电新行业周报：光伏1-7月装机稳中有升，动力电池需求维持高增

行业周报|电力设备 光伏1-7月装机稳中有升，动力电池需求维持高增 电新行业周报20220815-20220821 证券研究报告 2022年08月21日 ●核心结论 光伏22年1-7月装机需求稳中有升，四川限电增大硅料产能释放不确定性。22年1-7月光伏新增装机量37.73GW，同比+110%，装机量同比维持高增速。随着22Q3-Q4国内潜在市场的落实，美国关税政策的边际改善，欧洲清洁能源替代浪潮兴起，全年光伏装机将大幅增长。四川从8月15日起在全省(除攀枝花、凉山)的19个市(州)扩大工业企业让电于民实施范围，对相关工业电力用户实施生产全停，时间从2022年8月15日00:00至20日24:00。预计硅料价格将于四季度初迎来拐点，2023年有望进一步下行，组件价格随之回落，大型地面电站装机环比预计有望逐步改善，因此推荐受益于大型地面电站装机改善相关标的：中信博（688408.SH）、阳光电源（300274.SZ），此外推荐昱能科技（688348.SH）、德业股份（605117.SH）、TCL中环(002129.SZ)、迈为股份(300751.SZ)、隆基股份(601012.SH)、通 威股份（600438.SH）晶澳科技(002459.SZ)。 7月国内新能源汽车产销同比翻倍以上增长，动力电池需求维持高增。根据乘联会数据，22年7月我国新能源汽车产销量分别为57.9万辆和48.6万辆，同比+118.5%和+118.9%，环比分别+2.3%和-8.6%，产销同比均维持翻倍以上增长，1-7月我国新能源汽车产销量分别为308.6万辆和272.4万辆，同比+128.9%和+120.9%，行业高景气度持续。22年7月，我国动力电池产量共计47.2GWh，同比增长172.2％，环比增长14.4％，动力电池装车量24.2GWh，同比增长114.2％，环比下降10.5％，其中三元电池装车量 9.8GWh，占总装车量40.7％，同比增长80.4％，环比下降15.0％；磷酸铁锂电池装车量14.3GWh，占总装车量59.3％，同比增长147.2％，环比下降7.0％。2022年1-7月，我国动力电池累计装车量134.3GWh，累计同比增长 110.6％，动力电池需求维持高增。推荐宁德时代(300750.SZ)、中一科技 （301150.SZ）、科达利(002850.SZ)、嘉元科技（688388.SH）、壹石通 （688733.SH）、恩捷股份(002812.SZ)。 22H1国内风机订单量同比增长40%，风电行业需求持续旺盛。据伍德麦肯兹发布数据，22H1中国风机订单量达45GW，同比增长40%，相当于2021年前三个季度的新签订单总量。其中新订单量排名前三位的分别为明阳智能、金风科技和远景能源。风机大型化发展趋势下，风电项目经济性不断提升，从而带来风电行业招标需求持续景气，看好十四五风电行业发展。推荐东方电缆（603606.SH）、中天科技（600522.SH）、五洲新春 （603667.SH）、明阳智能（601615.SH）、天顺风能（002531.SZ）等。风险提示：政策风险、市场竞争加剧、供应链短缺等 分析师 杨敬梅S0800518020002 021-38584220 yangjingmei@research.xbmail.com.cn 相关研究 电力设备：新法案有望提振光伏景气度，欧洲电车市场或将渐入佳境—电新行业周报20220808-202208142022-08-14 电力设备：美参院通过《通胀削减法案》，光伏电车有望维持高景气—美国参议院通过 《2022通胀削减法案》事件点评 2022-08-09 电力设备：7月风光累计招标量同比继续上涨，新势力销量快速增长—电新行业周报20220801-202208072022-08-06 索引 内容目录 光伏22年1-7月装机需求稳中有升，四川限电增大硅料产能释放不确定性3 7月新能源汽车产销量同环比增长，动力电池装车量维持高增4 价格追踪5 光伏产业价格5 锂电材料价格8 行业动态10 光伏22年1-7月新增装机量快速增长，需求景气度稳中有升10 四川限电增大硅料产能释放不确定性10 广东:2022-2025年推广1万辆以上燃料电池车10 上半年广东报废新能源汽车回收量同比增132%10 国家电网:应对用电高峰试点推行电动汽车错峰充电11 全国新能源消纳监测预警中心发布上半年全国风电平均消纳情况11 河南再公布一批重点风电项目清单，风光项目达4GW11 全国首个风电备案制政策出炉，9月1日起实施11 GWEC发布《2022年全球海上风电报告》11 一周行情小结12 图表目录 图1：多晶硅价格走势6 图2：硅片价格走势6 图3：电池片价格走势（元/W）7 图4:组件价格走势7 图5：光伏玻璃价格（单位：元/平方米）7 图6：正极材料价格走势（万元/吨）9 图7：负极材料价格走势（万元/吨）9 图8：隔膜价格走势（元/平方米）9 图9：电解液价格走势（万元/吨）9 表1：2022年7月国内新能源汽车产量同比+118.5%（单位：万辆）4 表2：2022年7月国内新能源汽车销量同比+118.9%（单位：万辆）4 表3：2022年7月动力电池产量（单位：MWh）5 表4：2022年7月动力电池装机量（单位：MWh）5 表5：重点覆盖公司估值表12 光伏22年1-7月装机需求稳中有升，四川限电增大硅料产能释放不确定性 光伏22年1-7月新增装机量快速增长，需求景气度稳中有升。根据能源局统计数据，22 年1-7月光伏新增装机量37.73GW，同比+110%，其中22年7月光伏新增装机量达6.85GW，同比+39%,环比-4%，装机量同比维持高增速，环比略有下降。随着22Q3-Q4国内潜在市场的落实，美国关税政策的边际改善，欧洲清洁能源替代浪潮兴起，全年光伏装机将大幅增长。预计22-24年全球光伏新增装机量将分别达240/320/390GW，同比 +55%/33%/22%。 四川限电增大硅料产能释放不确定性。为全力保障民生用电，四川省经济和信息化厅和国网四川省电力公司联合下发通知文件，从8月15日起在全省(除攀枝花、凉山)的19个市 (州)扩大工业企业让电于民实施范围，对相关工业电力用户实施生产全停，时间从2022 年8月15日00:00至20日24:00。通威股份、协鑫科技、晶科能源、京运通等企业均在 四川设有生产基地。综合前期各企业的生产运行计划，原本8月国内硅料总供给可达6.6万吨，增量主要来自新疆协鑫和东方希望复产增量以及乐山协鑫、包头新特、内蒙古通威二期、青海丽豪、内蒙古东立等扩产释放量。但紧急限电停产通知一出，令硅料产能释放的不确定性增大，不排除硅料价格会出现继续走高的情况，但目前光伏产业链影响暂时可控。 本周国内光伏玻璃市场整体成交情况一般，场内观望情绪较浓。截至本周四，2.0mm镀膜面板主流大单价格20.5-21.15元/平方米，环比持平，同比涨幅15.69%；3.2mm原片主流订单价格20元/平方米，环比持平，同比涨幅29.03%；3.2mm镀膜主流大单报价27-27.5元/平方米，环比持平%，同比涨幅21.11%。近期部分新产线陆续点火，少数临近达产，供应呈现连续增加趋势。而硅料供应偏紧，价格连续上涨，组件环节利润空间压缩，且向下传导不畅。在此情况下，部分组件厂家调低开工率，采购略显谨慎，需求端有所减量。现阶段玻璃厂家订单跟进略显不足，部分库存呈现增加趋势。为促进成交，控制库存增速，部分成交存商谈空间。 产能变动情况:截至本周四，全国光伏玻璃在产生产线共计328条，日熔量合计63310 吨，环比增加1.93%，同比增加52.01%。上下游动态： 上游方面：本周国内纯碱市场窄幅整理。本周国内纯碱市场窄幅整理。本周国内轻碱新单主流出厂价格在2500-2700元/吨，厂家轻碱主流送到终端价格在2600-2800元/吨，截 至8月18日国内轻碱出厂均价在2615元/吨，较8月11日均价下降0.9%，较上周降幅 收窄0.8个百分点；本周国内重碱送到终端价格在2700-2900元/吨。 下游方面：本周组件价格基本稳定，单晶166组件主流成交价1.91元/W左右，单晶单面182组件主流成交价1.97元/W左右，单晶单面210组件主流成交价1.99元/W左右；182双面双玻单晶PERC组件主流成交价1.97元/W，210双面双玻单晶PERC组件主流成交价1.99元/W。 投资建议：预计硅料价格将于四季度初迎来拐点，2023年有望进一步下行，组件价格随之回落，大型地面电站装机环比预计有望逐步改善，因此推荐受益于大型地面电站装机改 善相关标的：中信博（688408.SH）、阳光电源（300274.SZ），此外推荐昱能科技 （688348.SH）、德业股份（605117.SH）、TCL中环(002129.SZ)、迈为股份(300751.SZ)、 隆基股份(601012.SH)、通威股份（600438.SH）、晶澳科技(002459.SZ)。 7月新能源汽车产销量同环比增长，动力电池装车量维持高增 7月新能源汽车产销继续延续6月以来的复苏，呈现高速增长。根据乘联会数据，22年7 月我国新能源汽车产销量分别为57.9万辆和48.6万辆，同比+118.5%和+118.9%，环比分别+2.3%和-8.6%。从细分车型来看，7月新能源轿车销量为28.3万辆，同比+93.8%，环比-4.7%；新能源MPV销量为0.6万辆，同比+152.7%，环比+20.0%；新能源SUV销量为19.8万辆，同比+161.7%，环比-13.9%。从细分能源类型来看，7月纯电动产销量分别为43.5万辆和36.2万辆，同比分别+101.4%和104.5%，环比分别-2.0%和-14.6%；插混动力产销量分别为14.5万辆和12.4万辆，同比分别195.9%和175.6%,环比分别+18.9%和14.8%。 表1：2022年7月国内新能源汽车产量同比+118.5%（单位：万辆） 7月 1-7月累计 环比增长 同比增长 累计同比增长 新能源汽车 细分能源类型 57.9 308.6 2.3% 118.5% 128.9% 纯电动汽车 43.5 241 -2.0% 101.4% 113.8% 插电式混合动力汽车 14.5 67.6 18.9% 195.9% 201.8% 资料来源：乘联会，西部证券研发中心 表2：2022年7月国内新能源汽车销量同比+118.9%（单位：万辆） 7月 1-7月累计 环比增长 同比增长 累计同比增长 新能源汽车 细分车型 48.6 272.4 -8.6% 118.9% 120.9% 新能源轿车 28.3 158.4 -4.7% 93.8% 89.0% 新能源MPV 0.6 2.6 20.0% 152.7% 24.2% 新能源SUV 细分能源类型 19.8 112.4 -13.9% 161.7% 199.2% 纯电动汽车 36.2 210.2 -14.6% 104.5% 108.3% 插电式混合动力汽车 12.4 100.9 14.8% 175.6% 177.7% 资料来源：乘联会，西部证券研发中心 2022年7月，我国动力电池产量共计47.2GWh，同比增长172.2％，环比增长14.4％。其中三元电池产量16.6GWh，占总产量35.1％，同比增长107.7％，环比下降9.4％；磷酸铁锂电池产量30.6GWh，占总产量64.8％，同比增长228％，环比增长33.5％。2022年1-7月，我国动力电池累计产量253.7GWh，累计同比增长175.6％。其中三元电池累计产量99.5GWh，占总产量39.2％，累计同比增长121.9％；磷酸铁锂电池累计产量153.8GWh，占总产量60.6％，累计同比增长227.1％。 2022年7月，我国动力电池装车量24.2GWh，同比增长114.2％，环比下降10.5％。其中三元电池装