化工行业周报：轮胎后市延续偏强运行，2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配启动公开征求意见

化工行业周报（20230918-20230922） 本周板块行情：本周，上证综合指数上涨0.47%，创业板指数上涨0.53%，沪深300上涨0.81%，中信基础化工指数下跌0.58%，申万化工指数下跌0.74%。 化工各子行业板块涨跌幅 ：本周 ， 化工板块涨幅前五的子行业分别为轮胎(1.56%)、食品及饲料添加剂(1.31%)、其他塑料制品(0.92%)、涤纶(0.85%)、氯碱(0.64%)； 化工板块跌幅前五的子行业分别为钛白粉(-4.07%)、 橡胶助剂(-1.96%)、电子化学品(-1.55%)、合成树脂(-1.52%)、其他化学制品Ⅲ(-1.47%)。 本周行业主要动态： 轮胎后市延续偏强运行。9月以来，受原材料价格上涨影响，轮胎企业掀起涨价潮。在原料价格上涨、需求复苏的背景下，轮胎后市将大概率延续偏强运行态势。此次轮胎企业调涨的主要原因是原材料价格上涨。近一个月，轮胎主要原材料、助剂及辅料价格都呈上升趋势。橡胶作为轮胎的主要原材料，其价格在8月中旬就有上涨苗头。卓创资讯表示，8月橡胶类产品价格普遍偏强运行，一方面是由于下游轮胎行业稳定开工率带来的刚需支撑，另一方面是自身成本上涨的驱动。不仅如此，炭黑行情也出现底部反转。由于炭黑原料煤焦油市场高位运行，成本端支撑炭黑价格短期上行。截至9月13日，炭黑基准价约为1.08万元(吨价，下同)，较5月最低价格涨幅超过25%。随着汽车轮胎产业链向好态势修复、行业产能整合优化加速落地、头部轮胎企业未来3年进入产能扩张期，加之高性价比产品的市场优势逐渐凸显，预计轮胎行业有望开启新一轮上行周期。在成本上涨及轮胎行业开工稳健的支撑下，预计轮胎市场延续偏强运行的概率较大。 （资料来源：化工新材料） 2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配启动公开征求意见。为切实履行《〈关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书〉基加利修正案》，实现氢氟碳化物受控用途生产和使用总量在2024年控制在基线值的履约目标，根据《消耗臭氧层物质管理条例》有关规定，中华人民共和国生态环境部组织起草了《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配实施方案（征求意见稿）》，现公开征求意见。征求意见稿及编制说明可登录http://www.mee.gov.cn“意见征集”栏目检索查阅。（资料来源：氟务在线） 投资主线一：国产替代赛道长坡厚雪，稀缺成长标的值得关注。随着国内新材料企业在研发上加大投入，部分企业在某些产品已具备与海外巨头相当甚至更优的产品质量，并切入部分高壁垒赛道，未来国产替代带来的强成长性值得关注。 （1）贵金属催化剂赛道长期被海外巨头垄断，国内部分企业凭借较强的研发实力已在部分领域实现国产替代，未来丰富的新品储备将进一步打开业绩成长空间，建议关注：凯立新材（国内贵金属催化剂领军企业，已切入医药、新材料领域，基础化工领域放量在即）。（2）部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（OCA光学胶龙头企业）。 （3）全球轮胎市场是万亿级赛道，国内部分轮胎企业已在海内外占据一定份额。随着海运周期恢复政策、海外经销商库存接近去化完毕，轮胎行业景气度有望底部反转。建议关注：森麒麟（泰国二期即将达产，全球化布局西班牙、摩洛哥工厂，成长性足）、赛轮轮胎（全钢胎、非道路轮胎优势显著，液体黄金材料进一步构筑性能优势）。 投资主线二：资源属性突显，关注具有较强韧性的景气周期行业。部分周期行业供给端受政策影响持续收紧，需求保持稳健，供需趋紧下资源属性突显，景气周期具有较强韧性。（1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，跌价下游新能源需求增长，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议关注：云天化（国内磷肥龙头企业，磷矿资源行业领先，布局磷酸铁产能带动成长）、川恒股份（远期布局有较多新增磷矿产能，磷酸铁投产速度行业领先）、兴发集团（黄磷、草甘膦景气度有望底部回暖，新材料板块注入成长属性）、芭田股份（新增磷矿石产能今年投产，业绩弹性较大）。 （2）氟化工：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源（萤石资源储量、成长性行业领先）、巨化股份（制冷剂龙头企业）、三美股份、永和股份、中欣氟材。 投资主线三：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。 投资主线四：碳减排政策频出，关注碳中和相关概念标的。（1）生物柴油对传统柴油替代能有效降低碳排放，欧洲生物柴油需求旺盛。今年以来随着线下堂食恢复正常，原材料地沟油供应压力缓解。建议关注：卓越新能（生物柴油国内龙头企业，新增产能今年释放贡献业绩增量）。（2）合成生物学较传统化学法能有效降低生产成本、碳排放。部分企业已成功运用合成生物学法实现对传统化学法的替代。建议关注：凯赛生物（实现生物法二元酸、生物基尼龙等生产）、华恒生物（实现生物法丙氨酸、生物法缬氨酸等生产）。 风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。 行业相关股票 1.化工板块市场行情回顾 1.1.化工板块整体表现 本周，上证综合指数上涨0.47%，创业板指数上涨0.53%，沪深300上涨0.81%，中信基础化工指数下跌0.58%，申万化工指数下跌0.74%。 图1：A股各板块本周行情（中信一级基础化工） 本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为轮胎(1.56%)、食品及饲料添加剂(1.31%)、其他塑料制品(0.92%)、涤纶(0.85%)、氯碱(0.64%)；化工板块跌幅前五的子行业分别为钛白粉(-4.07%)、橡胶助剂(-1.96%)、电子化学品(-1.55%)、合成树脂(-1.52%)、其他化学制品Ⅲ(-1.47%)。 图2：化工各子行业板块本周行情 1.2.化工板块个股表现 本周，化工板块涨幅前十的公司分别为：蓝丰生化(14.71%)、天晟新材(10.2%)、安利股份(7.28%)、航锦科技(6.39%)、东来技术(5.92%)、梅花生物(5.91%)、新纶科技(5.76%)、石大胜华(5.37%)、高争民爆(5.37%)、安集科技(5.36%)。 表1：化工板块涨幅前十的公司 本周，化工板块跌幅前十的公司分别为：中核钛白(-18.66%)、七彩化学(-11.56%)、通用股份(-9.93%)、永悦科技(-9.54%)、世名科技(-9.08%)、西陇科学(-8.59%)、怡达股份(-8.36%)、凯美特气(-8.14%)、瑞丰新材(-7.61%)、容大感光(-7.49%)。 表2：化工板块跌幅前十的公司 1.3.化工板块重点公告 【赛轮轮胎】9月23日，公司发布2023年8月主要经营数据公告。经初步核算，赛轮集团股份有限公司2023年8月实现营业收入约24.71亿元，同比增长约14.32%;实现归属于上市公司股东的净利润约3.26亿元，同比增长约165.08%。 【玲珑轮胎】9月22日，公司发布2023年8月主要经营数据公告。经初步核算，山东玲珑轮胎股份有限公司实现销量约662.56万条，同比增长约22.00%; 实现营业收入约18.05亿元，同比增长约24.32%;实现归母净利润约1.82亿元，同比增长约3390.64%。 【钱江生化】9月22日，公司发布关于孙公司为其子公司提供担保的公告。 被担保人名称:五常市金水湾污水处理有限公司、勃利县金河湾污水处理有限公司、望奎金河湾污水处理有限公司、北安市银水湾污水处理有限公司、绥滨金河湾污水处理有限公司、北安市长青金河湾污水处理有限公司、庆安县金河湾污水处理有限公司、宾县金河湾污水处理有限公司、林甸县金河湾污水处理有限公司、明水银水湾污水处理有限公司，以上合称“本次被担保对象”。本次担保金额为2,850万元，已实际为其提供的担保余额14,720.4万元(包含本次担保)，对外担保逾期的累计数量0元。 【皇马科技】9月22日，公司发布2023年第三季度单季度经营情况的公告。 经财务部门初步测算，公司第三季度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期6,377万元相比，将增加1,123万元至1,923万元，同比增长17.61%至30.16%。与本年第二季度6,480万元相比，将增加1,020万元至1,820万元，环比增长15.74%到28.09%。 【江山股份】9月22日，公司发布关于股权收购的进展公告。南通江山农药化工股份有限公司于2023年8月26日召开了第九届董事会第六次会议，审议通过了《关于收购南通联膦化工有限公司67%股权的议案》(内容详见公司2023年8月29日在《中国证券报》、《上海证券报》、上海证券交易所网站上披露的《江山股份关于收购南通联膦化工有限公司67%股权的公告》(临2023-053)。 南通联膦化工有限公司于2023年9月20日完成了相关工商变更登记手续，取得了如东县行政审批局换发的《营业执照》。 【双环科技】9月20日，公司发布关于拟签订《合作意向协议》的自愿性信息披露公告。湖北双环科技股份有限公司拟与国电投荆楚能源有限公司签订《合作意向协议》，公司拟通过出租、转让盐穴资源等多种方式，与国电投荆楚能源有限公司拟建设应城300MW级压缩空气储能电站工程项目开展合作。本次交易不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。 【川恒股份】9月20日，公司发布获得专利证书的公告。贵州川恒化工股份有限公司及其全资子公司川恒生态科技有限公司、控股子公司广西鹏越生态科技有限公司于近日收到中华人民共和国国家知识产权局颁发的专利证书1项。 【瑞丰高材】9月20日，公司发布关于设立越南全资子公司并完成工商注册登记的公告。山东瑞丰高分子材料股份有限公司为落实海外业务的战略规划布局，增强国际市场竞争力，扩大业务覆盖范围，以自有资金在越南投资设立全资子公司。本次投资事项不涉及关联交易，不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《公司章程》等规定，本次投资设立全资子公司事项无需提交公司董事会及股东大会审议。 【中核钛白】9月21日，公司发布关于董事长、副董事长增持公司股份计划的公告。中核华原钛白股份有限公司董事长、副董事长计划通过集中竞价交易方式以自有资金或自筹资金增持公司股份，计划增持金额合计不低于200万元。增持计划实施期限为自2023年9月21日起一个月内。风险提示:增持计划实施过程中，可能存在因市场情况变化、窗口期影响等因素，导致增持计划延迟实施或无法完成的风险。 【利民股份】9月20日，公司发布关于子公司植保产品系列技改项目取得环评批复的公告。利民控股集团股份有限公司全资子公司利民化学有限责任公司于近日收到徐州市生态环境局下发的《关于利民化学有限责任公司植保产品系列技改项目环境影响报告书的批复》(徐环项书【2023】5号)。该批复同意利民化学在现有厂区内，建设植保产品系列技改项目，项目建成后将形成年产苯醚甲环唑原药1,100吨，乙膦酸钠水剂5,000吨，代森铵水剂2,000吨，环磺酮原药500吨，硝磺草酮原药1,000吨，代森锌原药3,000吨及系列副产品的生产能力。 并且落实批复中提出的各项环保要求，确保污染物达标排放，严格执行配套建设的环境保护设施与主体工程同时设计、同时施工、同时投产使用的环境保护“三同时”制度。本次环评批复取得后，利民化学将根据公司计划安