铁货中期报告 2023
IRCLimited HONGKONGSTOCKCODE:1029 股份代号：1029 2023 INTERIMREPORT 中期报告 通往俄罗斯客户 俄罗斯 BOLSHOISEYM GARINSKOYE 西行运输路线 满州里市 海兰泡黑河 K&S 比罗比詹 苏维埃港 K&S业务 哈尔滨 中国 北京 天津 阿穆尔河大桥 绥芬河市 海参威 哈巴罗夫斯克 纳霍德卡 *中国铁路客户的新交付点 中国铁路客户的现有交付点 中国海运客户的发运港 东京 青岛首尔 贝加尔─阿穆尔主线西伯利亚铁路 阿穆尔河大桥中国铁路 关于我们 铁江现货为俄罗斯远东地区最大的铁矿石开采运营商。我们的世界级运营专注于生产优质的铁精矿，致力维系于中国及俄罗斯的长期客户关系。 为什么选择铁江现货 铁江现货于铁矿石市场中独一无二，皆因其具备多项竞争优势，其中包括优越的地质条件及可透过完善的世界级基建设施直通中国－全球最大的铁矿石市场。 *阿穆尔河大桥已于2022年11月启用，缩短运输距离，并于2023年逐步提高运输量。 2023年及以后 K&S矿场为我们年产能达3.2百万吨铁矿石的旗舰项目，生产高品位的含铁量65%铁精矿，正以高产能营运。长远而言，我们可选择为K&S（“第二期”）添置加工设备以及开发铁江现货的其他勘探项目，藉此提升本集团的产能。 目录 2主席报告书 5经营业绩项目回顾 16－K&S 19－Garinskoye 20－其他项目 21企业管治及其他资料财务回顾 25－独立审阅报告 26－简明综合财务报表 32－简明综合财务报表附注 47词汇 50公司资料 51免责声明 52里程碑 主席报告书 各位股东： 本人欣然提呈铁江现货有限公司（“铁江现货”）截至2023年6月30日止六个月（“报告期间”）的主席报告书。作为俄罗斯远东地区的领先铁矿石生产商，我们取得斐然成就及长足进展，令本人深感自豪。 商品生产商在2023年上半年经历一段艰难时期，铁矿石行业亦受波及。面对全球通胀、商品及现时市场波动以及俄乌的冲突，铁江现货身处的宏观经济形势挑战重重。中国经济于疫情后的复苏速度未如预期，令作为最大铁矿石消费国家的中国承受的独特不利因素更趋严重。尽管面对重重挑战，本人欣然呈报铁江现货于报告期间保持韧性，即使面对一些轻微营运问题，仍能实现大幅按期增长。我们对卓越营运、策略投资及可持续实践的承诺使我们能够跨越未知，顺应不断变化的环境。 卓越营运 铁江现货一直追求卓越营运，今年亦不例外。营运K&S等大型矿场定必面对重重挑战。然而，有赖员工努力不懈、孜孜不倦，我们得以减轻该等挑战的影响，维持精简高效的营运。 过往，我们的外部采矿承包商表现未如理想，导致采矿量滞后，对我们的生产造成负面影响。然而，透过深入讨论，我们成功解决该等问题，卓有成效，并使采矿承包商于报告期间的表现大有改善。因此，我们有效排除窒碍生产的瓶颈问题。 于2023年5月，K&S的泵管出现故障，导致暂时停产约一周。尽管发生意外实属遗憾，惟我们对K&S现场团队迅速纠正问题及尽可能缩短停产时间引以为傲。 铁路挤塞情况亦使我们面临重大挑战，导致我们的运输能力严重受到限制。我们透过阿穆尔河大桥分散部分货运以应对问题。随着2023年初市场铁矿石价格回升，我们亦重新开始海运销售作为替代运输方式。K&S因时制宜，策略地越过铁路挤塞地区，确保货运流程更顺畅及可靠，并解决我们过往面临的物流障碍。 虽然面对以上挑战，但K&S的生产率仍上升至设计产能的83%，于报告期间生产1,308,821吨铁精矿，较去年同期上升4.0%。随着产量激增，销量亦增长7.6%，售出1,374,549吨铁精矿。如此佳绩印证员工尽忠职守、克尽厥职，达致骄人表现。 主席报告书（续...） 理想财务表现 2019冠状病毒病疫情后，中国经济的复苏步伐较预期慢，对全球铁矿石市场造成重大影响。中国经济复苏放缓，导致铁矿石价格及需求均告下降，可归因于工业活动减少、基建设施支出减少，以及为重新平衡经济的政府政策影响等因素。因此，铁矿石供应商及生产商不得不调整策略，在充满挑战的市场环境应对价格下降、全球最大商品消费国的需求低迷情况。K&S的中国客户谋求更优惠的销售折扣。 普氏含铁量65%铁矿石于2023年上半年的平均价格为每吨132美元，较去年同期大幅下跌20.0%，与上述铁江现货销量达7.6%的增长的正面影响全面抵销，导致铁江现货于2023年上半年的收益下降16.0%至139.2百万美元。 一如预期，俄乌冲突及全球趋势促使卢布通胀高企，对K&S的生产成本产生负面影响。于2023年上半年，电力成本接近倍增。雇员是俄罗斯远东地区中罕见的重要资源，为鼓励及挽留雇员，我们提高雇员薪酬水平，使我们于劳动市场保持竞争力。铁路关税及货车费连同采矿成本于2023年亦有所增加。可惜的是，与此同时，由于2023年上半年的卢布汇率与去年同期类似，故卢布并无贬值以与该等通胀成本的增长抵销。因此，撇除运输的每吨现金成本上涨超过20%。然而，计及运输的每吨总现金成本仍与2022年相符，这归功于K&S透过铁路路线运输更多产品，此举的物流成本低于海运销售。 虽然成本水平与去年持平，但收益减少导致EBITDA下降45.0%至28.9百万美元。经考虑铁江现货面临的情况，我们呈报基本溢利9.3百万美元，业绩相当理想。 鉴于铁矿石价格环境转差，我们按照会计准则指引就采矿资产计提减值亏损。于报告期间，本集团的减值拨备总额为73.6百万美元。然而，务请注意，有关减值并不影响我们的现金流量。经计及减值及其他非经常性项目后，铁江现货于2023年上半年呈报净亏损65.7百万美元。 稳健的流动资金状况 尽管2023年上半年盈利能力较低，铁江现货已成功将其现金结余增加8.3百万美元至45.2百万美元，并将净负债大幅减少至28.0百万美元，令人鼓舞。此增强我们的流动资金状况，使我们能够以更大的韧性应对充满挑战的时期及不确定因素。透过加强我们的财务稳定性，我们更有信心迎接未来，抓紧日后的潜在机遇。 业务拓展 铁江现货现时经营单一业务，并仅提供一款产品进行销售。虽然我们为现有产品的成就深感自豪，但我们意识到业务及产品组合多元化的重要性。为有效管理风险并促进业务扩展，我们正积极物色对本公司有利且提高股东价值的潜在机遇。我们认为，透过发掘新企业及扩大我们的服务范围，我们可发挥更大的增长潜力，善用新兴市场趋势。 主席报告书（续...） 于2023年上半年，本集团的业务拓展举措包括购买及随后出售船舶。我们将继续寻找及参与其他商机，并深信该策略方针可降低与专注于单一产品相关的风险，更有助我们达致长期可持续发展及成功。 展望 K&S是俄罗斯远东地区的最大雇主之一。该矿场占据通往中国门户的战略位置，地理位置优越，能够服务产品售往的中国市场。随着中俄关系不断改善，铁江现货将占据优势，可善用前景向好的活跃环境。 展望前景，我们对未来保持谨慎乐观。我们专注开发Sutara矿场，其属K&S长远营运的重要一环。虽然于申请国家专家审批时，由于部分设计文件出现一定延误，我们须微调Sutara的投产日期，但认为此举并不影响K&S的营运，并期望Sutara矿场于2024年上半年投入运作。 由于铁矿石价格疲弱、俄罗斯卢布波动，以及通胀及利率上涨，我们的营商环境仍然动荡。尽管经济形势尚未明朗，惟我们深信能够适应不断变化的市场动态，并把握机遇。我们专注营运效率及可持续实践，藉此巩固我们的营运策略。我们将致力善用人力资源、丰富营运专业知识以及得天独厚的地理位置及策略地位，提升股东价值，并推动长远成就。 结语 最后，本人谨此感谢股东的鼎力支持、雇员恪守本分，以及长期客户的信任及忠诚。我们携手再创佳绩，而本人深信，我们众志成城，为亮丽未来铺路。 本人再次感谢各位对铁江现货一直以来的信任及信心。秉承韧性、决心与策略远见，我们继续砥砺前行。 主席 NikolaiLevitskii 经营业绩 财务回顾 下表概述本集团截至2023年及2022年6月30日止六个月的综合业绩： 截至6月30日止六个月 2023年 2022年 变动 主要营运数据 铁精矿 －产量（吨） 1,308,821 1,258,847 4.0% －销量（吨） 1,374,549 1,277,048 7.6% 已实现售价（美元╱吨） －基于湿公吨 101.2 129.7 (22.0%) －基于干公吨 108.9 138.6 (21.4%) 普氏含铁量65%铁矿石平均价格 132.0 165.0 (20.0%) 现金成本（美元╱吨）* －不包括运至客户 59.8 48.0 24.6% －包括运至客户 77.7 78.6 (1.1%) 综合收益表（千美元） 收益 139,179 165,658 (16.0%) 折旧前矿场营运开支及服务成本 (107,336) (105,546) 1.7% 折旧前一般行政开支 (5,564) (10,015) (44.4%) 其他收入、收益及亏损以及其他拨备净额 2,571 2,334 10.2% EBITDA－不包括非经常性项目及外汇 28,850 52,431 (45.0%) 折旧 (9,808) (11,312) (13.3%) 融资成本 (4,406) (4,174) 5.6% 所得税（开支）╱抵免及非控股权益 (5,307) 2,288 (331.9%) 基本收益－不包括非经常性项目及外汇 9,329 39,233 (76.2%) 减值亏损 (73,575) (112,987) (34.9%) 外汇收益╱（亏损）净额 602 (2,077) (129.0%) 其他拨备 (2,054) (2,054) 0.0% 本公司拥有人应占亏损 (65,698) (77,885) (15.6%) *每已售湿公吨 本集团基本业绩 铁江现货的经营业绩主要来源于K&S的业务。本集团主要参考基本经营现金流量与经常性盈利管理其业务。“EBITDA”及 “基本业绩（”两者均不包括非经常性项目及外汇）为铁江现货的关键绩效指标。 EBITDA－不包括非经常性项目及外汇 截至2023年6月30日止六个月，本集团的EBITDA（不包括非经常性项目及外汇）为28.9百万美元（截至2022年6月30日止六个月：52.4百万美元）。虽然2023年上半年的销量较2022年上升7.6%，但EBITDA下降主要由于铁矿石价格下降所致。 2023年上半年铁矿石价格出现波动，而普氏含铁量65%铁矿石指数的平均价格为每吨132美元，较去年同期下降20.0%。 于成本方面，据预计，电力成本、劳动力成本、采矿承包商成本及消耗品价格高企，加上俄乌冲突相关制裁，导致俄罗斯通胀高企，生产成本因而上升约25%。与此同时，2023年上半年卢布兑美元平均汇率与去年同期保持一致，故并无与开支增幅抵销。尽管如此，由于海运比例较低，报告期间的每吨交付现金成本维持与去年同期相若的水平。 尽管销量增长7.6%，但疲弱的铁矿石价格与该等影响全面抵销，导致本集团的EBITDA下降45.0%至28.9百万美元。 截至6月30日止六个月 千美元 2023年 2022年 变动 EBITDA－不包括非经常性项目及外汇 28,850 52,431 (45.0%) 基本收益－不包括非经常性项目及外汇 本集团的收益表有时包括若干重大非经常及非经营项目，应分别予以考虑。于2023年上半年，该等项目为： —与K&S矿场及其他资产有关的减值亏损73.6百万美元，主要由于普氏含铁量65%铁精矿于2023年6月30日的价格疲弱（与2022年12月31日相比），有关减值亏损的进一步详情，请参阅简明综合财务报表附注6。于2022年上半年已计提减值亏损113.0百万美元； —非现金外汇收益净额0.6百万美元（2022年6月30日：净外汇亏损2.1百万美元），主要由于俄罗斯卢布的汇率变动所致；及 —就递延合约付款相关开支作出的非现金拨备2.1百万
