公司深度报告：深耕母线行业，焊带与储能业务打开增长空间

威腾电气是一家母线行业全国性领先品牌，近年来营收规模持续增长，归母净利润连续3年呈上升态势。公司深耕母线市场，业务涵盖配电设备、光伏新材及储能系统三大业务。母线市场规模有望进一步扩大，行业市占率有望向头部企业集中，公司作为国内为数不多的母线上市企业之一，有望逐步在母线行业提高市占率，推动国产化替代进程。光伏焊带业务方面，电池技术发展带动行业革新，公司产能快速扩张，未来行业格局有望逐步向好。储能业务方面，公司乘政策东风，储能全产业链布局，储能产能扩增有利于公司实现新能源发电的多领域覆盖，丰富除光伏焊带以外的新能源产品种类，优化公司新能源板块业务布局，增强核心竞争力。预测公司2023-2025年收入分别为29.8、45.3、57.9亿元，EPS分别为0.78、1.28、1.72元，当前股价对应PE分别为21.9、13.4、10.0倍，维持“买入”投资评级。

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