国君宏观|外资预期边际好转,四季度或将持续

9月以来大量外资纷纷发声看多中国股市，部分外资上调中国经济预期，或推荐地产、银行或消费板块。 外资预期边际好转的主要逻辑有三：一是9月以来政策加力提效，二是8月经济数据企稳好转，三是A股已经充分调整至估值低位。 我们认为，后续外资预期有望持续回暖，主因在中国经济具有短期和长期乐观因素： 短期来看，在政策的时滞效应下稳增长政策有望持续显现效果，专项债集中发行下基建有望得到持续支撑，地产政策效果发挥有望收窄地产下探幅度。且后续活跃资本市场方面大概率仍将有政策落地，对资本市场持续构成利好； 长期来看，全要素生产率的提升可以对冲劳动力人口下滑、地产问题在城镇化率上台阶和城中村改造政策下并不悲观、产业升级可以带动中国跨越中等收入陷阱。 风险提示：地缘政治因素影响，对外资行为理解具有偏差。 更多国君研究和服务亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明