行业平均市盈率（TTM） 数据来源：iFinD、南京证券整理 北交所要闻及公司重要公告 建邦科技（837242.BJ）关于取得发明专利授权的公告：青岛建邦汽车科技股份有限公司于近日收到国家知识产权局颁发的《发明专利证书》1项，发明名称为“一种后雨刮电机通用夹具及其操作方法”。 点评：建邦科技是青岛市“专精特新”中小企业，公司的主营业务为汽车后市场非易损零部件的开发、设计与销售，公司的主要产品包括制动系统、传动系统、电子电气系统、转向系统，发动系统，已形成较为完善的产品覆盖。汽车后市场具有多品种、小批量、多批次、高要求的特点，大型汽车后市场客户对供应商的要求较高。经过多年的发展，公司已实现国内外双市场联动发展，公司外销收入占营业收入比例较高，近70%的收入来自海外（2022年海外占比68.06%），近年来，公司国内业务发展迅猛，已与三头六臂汽配、康众汽配、途虎养车等展开全面业务合作。此外，公司拥有专门的国内销售队伍，努力进行新产品的市场开拓。2023年上半年公司实现了收入、利润的双增长，实现营业收入2.42亿元，同比增长16.61%，实现归母净利润2958.48万元，较上年同期增长57.40%。从产品分类方面来看，公司传动系统类产品2023年上半年实现销售收入8,187.77万元，同比上升24.95%。目前公司传动系统产品主要包括传动轴、分动箱电机、飞轮、变速箱壳体、分动箱总成、差速器总成、变速箱油底壳、换挡电机等。汽车电子类产品2023年上半年实现收入1,344.43万元，同比增长352.84%，毛利率40.54%；公司对汽车电子产品的发展趋势持非常乐观的态度，不论是新能源车还是传统燃油车，汽车电子产品的应用越来越广泛。公司会不断加大对新能源和汽车电子的研发力度，比如加大对特斯拉MODEL3主动进气格栅、车身控制模块、拉线式手刹电机总成、拖车制动模块、油门控制器、车身盲点监测、行人碰撞保护系统等新能源、汽车电子产品的研发投入，丰富汽车电子产品类别，优化产品结构，为公司适应汽车 产品更新迭代打下坚实基础。后续公司会持续加大新产品，特别是汽车电子类、新能源类产品的研发力度，保持公司“新奇特”的产品特点，努力提高产品的科技含量，打造更多附加值高的产品；同时公司会加强内部管理，完善阿米巴经营体系，努力提高单位时间附加值，坚持数字化经营，向精细化管理要效益；努力增强自身的核心竞争力，促进公司产品的可持续发展。该发明专利属于汽车后雨刮电机测试夹具领域，主要解决了后雨刮电机安装孔尺寸复杂多变，夹具操作繁琐，制作成本高的难题；在不改变夹具主体的前提下，只改变后雨刮电机输出轴固定套内径的尺寸，就可以满足后雨刮电机的测试需求；该技术具有制造成本低，加工周期短，检测效率高等优点，可以广泛应用于汽车后雨刮电机测试领域。“一种后雨刮电机通用夹具及其操作方法”发明专利的取得有利于提升公司的核心竞争力，保护公司知识产权，发挥自主知识产权优势，促进公司持续技术创新，有助于提升公司的核心竞争力，对公司未来的经营发展具有积极意义。 智新电子（837212.BJ）对外投资设立控股子公司的公告:为满足公司整体战略发展规划的需要，灵活的应对宏观环境与产业政策调整，优化市场结构，开拓海外市场，进一步增强公司的综合竞争力。潍坊智新电子股份有限公司拟与下田工业株式会社共同出资在越南设立合资公司，并签署相关投资协议。合资公司注册资本拟定为200万美元，智新电子持股70%，出资140万美元，下田工业持股30%，出资60万美元。合资公司将在当地开展设计、生产、销售等经营活动，本项目预计累计投资总额不超过600万美元。 点评：智新电子专注于电子连接器线缆组件的研发、生产和销售，是连接器线缆组件领域的高新技术企业。公司主要产品分为三个系列，分别为消费电子连接器线缆组件、汽车电子连接器线缆组件及新能源汽车系列（低压、高压），公司产品受歌尔股份、索尼、任天堂、ATUOLIV、DANA、蜂巢新能源等汽车零部件龙头企业，以及吉利、一汽红旗等知名汽车品牌的认可。随着下游 产业发展和连接器产业本身的进步，连接器已经成为设备中能量、信息稳定流通的桥梁，总体市场规模基本保持稳定增长态势。此次投资项目的主要内容为：公司拟与下田工业共同出资，在越南设立控股子公司，注册资本拟定为200万美元，主要产品为线束、注塑及模切等电子元器件。该项目预计累计投 资总额不超过600万美元，用于合资公司的开办费用、场地租赁、设备购置、人员招募及日常运营等。公司与下田工业将根据合资公司需要派出部分管理人员，生产人员主要从越南当地招聘。下田工业业务覆盖汽车、显示器、工业、医疗零件、消费产品等领域，与公司多年来合作稳定。公司本次与下田工业共同投资，是基于对双方能力的认可。通过本次投资，有利于公司开拓海外市场，拓宽销售渠道，提升管理水平。本次对外投资目的是满足公司整体战略发展规划的需要，灵活的应对宏观环境与产业政策调整，有利于优化市场结构，进一步增强公司的综合竞争力，提高公司市场价值。本次投资有利于公司扩大生产能力，提高公司综合竞争力，对公司未来财务状况和经营成果具有积极影响。 北交所市场新股发行 今日骑士乳业（832786.BJ）申购。 表2.新股申购基本资料 新股基本面及投资建议：公司主营业务为牧草、玉米和甜菜种植、奶牛集约化养殖和有机生鲜乳供销、乳制品及含乳饮料的生产与销售以及白砂糖及其副产品的生产与销售。公司产品包括乳粉(全脂奶粉、调制乳粉、其他乳制品(干酪)、酸奶、巴氏奶、冰淇淋、奶酪等。公司主营业务涉及农业、牧业、乳业、糖业四个板块，报告期公司盈利主要来源于牧业、乳业及糖业，净利润波动较大主要系糖业板块毛利波动较大所致。公司业绩呈现较大幅度的波动，2020年-2022年公司实现营业收入分别为7.07亿元、8.76亿元、9.48亿元，同比变动幅度7.08%、23.