国内观察：2023年8月工业企业利润数据，当月增速转正，利润趋势向好

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2023年8月，中国规模以上工业企业利润总额累计同比为-11.7%，前值为-15.5%。8月当月同比增长17.2%，是自去年下半年以来，当月同比首次实现正增长。8月工业企业利润恢复明显加快，营收增速连续三月下降后首次转涨，成本费用也有所下降，带动工业企业利润当月同比由降转增。行业上看，下游消费制造盈利改善，上游原材料制造业利润降幅收窄，中游装备制造业利润增速加快，对利润增速的支撑力度较强。总体来看，工业企业利润数据作为8月收官的经济数据，政策逐步落地起效，强化了经济基本面正在改善的趋势。企业利润领先库存增速已在改善途中，四季度基数不高，我们认为累计同比将进一步收窄，当月同比中枢或回正，另外企业补库意愿也将有所加强。总体上，分子端定价利好权益。