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美国经济持续超预期,中国经济金融边际好转。美国经济在财政扩张的支撑下逆势走强,但通胀风险开始发酵。国内经济筑底回升,主要受政策托举和极端天气影响减弱。金融形势方面,社融增速回升,居民贷款边际修复,企业贷款改善有限。财政形势方面,财政收入增长承压,赤字多增助力支出提速,收支压力边际加剧。宏观政策方面,房贷政策快速加码,央行超预期提前宣布降准,反映政策“稳增长”“提信心”诉求仍强。