风电周报：1-8月风电装机维持高增，市场化并网配储政策即将落实

本周行业概括：1）行业动态：国家能源局发布1-8月份全国电力工业统计数据。截至8月底，全国累计发电装机容量约27.6亿千瓦，同比增长11.9%。 其中，风电装机容量约4.0亿千瓦。江苏省发展改革委下发《关于进一步做好可再生能源发电市场化并网项目配套新型储能建设有关事项的通知》，指出风电项目等应采取自建、合建或购买新型储能方式落实市场化并网条件。2）板块涨跌幅：本周电力设备板块-0.28%，风电设备板块-0.85%。本周相关个股标的五洲新春、太阳电缆、恒润股份、长高电新和力星股份领涨，涨幅分别为9.80%、3.46%、3.31%、2.69%、2.64%；协鑫能科、新强联、扬电科技、宝胜股份和天顺风能领跌，跌幅分别为5.84%、3.78%、3.67%、2.92%、1.61%。3）装机数据跟踪：2023年1-8月全国风电新增装机28.92GW，同比增长79.18%；全国风电累计装机容量395.37GW，同比增长14.80%；风电设备累计平均利用小时数1538小时，同比增长5.41%；1-8月风电发电量5308亿kWh，占全社会用电量8.73%。4）原材料价格：相对于上周原材料价格，本周中厚板和现货铜价格下跌，螺纹钢、废钢指数、铸造生铁、现货铝和环氧树脂价格上涨。 行业点评观点：陆上风电装机规模稳步扩大，海上风电新增和累计装机容量增速均高于陆上风电，2023H1海上风电并网容量同比去年低基数有所高增。 分陆上和海上风电来看 ，2023年1-6月全国陆上风电新增装机并网21.89GW，同比增长81.51%，海上风电新增装机并网1.1GW，同比增长307%；陆上风电累计装机357.75GW，同比增长13.36%，海上风电累计装机31.46GW，同比增长18%。价格方面，2023年以来海上风机中标价格下降趋势明显，均价为3719.07元/kW。招投标方面，本周风电机组启动招标572.5MW，包括9个陆上风电项目；采购开标1582MW，包括13个陆上风电和1个海上风电项目，陆上项目中标均价为1679.90元/kW，环比上周下降21.60%。本周风电塔筒项目开标规模共计110MW。 行业估值：本周风电设备指数最新 TTM 市盈率为28.55倍，MRQ市净率为1.72倍，环比上周均有所下降。估值水平方面，9月18日至今风电设备指数市盈率区间为28.01倍~29.05倍，市净率区间为1.69倍~1.75倍。 投资建议：在陆上风电维持稳增，海上风电进入新一轮增长周期的背景下，重点推荐海缆板块，建议关注独具区位优势和码头资源并有望受益于当地海风规划的海缆企业：东方电缆、起帆电缆、太阳电缆；风电整机龙头企业：电气风电、三一重能；风机塔架：天能重工、天顺风能；风电主轴：金雷股份；风电铸件：日月股份；干式变压器及储能：金盘科技。 风险提示：原材料价格短期剧烈波动风险；风电项目延期及装机不达预期风险；宏观经济下行风险；全球政治形势风险；市场竞争加剧风险等。 1.行业动态 1.1本周风电板块重要动态 图表1：本周行业重要动态汇总 1.2本周行业重点公司动态 图表2：本周行业重要公司公告 2.风电板块行情回顾 2.1板块涨跌与估值 本周（2023.9.18-2023.9.24）电力设备板块涨幅为-0.28%，在31个申万一级行业涨跌幅中排名第19。从细分板块来看，本周风电设备板块涨幅为-0.85%，在124个申万二级行业涨跌幅中排名第91，跑输沪深300指数1.66个百分点，跑输创业板指1.38个百分点，风电设备板块整体表现欠佳。本周风电设备指数最新 TTM 市盈率为28.55倍，MRQ市净率为1.72倍，环比上周均有所下降。估值水平方面，2023年9月18日至今风电设备指数市盈率区间为28.01倍~29.05倍，市净率区间为1.69倍~1.75倍。 图表3：本周申万一级电力设备行业指数跌0.28%，排名第19 图表4：本周申万二级风电设备行业指数跌0.85%，排名第91 图表5：本周风电设备指数最新 TTM 市盈率为28.55倍，MRQ市净率为1.72倍 2.2个股涨跌幅排名 本周相关个股标的五洲新春、太阳电缆、恒润股份、长高电新和力星股份领涨，涨幅分别为9.80%、3.46%、3.31%、2.69%、2.64%；协鑫能科、新强联、扬电科技、宝胜股份和天顺风能领跌，跌幅分别为5.84%、3.78%、3.67%、2.92%、1.61%。 图表6：本周涨幅排名前五个股 图表7：本周跌幅排名前五个股 3.宏观数据及风电产业链动态跟踪 3.1宏观经济数据 根据国家统计局数据，2023年1-6月GDP为59.30万亿元，同比增长5.5%。根据国家能源局数据，2023年8月全社会用电量8861亿kWh，同比增长3.9%，1-8月全社会用电量60826亿kWh，同比增长5.0%。可以得知，GDP与全社会用电量的增速走势基本保持相似水平。 图表8：2023上半年GDP59.30万亿元，同增5.5% 图表9：1-8月全社会用电量60826亿千瓦时，同增5.0% 3.2风电装机数据回顾 根据国家能源局数据，2023年1-8月全国风电新增装机28.92GW，同比增长79.18%； 全国风电累计装机容量395.37GW，同比增长14.80%；风电设备累计平均利用小时数1538小时，同比增长5.41%；1-8月全国风电发电量5308亿kWh，占全社会用电量8.73%。 陆上风电装机规模稳步扩大，海上风电并网容量2023年上半年同比高增。2023年1-6月全国陆上风电新增装机并网21.89GW，同比增长81.51%，海上风电新增装机并网1.1GW，同比增长307.41%；陆上风电累计装机357.75GW，同比增长13.36%，海上风电累计装机31.46GW，同比增长18.00%。 图表10：1-8月全国风电新增装机2892万千瓦，同增79.2% 图表11：1-8月全国风电累计装机39537万千瓦，同增14.8% 图表12：1-8月全国风电设备累计平均利用1538小时 图表13：上半年全国风电发电量5308亿千瓦时 图表14：上半年陆上、海上新增装机并网21.89、1.1GW 图表15：上半年陆上、海上累计装机357.75GW、31.46GW 3.3原材料价格数据追踪 相对于上周原材料价格，本周中厚板、现货铜价格下跌，螺纹钢、废钢指数、铸造生铁、现货铝、环氧树脂价格上涨。 本周中厚板含税价为4023元/吨，环比上周下跌0.12%，环比上月下跌1.90%，同比去年下跌4.19%；螺纹钢含税价为3750元/吨，环比上周上涨0.89%，环比上月上涨1.82%，同比去年下跌5.90%；废钢指数为2658.2元/吨，环比上周上涨0.01%，环比上月上涨0.83%，同比去年下跌3.16%；铸造生铁价格为3650元/吨，环比上周上涨1.39%，环比上月上涨1.39%，同比去年下跌6.41%；现货铜为68350元/吨，环比上周下跌2.39%，环比上月下跌0.90%，同比去年上涨8.05%；现货铝为19730元/吨，环比上周上涨0.92%，环比上月上涨5.51%，同比去年上涨5.68%；环氧树脂现货价为15266.67元/吨，环比上周上涨0.22%，环比上月上涨4.09%，同比去年下跌23.48%。 图表16：中厚板含税4023元/吨，螺纹钢含税3750元/吨 图表17：铸造生铁（Z18）3650元/吨，环比价格不变 图表18：废钢指数2658.2元/吨，环比上涨0.01% 图表19：现货铜68350元/吨，环比下跌2.39% 图表20：现货铝19730元/吨，环比上涨0.92% 图表21：现货环氧树脂15266.67元/吨，环比上涨0.22% 3.4风电主机招投标情况及价格走势 本周（2023.9.17-2023.9.23）风电机组启动招标共计572.5MW，9个项目均为陆上风电。 开发商为国家能源集团和通用技术，分别招标422.5MW和150MW。 本周风电整机采购开标共计1582MW，包括13个陆上风电和1个海上风电项目。开发商为华润、大唐和中国电建，中标企业为金风科技、电气风电、中车株洲所、东方电气、远景能源、三一重能和东方风电，分别中标585MW、300MW、 250M W、130MW、117MW、100MW和100MW。陆上风电项目中标均价为1679.90元/kW，环比上周下降21.60%。 2023年以来海上风机中标价格（含塔筒）呈现下降趋势，均价为3719.07元/kW。随着各省市陆续出台海上风电发展规划，广东、福建等地海风竞配相继启动，海风建设加速落地。深远海化推进叠加大宗原材料价格回落，我们预计未来海上风电成本将进一步下降，各风电零部件企业盈利有望增厚。 图表22：本周风电机组招标共计572.5MW 图表23：本周风电整机采购开标总计1582MW 图表24：本周风电项目风力发电机组中标情况 图表25：2023年海上风机中标价格趋势（含塔筒） 3.5主机以外环节（海缆/塔筒）招投标情况 本周（2023.9.17-2023.9.23）风电塔筒项目开标规模共计110MW，均为陆上风电。开发商为中国电建，中标企业为青岛天能重工股份有限公司和华电重工机械有限公司，分别中标30MW和80MW项目。 图表26：本周风电塔筒项目中标情况 4.投资建议 在陆上风电维持稳增，海上风电进入新一轮增长周期的背景下，重点推荐海缆板块，建议关注独具区位优势和码头资源并有望受益于当地海风规划的1）海缆企业：东方电缆、起帆电缆、太阳电缆；2）风电整机龙头企业：电气风电、三一重能；3）风机塔架：天能重工、天顺风能；4）风电主轴：金雷股份；5）风电铸件：日月股份；6）干式变压器及储能：金盘科技。 5.风险提示 原材料价格短期剧烈波动风险。行业内公司经营方式主要为以销定产，以产定采，大部分产品以成本加成方式定价，原材料价格可以向下游客户传导，但合同执行与原料采购有一定时间差异，价格传导有一定的滞后性，若钢价短期大幅波动，将影响产品盈利水平。 风电项目延期及装机不达预期风险。风电项目投资大、周期长，且受天气状况和政策影响大，诸多因素都可能导致项目进度不达预期，进一步将影响上游产业链风电设备需求和交付。 宏观经济下行风险，全球政治形势风险，市场竞争加剧风险等。