基础化工行业周报：2024年度氢氟碳化物配额正式核发，制冷剂价格涨势延续

行业周报概览

市场走势与价格变动

• 沪深300指数：过去一周下跌1.35%。
• 基础化工指数：过去一周下跌1.71%。
• 子行业表现：过去一周，基础化工子行业以下跌为主，跌幅最大的包括聚氨酯(-5.42%)、涤纶(-5.13%)、其他化学纤维(-3.93%)。

价格走势

• 涨幅前五：R125(16.98%)、国际丁二烯(8.60%)、国产维生素B1(6.55%)、DMC(3.52%)、黄磷(2.93%)。
• 跌幅前五：液氯(-12.62%)、氯化铵(-11.76%)、硫酸(-8.87%)、煤焦油(-8.75%)、国际硫磺(-8.70%)。

行业动态

• 氢氟碳化物配额：2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配方案已公布，具体详情包括生产、使用配额申请受理、公示情况及生产单位配额核发情况。
• 库存周期：新一轮库存周期可能正在开启，部分顺周期品种有望持续复苏。

投资建议

• 制冷剂板块：三代制冷剂行业供需格局将再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。
• 芳纶板块：芳纶作为超强纤维材料，下游应用广泛，新兴应用场景有望进一步推动行业成长，推荐泰和新材。
• 煤化工板块：关注华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。
• 轮胎板块：建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。
• 其他：蓝晓科技、鹿山新材、信德新材、山东赫达等优质成长股的业绩拐点投资机会值得关注。

风险提示

• 原油价格波动风险。
• 需求不达预期风险。
• 宏观经济下行风险。

结论

基础化工行业在政策助推下进入高质量发展阶段，尤其是氢氟碳化物领域。行业价格宽幅上涨，部分顺周期品种有望迎来持续复苏。投资策略聚焦于制冷剂、芳纶、煤化工和轮胎板块，同时关注特定优质成长股的业绩拐点投资机会。然而，需警惕原油价格波动、需求不达预期及宏观经济下行带来的风险。维持基础化工行业“增持”评级。