地方债发行周报(9／22)：新增专项债发行进度逾85%

新增专项债发行进度逾85% ——地方债发行周报（9/22） 证券研究报告/固定收益周报2023年9月23日 分析师：肖雨 投资要点 执业证书编号：S0740520110001 截至9月22日，共有17个省市披露2023年10-12月地方债发行计划，披露总额共计3426亿元。其中，新增债券1216亿元，再融资债券2210亿元；一般债券1641亿元，专项债券1785亿元。截至9月22日，今年地方债共计发行70663.57亿元，其中新增债40969.30亿元（新增一般债6482.80亿元，新增专项债34486.50亿元），再融资债29694.26亿元（再融资一般债15974.37亿元，再融资专项债13719.90亿元）。下周地方债预计将发行2029.00亿元。其中，再融资债券517.28亿元，新增债券1511.71亿元；其中，一般债236.09亿元，专项债1792.90亿元。本周共发行1690.44亿元。其中，再融资债券814.62亿元，新增债券875.82亿元；其中，一般债408.28亿元，专项债1282.16亿元。截至9月22日，新增一般债和专项债额度（含结转，剔除中小银行专项债）分别已下达7200亿元和39691亿元，新增一般债发行进度为90.04%，新增专项债发行进度为85.20%，总体发行进度为85.96%。去年同期（含结存限额口径）分别为95.96%，83.66%和85.47%。风险提示：数据更新不及时及提取失误风险；募集资金用途分类不合理；地方债发行计划统计不齐全或滞后；计划发行规模未完成。 电话：邮箱：xiaoyu@zts.com.cn分析师：赖逸儒执业证书编号：S0740523060004电话：邮箱：laiyr01@zts.com.cn 内容目录 一、2023年10月至12月地方债发行计划.-3- 二、地方债发行预告...........................................................................................-3- 一、2023年10月至12月地方债发行计划 月份 2023年10月 2023年11月 2023年12月 合计 债券类型新增一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债新增一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债新增一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债 北京 福建甘肃广西贵州海南河北黑龙江江苏宁夏山东山西四川云南浙江宁波深圳 3 8 219 282 180 9 494 9 166 101 27 44 13 5 5 7 62 12 423 17 276 25 60 79 111 16 115 7 62 70 48 7 17 163 12 229 282 180 503 320 40 122 12 502 133 281 180 177 17 91 7 20 3366374 19 56 56 26995115577 9 166 390 593768 203 20 0 40 345 合计 10211232175 20 385 3426 2253405 图表1：地方债发行计划（亿元） 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 注：1）地方债发行计划根据各省和计划单列市公开信息整理，若其发行计划产生变动，则采用最新计划数据；2）若披露的发行计划为“0”，则在对应处填写“0”，若未披露发行计划，则不填写；3）信息更新截至2023年9月22日；4）江苏10月、福建10月、深圳10月、广西10月、宁夏10月再融资债发行计划披露时未区分一般债和专项债，合计项中将其并入再融资一般债统计。 二、地方债发行预告 本周地方债发行1690.44亿元 下周预告发行2029.00亿元 1,500 下周发行 1,000500 450.97 440.37 491.45 646.21 0 9月25日 9月26日 9月27日 9月28日 图表2：本周地方债实际发行（亿元）图表3：下周地方债预告发行（亿元） 本周发行 694.75 346.95 433.96 105.86108.91 800 600 400 200 0 9月18日9月19日9月20日9月21日9月22日 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 图表4：新增债发行进度 本年发行进度 去年同期发行进度(含结存限额口径） 新增一般债发行进度 90.04% 新增一般债发行进度 95.96% 新增专项债发行进度 85.20% 新增专项债发行进度 83.66% 新增债发行进度 85.96% 新增债发行进度 85.47% 来源：WIND，中泰证券研究所 注：2022年8月起，按照中央政治局会议要求和国务院常务会议部署，依法盘活5029亿元专项债券结存限额支持各地区重大项目建设。 地方债计划发行与实际发行对比 区域7月计划7月实际8月计划8月实际9月计划9月实际类型 1616新增一般债 安徽380380125125312312新增专项债 1667221117779735再融资一般债 9434761再融资专项债北京16416447再融资一般债 202047再融资专项债 27272424新增一般债 重庆1211212424340198新增专项债 328597840再融资一般债269128再融资专项债 福建266112112132818再融资一般债 6126310再融资专项债696934新增一般债 甘肃150新增专项债 14013040736再融资一般债104068再融资专项债116116新增一般债 广东14521432新增专项债 21051586130再融资一般债159456再融资专项债8180新增一般债 广西80175321新增专项债 3673672701310再融资一般债25745再融资专项债13948新增一般债 贵州250225新增专项债 60369115160再融资一般债 117117166再融资专项债 1052410新增一般债海南16631160479121新增专项债 4949再融资一般债 8585再融资专项债 1748788新增一般债河北30079263515695新增专项债 466060再融资一般债126126108278再融资专项债185新增一般债 河南530新增专项债 9195再融资一般债241233再融资专项债 19119112新增一般债黑龙江154154新增专项债 24218718227再融资一般债55154再融资专项债139新增一般债 湖北72192新增专项债 23再融资一般债18再融资专项债30012920063231108新增专项债湖南386386再融资一般债2020235235再融资专项债303420373052新增一般债 吉林501889881100115新增专项债 368282再融资一般债26262再融资专项债 626262新增一般债 江苏289289新增专项债 817153再融资一般债 664再融资专项债 图表5：地方债计划发行与实际发行（亿元） 32 32 新增一般债 67 67 191 191 342 342 新增专项债 443 42 再融资一般债 401 再融资专项债 20 20 11 新增一般债 40 40 46 46 新增专项债 147 138 再融资一般债 9 60 再融资专项债 51 45 新增一般债 186 新增专项债 34 51 再融资一般债 11 10 再融资专项债 20 19 6 新增一般债 12 12 17 新增专项债 72 71 36 26 再融资一般债 10 再融资专项债 90 90 新增一般债 64 55 再融资一般债 9 再融资专项债 30 20 26 新增一般债 地方债计划发行与实际发行对比 江西辽宁内蒙古 宁夏 青海山东 40 22 528 431 640 369 新增专项债 199 196 65 再融资一般债 157 152 603 582 120 88 再融资专项债 20 17 17 24 24 新增一般债 90 26 26 72 190 新增专项债 26 再融资一般债 66 40 再融资专项债 100 13 120 109 29 29 新增一般债 120 62 40 27 131 66 新增专项债 162 162 29 29 再融资一般债 116 116 63 63 再融资专项债 80 80 新增一般债 57 57 19 19 新增专项债 304 304 再融资一般债 198 198 再融资专项债 148 148 1 新增一般债 400 391 451 460 新增专项债 228 228 再融资一般债 87 87 83 237 155 再融资专项债 2 40 101 新增一般债 9 9 40 新增专项债 29 再融资一般债 396 69 再融资专项债 30 30 新增一般债 5 5 新增专项债 67 67 7 7 新增一般债 60 60 132 98 52 52 新增专项债 115 112 42 26 12 再融资一般债 3 42 14 再融资专项债 76 76 新增一般债 31 31 506 506 新增专项债 379 248 212 再融资一般债 130 212 再融资专项债 79 59 59 新增一般债 712 425 425 671 671 新增专项债 山西陕西上海四川 天津西藏新疆 75 75 再融资一般债 113 113 216 216 再融资专项债 33 新增一般债 34 14 新增专项债 89 89 91 91 新增专项债 2 2 再融资一般债 30 30 30 15 再融资专项债 2 2 2 2 新增一般债 86 86 86 86 新增专项债 64 64 57 34 再融资一般债 26 26 24 再融资专项债 云南 浙江新疆兵团 青岛宁波 地方债计划发行与实际发行对比 27 27 新增专项债 大连 131 22 22 再融资一般债 14 再融资专项债 5 5 5 新增一般债 厦门 175 131 131 新增专项债 35 21 再融资一般债 14 再融资专项债 深圳 9 新增一般债 155 98 186 202 新增专项债 合计 977 391 1146 1127 341 620 新增一般债 3540 1963 5840 5946 4283 3569 新增专项债 2578 2296 3975 2204 2184 506 再融资一般债 711 1542 1281 3813 1117 3006 再融资专项债 总计 7806 6192 12241 13090 7924 7701 总计 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 注：1）地方债发行计划根据各省和计划单列市公开信息整理，若其发行计划产生变动，则采用最新计划数据。 风险提示：数据更新不及时及提取失误风险；募集资金用途分类不合理；地方债发行计划统计不齐全或滞后；计划发行规模未完成。 评级 说明 股票评级 买入 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上 增持 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间 持有 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间 减持 预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上 行业评级 增持 预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上 中性 预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间 减持 预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上 备注：评级标准为报告发布日后的6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准（另有说明的除外）。 投资评级说明： 重