特高压建设正当时，2024有望持续攀峰

朝闻国盛 特高压建设正当时，2024有望持续攀峰 今日概览 重磅研报 作者 分析师熊园 证券研究报告|朝闻国盛 2023年09月27日 【策略】交易盘率先回流——外资周报第174期-20230926 【电力设备】特高压建设正当时，2024有望持续攀峰-20230926 研究视点 【计算机】奇点之跃：ChatGPT即将推出图生文-20230926 【通信】亚马逊重金投资Anthropic，AI战场的合纵连横-20230926 执业证书编号：S0680518050004邮箱：xiongyuan@gszq.com 行业表现前�名 行业 1月 3月 1年 煤炭 11.6% 9.3% -15.5% 机械设备 5.6% -2.7% 8.3% 医药生物 5.4% -1.4% 6.6% 通信 4.8% -9.5% 32.7% 电子 4.3% -6.1% -0.4% 行业表现后�名行业 1月 3月 1年 环保 -5.2% -1.2% -1.7% 电力设备 -5.0% -14.9% -27.3% 房地产 -3.8% 3.1% -15.9% 社会服务 -3.3% -8.1% 1.0% 非银金融 -2.3% 8.2% 13.8% 晨报回顾 1、《朝闻国盛：建筑设备租赁龙头对比：宏信建发VS华铁应急》2023-09-26 2、《朝闻国盛：地量成交、北上定价与长假效应》 2023-09-25 3、《朝闻国盛：加息纠结，降息尚早——美联储9 月议息会议点评》2023-09-22 4、《朝闻国盛：OpenAI有望推出多模态GPT模型 2023-09-21 5、《朝闻国盛：配置盘流出未见停止》2023-09-20 重磅研报 【策略】交易盘率先回流——外资周报第174期-20230926 张峻晓分析师S0680518110001zhangjunxiao@gszq.com �程锦分析师S0680522070004wangchengjin@gszq.com1、总体配置：联储信号依旧偏鹰，交易盘重返流入； 2、行业配置：传媒获增配居前，电力设备遭减持较多； 3、个股配置：比亚迪增持居前，宁德时代减持较多。风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险。 【电力设备】特高压建设正当时，2024有望持续攀峰-20230926 杨润思分析师S0680520030005yangrunsi@gszq.com 风光发展带动电力远距离输送需求，特高压需求放量迫在眉睫。直流特高压更利于远距离点对点输电，需求可见性高。十四�规划中预计剩余9条特高压直流、1条特高压交流待核准开工，行业需求持续高增。关注价值高、壁垒高、集中度高的特高压直流核心设备：换流变压器、换流阀、GIS、直流保护系统、直流穿墙套管。特高压核心零部件分接开关、晶闸管，盈利水平高、竞争格局占优。2024有望开启核准、确收双高峰。建议重点关注六家企业：平高电气、思源电气、中国西电、特变电工、许继电气、国电南瑞、华明装备、派瑞股份。 风险提示：风光大基地外送通道总需求不及预期风险、风光大基地建设不及预期风险、数据假设值与实际出入导致的测算风险、竞争加剧风险、统计误差风险。 研究视点 【计算机】奇点之跃：ChatGPT即将推出图生文-20230926 刘高畅分析师S0680518090001liugaochang@gszq.comChatGPT即将开放图生文及语音对话功能。 图生文能力打开GPT广阔应用方向，并催生更大算力需求。 三、大语言模型领军更新图生文能力有望加速机器人产业发展。建议关注： 1)多模态应用： 大华股份、海康威视、中科创达、千方科技、虹软科技、当虹科技等。 2）办公应用： 金山办公、万兴科技、福昕软件、科大讯飞等。 3）落地快&估值性价比： 大华股份、漫步者、传音控股、海康威视、新国都、赛意信息、紫天科技等。 4）算力侧： 英伟达、中科曙光、浪潮信息、中际旭创、工业富联、云赛智联、神州数码、拓维信息、四川长虹、烽火通信、海 光信息、恒润股份、新易盛、恒为科技、易华录、阿尔特、润建股份、寒武纪、景嘉微、中贝通信、创业黑马等。 5）机器人： 硬件供应商：三花智控、拓普集团、鸣志电器、绿的谐波、峰岹科技等。 潜力方案厂商：大华股份、海康威视、千方科技、中科创达、中科信息、云从科技、亿嘉和、萤石网络、商汤科技等。 风险提示：AI技术迭代不及预期风险；经济下行超预期风险；行业竞争加剧风险。 【通信】亚马逊重金投资Anthropic，AI战场的合纵连横-20230926 宋嘉吉分析师S0680519010002songjiaji@gszq.com 黄瀚分析师S0680519050002huanghan@gszq.com 亚马逊将向AI公司Anthropic投资40亿美元，双方将在大模型训练领域展开广泛合作。Anthropic表示，协议签署后，公司将可以使用AWS云服务上的Trainium训练芯片和Inferentia推理芯片，同时，AWS将使用Anthropic的技术完善AmazonBedrock（一项大模型API服务）的各项能力。 前有微软+OpenAI，后来亚马逊+Anthropic，AI战局正酣。亚马逊看似沉寂，实则一切才刚开始。 此次资本运作最大的启发——“卖铲人”仍是赢家。OpenAI、Anthropic缺乏算力资产，算力巨头通过分享算力资源快速获得大模型技术，也给我们提示了一个明确的投资路径：AI时代，掌握算力者为🖂，云厂商如此，设备厂商亦如此。A股市场，我们始终看好光模块在算力建设中的重要地位，以及配套的光器件、光芯片、交换机等；同时重点关注算力租赁这一新兴业态。建议关注：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、盛科通信、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、中兴通讯、恒为科技、中贝通信、云赛智联、三大运营商等。 风险提示：AIGC发展不及预期，算力建设不及预期，商业竞争风险。 免责声明 国盛证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本报告版权归“国盛证券有限责任公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 投资评级说明 投资建议的评级标准 评级 说明 评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准。 股票评级 买入 相对同期基准指数涨幅在15%以上 增持 相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间 持有 相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间 减持 相对同期基准指数跌幅在5%以上 行业评级 增持 相对同期基准指数涨幅在10%以上 中性 相对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间 减持 相对同期基准指数跌幅在10%以上 国盛证券研究所 北京上海 地址：北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼中海地产 广场东塔7层邮编：100077 邮箱：gsresearch@gszq.com 地址：上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编：200120 电话：021-38124100 邮箱：gsresearch@gszq.com 南昌深圳 地址：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦邮编：330038 传真：0791-86281485 邮箱：gsresearch@gszq.com 地址：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编：518033 邮箱：gsresearch@gszq.com