原油、沥青日报

作者：能源化工研究中心隋晓影 原油、沥青日报Crudeoil&BitumenFuturesDailyReport 摘要： 原油： 【行情复盘】 执业编号：F0284756(从业)Z0010956(投资咨询)联系方式：010-68578690/suixiaoying@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年9月25日星期一 第1页 更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项 今日国内SC原油盘中下探后反弹，主力合约收于692.20元/桶，跌0.62%，持仓量减少976手。 【重要资讯】 1、随着沙特阿拉伯和俄罗斯的减产提振海外需求，加拿大从美湾码头出口的原油在10月份将大幅飙升，而美国炼油厂的维护意味着有更多的石油被释放出来用于运输。据不愿透露姓名的市场交易商称，下个月的出货量预计将达到1100万桶，创历史第二高。这几乎是9 月份出口量的6倍。出口量飙升，因美国的炼油(通常是加拿大重质原油的最大买家)进行了计划中的维护减少石油消耗，从而为亚洲和欧洲的买家腾出了更多的原油。 2、俄罗斯提出了禁止石油产品出口的修正案，俄罗斯提议继续禁止出口柴油和汽油，豁免船用重油和气油。 3、汇丰：中国对石油的创纪录需求预计在短期内继续支撑油价。预计油市将因沙特自愿减产政策延长而保持紧缺状态；预计减产将一直持续到2024年第二季度。 4、摩根大通分析师表示，由沙特和俄罗斯发起的欧佩克+供应削减，加之需求增加、产能冲击，以及目前全球范围内减少对化石燃料依赖的呼吁或导致未来对石油生产投资不足，摩根大通分析师预测，2023年布伦特原油价格将在90—110美元之间，然后在2025年走高（预 计2025年全球供需失衡将达到110万桶/日），届时布伦特原油价格 或升至150美元/桶。 【交易策略】 俄罗斯禁止汽柴油出口将令国际市场供给进一步收紧，提振成品油价格同时接近提振油价，但美联储议息会议暗示年底前仍有加息可能，油价持续上涨或再度引发通胀担忧，宏观不确定性增强。盘面上，油价短线步入调整，暂时观望为宜。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货高开震荡。主力合约收于3863元/吨，涨 0.62%，持仓量增加5272手。 现货市场：今日国内主营炼厂价格持稳，部分地炼价格小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4040元/吨，山东3845元/吨，华南3925元/吨，西北4425元/吨，东北4150元/吨，华北3830元/吨，西南4255元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：近期国内沥青炼厂减产及转产装置较多，推动沥青开工负荷下降，但本周镇海炼化、江苏新海等部分炼厂将复产沥青，或推动沥青供给小幅回升。根据隆众资讯的统计，截止2023-9-20日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为41.6%，环比下降3.7%。根据隆众对96家企业跟踪，9月份国内沥青总计划排产量为350.7 万吨，10月份国内地炼沥青总计划排产量为197.4万吨，较9月地 炼排产减少40.6万吨或17.1%，较去年10月份地炼实际产量减少 12.9万吨或6.1%。 2、需求方面：沥青消费处于旺季，北方地区公路项目进入赶工期，沥青需求稳中释放，南方部分地区仍有降雨天气，同时今年终端普遍反映资金面偏紧抑制公路项目开工以及沥青需求的释放。但临近十一假期，节前备货需求将进一步提升炼厂出货。 3、库存方面：国内沥青炼厂及社会库存均有所走低。根据隆众资讯的统计，截止2023-9-19当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库 存为93.6万吨，环比减少10.5万吨，国内76家主要沥青样本企业 社会库存为132万吨，环比减少0.6万吨。 【交易策略】 第2页 近期部分炼厂减产及转产令沥青供给有所下降，叠加沥青消费处于旺季，沥青炼厂端大幅去库，但随着炼厂复产，沥青整体供需将维 请务必阅读最后重要事项 持相对平衡。盘面上，成本端步入调整，同时沥青盘面多头资金持续离场，沥青走势受到明显打压，建议暂时观望为宜。 一、市场数据 1.1原油市场数据 期货市场 合约 开盘价（元/桶） 收盘价（元/桶） 结算价（元/桶） 涨跌（元/桶） 涨跌幅（%） 成交量 （万手） 持仓量 （万手） 价格迷你图 上海原油主连 700.30 692.20 691.70 -4.30 -0.62 19.38 3.45 合约 开盘价 （美元/ 收盘价 （美元/桶） 结算价（美元/桶） 涨跌（美元/ 涨跌幅（%） 成交量 （万手） 持仓量 （万手） 价格迷你图 WTI原油主连 89.62 90.33 90.03 0.70 0.78 37.91 35.84 Brent原油主连 92.29 92.43 91.96 0.17 0.18 44.05 58.86 2023/9/15 2023/9/8 迷你图 2023/9/25 2023/9/22 迷你图 关键数据 美国原油库存（千桶） 418456 420592 价差：SC原油 （元/桶），其他 （美元/桶） SC1-2行 30.60 30.90 美国汽油库存（千桶） 219476 220307 WTI1-2行 1.31 0.62 美国馏分油库存（千桶） 119666 122533 Brent1-2行 1.04 1.18 美国库欣库存（千桶） 22901 24965 Brent-WTI 1.93 2.63 美国炼厂开工率（%） 91.9 93.7 Brent-SC -5.14 -4.38 美国原油产量（千桶/日） 12900 12900 NYMEXRBOB裂解价差 15.47 18.23 美国原油出口量（千桶/日） 5067 3090 NYMEX取暖油裂解价差 48.83 51.83 美国活跃钻机数（座） 507 515 ICE柴油裂解价差 39.60 39.44 1.2沥青市场数据 期货市场 合约 开盘价 （元/吨） 收盘价 （元/吨） 结算价（元/吨） 涨跌（元/吨） 涨跌幅（%） 成交量 （万手） 持仓量 （万手） 价格迷你图 BU2312 3850 3863 3863 26 0.68 4.36 14.55 BU2311 3905 3910 3915 24 0.62 21.63 20.02 国产沥青价格 （元/吨） 2023/9/25 2023/9/22 迷你图 2023/9/25 2023/9/22 迷你图 国产华东 4040 4040 价差（元/吨） 基差 154 147 国产山东 3845 3850 Bu2311-Bu2401 224 218 国产华南 3925 3925 沥青-燃料油 114 134 国产西北 4425 4425 沥青-SC原油 -1129 -1098 国产东北 4150 4150 期货注册仓单（吨） 仓库 39740 39740 国产华北 3830 3830 厂库 49670 49670 国产西南 4255 4255 合计 89410 89410 进口沥青价格 （美元/吨） 韩国进口-华东 510 510 比价关系 沥青/Brent原油 41.73 42.24 新加坡进口-华东 610 610 沥青/SC原油 5.66 5.58 开工率 （周度，%） 2023/9/20 2023/9/13 迷你图 炼厂库存 （周度，万吨） 2023/9/20 2023/9/13 迷你图 西北 34.6 31.8 西北 9.8 10.3 东北 22.4 23.5 东北 10.5 11.0 华北 55.2 57.3 山东 47.9 46.5 华东 40.3 54.8 华东 17.7 17.9 华南 21.1 27.6 华南 10.6 10.3 山东 56.6 54.3 华北 6.1 5.7 全国 41.6 45.3 全国 103.7 102.6 二、原油市场要闻综述 1、随着沙特阿拉伯和俄罗斯的减产提振海外需求，加拿大从美湾码头出口的原油在10月份将大幅飙升，而美国炼油厂的维护意味着有更多的石油被释放出来用于运输。据不愿透露姓名的市场交易商称，下个月的出货量预计将达到1100万桶，创历史第二高。这几乎是9月份出口量的6倍。出口量飙升，因美国的炼油(通常是加拿大重质原油的最大买家)进行了计划中的维护减少石油消耗，从而为亚洲和欧洲的买家腾出了更多的原油。 2、俄罗斯提出了禁止石油产品出口的修正案，俄罗斯提议继续禁止出口柴油和汽油，豁免船用重油和气油。 3、汇丰：中国对石油的创纪录需求预计在短期内继续支撑油价。预计油市将因沙特自愿减产政策延长而保持紧缺状态；预计减产将一直持续到2024年第二季度。 4、摩根大通分析师表示，由沙特和俄罗斯发起的欧佩克+供应削减，加之需求增加、产能冲击，以及目前全球范围内减少对化石燃料依赖的呼吁或导致未来对石油生产投资不足，摩根大通分析师预测，2023年布伦特原油价格将在90—110美元之间，然后在2025年走高（预计2025年全球供需失衡将达到110万 桶/日），届时布伦特原油价格或升至150美元/桶。 三、沥青市场要闻综述 今日国内主营炼厂价格持稳，部分地炼价格小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4040元/吨，山东3845元/吨，华南3925元/吨，西北4425元/吨，东北4150元/吨，华北3830元/吨，西南4255元/吨。 供给方面，近期国内沥青炼厂减产及转产装置较多，推动沥青开工负荷下降，但本周镇海炼化、江苏新海等部分炼厂将复产沥青，或推动沥青供给小幅回升。根据隆众资讯的统计，截止2023-9-20日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为41.6%，环比下降3.7%。根据隆众对96家企业跟踪，9月份国内沥青总计划排产量为350.7万吨，10月份国内地炼沥青总计划排产量为197.4万吨，较9月地炼排产减少40.6万吨或17.1%，较去年10月份地炼实际产量减少12.9万吨或6.1%。 需求方面,沥青消费处于旺季，北方地区公路项目进入赶工期，沥青需求稳中释放，南方部分地区仍有降雨天气，同时今年终端普遍反映资金面偏紧抑制公路项目开工以及沥青需求的释放。但临近十一假期，节前备货需求将进一步提升炼厂出货。 库存方面，国内沥青炼厂及社会库存均有所走低。根据隆众资讯的统计，截止2023-9-19当周，国内 54家主要沥青样本企业厂库库存为93.6万吨，环比减少10.5万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存 为132万吨，环比减少0.6万吨。 四、原油及沥青市场数据跟踪 美元/桶 140 NYMEXWTI原油ICE布油INE原油 元/桶 900 120 800 100 700 80 600 60 500 40 400 20 300 0 200 美元/桶 140 Brent-WTI WTI原油Brent原油 美元/桶 24 120 19 100 80 14 60 9 40 4 20 0 -1 图1：三大基准原油走势图2：Brent-WTI原油价差 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/桶 Brent-SC 下限 上限 10 5 0 -5 -10 -15 -20 2018-032018-102019-052019-122020-072021-022021-092022-042022-112023-06 美元/桶 120 NYMEXRBOB-WTI NYMEXHO-WTI ICE柴油-Brent 100 80 60 40 20 0 -20 201520162017201720182019201920202021202120222023 图3：Brent-SC原油价差图4：欧美汽、柴油裂解价差 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/桶 30 WTI原油月差 CL1-CL2CL1-CL6CL1-CL12 20 10 0 -10 -20 美元/桶 Brent原油月差 CL1-CL2CL1