基础化工行业周报：2024年度氢氟碳化物配额正式核发，制冷剂价格涨势延续

证券研究报告 行业周报 2024年度氢氟碳化物配额正式核发，制冷剂价格涨势延续 ——基础化工行业周报（20240108-20240114） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 本周市场走势 过去一周，沪深300指数涨跌幅为-1.35%，基础化工指数涨跌幅为-1.71%。基础化工子行业以下跌为主，跌幅靠前的子行业有：聚氨酯（-5.42%），涤纶（-5.13%），其他化学纤维（-3.93%）。 ◼ 本周价格走势 过 去 一 周 涨 幅 靠 前 的 产 品 ：R125（16.98%），国 际 丁 二 烯（8.60%），国 产 维 生 素B1（6.55%），DMC（3.52%），黄磷（2.93%）；跌幅靠前的产品：液氯（-12.62%），氯化铵（-11.76%），硫酸（-8.87%），煤焦油（-8.75%），国际硫磺（-8.70%）。 ◼ 行业重要动态 根据《中华人民共和国大气污染防治法》《消耗臭氧层物质管理条例》《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》等有关规定，生态环境部受理了53家企业提交的2024年度消耗臭氧层物质生产、使用配额申请，受理了70家企业提交的2024年度氢氟碳化物生产、进口配额申请。各生产单位2024年度三代制冷剂（氢氟碳化物）配额核发情况已于近日公示，根据公示数据，2024年氢氟碳化物(不含三氟甲烷)生产配额合计74.6万吨，其中内用生产配额约为34.0 万吨。 ◼ 投资建议 2023年三季度以来涉及多个领域的重磅政策相继发布，为行业景气度提升带来有力支撑，同时新一轮库存周期或正在开启，我们认为部分顺周期品种有望迎来持续复苏，当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，近期国内配额方案正式出台，建议关注巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。2、芳纶板块。芳纶作为三大超强纤维材料之一，下游应用广泛，行业需求保持较快增速，而芳纶纸、芳纶隔膜涂覆技术等新兴应用场景有望进一步打开行业成长空间，建议关注泰和新材。3、煤化工板块。建议关注华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等煤化工板块优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。此外建议关注蓝晓科技、鹿山新材、信德新材、山东赫达等优质成长股标的业绩拐点投资机会。 维持基础化工行业“增持”评级。 ◼ 风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 [Table_Industry] 行业: 基础化工 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 于庭泽 SAC编号: S0870523040001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深300比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《政策助推磷化工迈入高质量发展阶段，三代制冷剂价格宽幅上涨 ——基础化工行业周报（20240101-20240107）》 ——2024年01月09日 《新版《产业结构调整指导目录(2024年本)》出台，PTA市场震荡走高 ——基础化工行业周报（20231225-20231231）》 ——2024年01月04日 《红海危机加剧引油价上行，磷化工行情回暖 ——基础化工行业周报（20231218-20231224）》 ——2023年12月28日 -22%-18%-14%-11%-7%-3%0%4%7%01/2303/2306/2308/2310/2301/24基础化工沪深3002024年01月18日 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目录 1 本周市场走势 .............................................................................. 3 1.1 行业走势情况.................................................................... 3 1.2 个股走势情况.................................................................... 4 2 本周价格价差走势 ...................................................................... 5 2.1 化工品价格涨跌前五 ......................................................... 5 2.2 化工品价差涨跌前五 ......................................................... 5 3 行业动态 ..................................................................................... 6 3.1 原油 .................................................................................. 6 3.2 化纤 .................................................................................. 6 3.3 煤化工 .............................................................................. 7 3.4 磷化工 .............................................................................. 8 3.5 PVC .................................................................................. 8 3.6 纯碱 .................................................................................. 9 3.7 钛白粉 .............................................................................. 9 3.8 维生素 ............................................................................ 10 3.9 聚氨酯 ............................................................................ 10 3.10 农化 .............................................................................. 10 3.11 氟化工 ........................................................................... 11 3.12 锂电化学品 ................................................................... 12 4 重点行业新闻及公司公告 ......................................................... 14 5 投资建议 ................................................................................... 15 6 风险提示 ................................................................................... 15 图 图1：行业（申万）本周涨跌幅 ............................................. 3 图2：基础化工（申万）子行业本周涨跌幅 ........................... 3 表 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股 ................... 4 表2：过去一周基础化工（中信）跌幅前十个股 ................... 4 表3：过去一周化工产品价格涨幅前五 .................................. 5 表4：过去一周化工产品价格跌幅前五 .................................. 5 表5：化工品价差涨跌前五 .................................................... 5 表6：重要公司公告 ............................................................. 14 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 1 本周市场走势 1.1 行业走势情况 过去一周（2024.1.8-2024.1.14），沪深300指数涨跌幅为-1.35%，基础化工指数涨跌幅为-1.71%。 图1：行业（申万）本周涨跌幅 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去一周，基础化工子行业以下跌为主，跌幅靠前的子行业有：聚氨酯（-5.42%），涤纶（-5.13%），其他化学纤维（-3.93%）。 图2：基础化工（申万）子行业本周涨跌幅 资料来源：Wind，上海证券研究所 -5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%美容护理电力设备商贸零售建筑材料纺织服饰交通运输环保有色金属汽车公用事业家用电器社会服务煤炭食品饮料银行农林牧渔建筑装饰房地产轻工制造综合机械设备基础化工钢铁医药生物国防军工传媒非银金融石油石化通信计算机电子-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%粘胶胶黏剂及胶带复合肥有机硅磷肥及磷化工合成树脂食品及饲料添加剂农药煤化工氨纶钾肥民爆制品钛白粉非金属材料III氯碱纺织化学制品膜材料纯碱其他塑料制品炭黑其他橡胶制品锦纶氟化工其他化学制品氮肥无机盐橡胶助剂其他化学原料涂料油墨改性塑料其他化学纤维涤纶聚氨酯 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 4 1.2 个股走势情况 过去一周，基础化工涨幅居前的个股有：聚和材料（18.93%），丹化科技（16.91%），双象科技（15.03%），恒兴新材（14.59%），永太科技（11.49%）。 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股 代码 股票名称 周涨跌幅 688503.SH 聚和材料 18.93 % 600844.SH 丹化科技 16.91 % 002395.SZ 双象股份 15.03 % 603276.SH 恒兴新材 14.59 % 002326.SZ 永太科技 11.49 % 002749.SZ 国光股份 11.28 % 603051.SH 鹿山新材 11.18 % 300769.SZ 德方纳米 9.77 % 688680.SH 海优新材 9.30 % 002250.SZ 联化科技 8.97 % 资料来源：W