家用电器行业周报：洗衣机8月产量高增，洗碗机、扫地机表现优秀

本周(09.18-09.22)行情复盘 走势回顾：沪深300涨幅为0.8%，其中申万家电指数跌幅1.5%，跑赢沪深300指数0.7个百分点，在31个申万一级行业中排名第五。 细分行业：本周厨小电+2.5%，白电+2.1%，黑电+2.0%，个护+0.8%，其他家电+0.5%，小家电整体+0.4%，厨卫+0.2%，家电零部件-0.8%，清洁小电-1.7%，照明设备-2.9%。 个股涨跌幅：九联科技、高斯贝尔、四川长虹、海信家电和奥普家居位列涨幅榜前五，联合精密、立达信、深康佳B、天银机电和海立股份位列跌幅榜前五。 北上持仓：北上资金在四个白电企业、三花智控、德业股份、苏泊尔、老板电器、华帝股份、欧普照明、九阳股份、海信视像和石头科技上持仓份额较高，达到3.5%以上。 持仓变动情况：本周北上资金增持最多的标的是美的集团、格力电器、创维数字、欧普照明和兆驰股份，年初至今增持最多的是华帝股份、海信视像、兆驰股份、欧普照明和奥佳华。 本周数据追踪 月度数据更新：国家统计局发布8月空调、冰箱、洗衣机及彩电产量，其中洗衣机产量持续高增，同比+40.9%。2023年8月中国空调产量1643.4万台，同比增长5.9%；1-8月累计产量17745万台，同比增长16.5%。8月全国冰箱产量838.3万台，同比增长20.8%；1-8月累计产量6297.3万台，同比增长14.5%。8月全国洗衣机产量917.1万台，同比增长40.9%；1-8月累计产量6460.7万台，同比增长23.6%。8月全国彩电产量1706.7万台，同比下降5.2%；1-8月累计产量12614.3万台，同比增长4.8%。 周度各板块数据：2023W38（09.11-09.17）白电低基数下上周线上同比表现较好，其中空调线上线下销售量额均有所增长；厨电品类中洗碗机规模延续增长，油烟机线上表现较好，线下略有下滑；环境电器品类同比高增，其中扫地机、净化器线上线下表现均较为优秀；厨小电品类里，豆浆机和电蒸锅表现较好，电饼铛和煎烤机线上同比也有所增长，但大部分品类销售额仍有所承压。 原材料、海运及汇率：本周五（9月22日）ABS塑料价格同比-10%，LME铝结算价同比+0%，LME铜结算价同比+5%，冷轧卷板价格近期略有下降，原材料整体仍维持低位水平。从海运集装箱运价指数来看，截至9月22日SCFI指数同比-56%，环比-3.90%。9月22日美元兑人民币即期汇率7.3002，同比+2.67%，环比-0.04%。 投资建议 下半年空调景气度虽有所回调，但白电出口链边际向好，建议关注白电龙头企业美的集团、格力电器，推荐海尔智家；清洁电器业绩逐渐复苏，叠加海外需求有所回暖，推荐清洁电器综合产品力优秀、出口链修复的石头科技；7月国家发布政策大力支持刚性和改善性住房需求，厨电属于强地产链后周期属性板块，有望受益地产修复，建议关注老板电器。小家电领域建议关注迎合年轻人消费需求的小熊电器、小家电出口份额占比较大的新宝股份。 风险提示：三方数据失真风险、政策刺激不及预期风险、外销需求低预期风险、原材料价格上涨风险。 1.本周行情复盘 1.1涨跌幅表现 涨跌幅表现：本周（09.18-09.22）沪深300涨幅为0.8%，其中申万家电指数跌幅1.5%，跑赢沪深300指数0.7个百分点，在31个申万一级行业中排名第五。 从细分行业看，本周厨小电+2.5%，白电+2.1%，黑电+2.0%，个护+0.8%，其他家电+0.5%，小家电整体+0.4%，厨卫+0.2%，家电零部件-0.8%，清洁小电-1.7%，照明设备-2.9%。 个股方面，九联科技、高斯贝尔、四川长虹、海信家电和奥普家居位列涨幅榜前五，联合精密、立达信、深康佳B、天银机电和海立股份位列跌幅榜前五。 图表1：本周申万家电指数涨幅1.5%，跑赢沪深300指数0.7个百分点 图表2：本周家电细分板块涨跌幅 图表3：本周个股涨幅前五 图表4：本周个股跌幅前五 图表5：五年内家电板块PE（ TTM ）变化 图表6：2023年至今家电板块PE（ TTM ）变化 1.2北上持仓 持仓情况：北上资金在四个白电企业、三花智控、德业股份、苏泊尔、老板电器、华帝股份、欧普照明、九阳股份、海信视像、石头科技上持仓份额较高，达到3.5%以上。 持仓变动情况：本周北上资金增持最多的标的是美的集团、格力电器、创维数字、欧普照明和兆驰股份，年初至今增持最多的是华帝股份、海信视像、兆驰股份、欧普照明和奥佳华。 图表7：家电个股北上资金持仓变动 2.行业数据追踪 国家统计局发布8月空调、冰箱、洗衣机及彩电产量，其中洗衣机产量持续高增，同比+40.9%。据国家统计局数据显示，2023年8月中国空调产量1643.4万台，同比增长5.9%；1-8月累计产量17745万台，同比增长16.5%。8月全国冰箱产量838.3万台，同比增长20.8%；1-8月累计产量6297.3万台，同比增长14.5%。8月全国洗衣机产量917.1万台，同比增长40.9%；1-8月累计产量6460.7万台，同比增长23.6%。8月全国彩电产量1706.7万台，同比下降5.2%；1-8月累计产量12614.3万台，同比增长4.8%。 白电：2023W38（09.11-09.17）白电品类低基数下线上同比表现较好，其中空调线上线下销售量额均有所增长。据奥维云网数据显示，线上空调销售额、销售量、均价同比分别为+9%/+12%/-2%，冰箱同比+18%/+5%/+12%，洗衣机同比+8%/+10%/-1%； 线下空调销售额、销售量、均价同比分别为+13%/+14%/-5%，冰箱-5%/-7%/-1%，洗衣机-3%/-2%/-5%。 图表8：2023W38（09.11-09.17）白电数据跟踪 厨电：2023W38（09.11-09.17）厨电品类中洗碗机规模延续增长，油烟机线上表现较好，线下略有下滑。线上油烟机销售额、销售量、均价同比分别+5%/+2%/+3%，燃气灶-2%/-11%/+10%，洗碗机+18%/+8%/+9%，集成灶-2%/-11%/+10%；线下油烟机销售额 、 销售量 、 均价同比分别-3%/-5%/-2%， 燃气灶-6%/-5%/-5%， 洗碗机+31%/+22%/+5%，集成灶-24%/-22%/-6%。 图表9：2023W38（09.11-09.17）厨电数据跟踪 环境电器：2023W38（09.11-09.17）环境电器品类同比高增，其中扫地机、净化器线上线下表现均较为优秀。其中扫地机线上销售额、销售量、均价同比分别为+17%/+8%/+9%，线下+42%/+26%/+7%；洗地机线上同比分别为+22%/+48%/-18%，线下-18%/-21%/-18%。 图表10：2023W38（09.11-09.17）环境电器数据跟踪 厨小电：2023W38（09.11-09.17）豆浆机和电蒸锅表现较好，电饼铛和煎烤机线上同比也有所增长，但大部分品类销售额承压。本周豆浆机、电蒸锅表现相对较好，销量延续2023W37增长趋势，其中豆浆机线上销售额、销售量、均价分别为+20%/+40%/-14%，线下分别为+31%/+51%/-19%，电蒸锅线上销售额、销售量、均价分别为+27%/+19%/+7%，线下为+54%/+60%/-11%；电饼铛线上销售额、销售量、均价分别为+34%/+36%/-1%，线下分别为-24%/-20%/-1%；煎烤机线上销售额、销售量、均价分别为+24%/+33%/-7%，线下销售额、销售量、均价分别为-25%/-21%/-1%。 图表11：2023W38（09.11-09.17）厨小电各品类销售数据 3.原材料及海运数据跟踪 原材料：本周ABS塑料跌幅扩大，LME铜同比略增，LME铝同比增长由负转正,但整体来看，ABS塑料、铝、铜和冷轧卷板价格仍维持低位。本周五（9月22日）ABS塑料价格同比-10%，LME铝结算价同比+0%，LME铜结算价同比+5%，冷轧卷板价格近期略有下降，整体仍然维持低位水平。 图表12：LME铜现货结算价同比 图表13：LME铝现货结算价同比 图表14：ABS塑料现货价同比 图表15：冷轧卷板现货价同比 海运及汇率：从海运集装箱运价指数来看，截至本周五（9月22日）SCFI指数同比-56%，环比-3.90%。9月22日美元兑人民币即期汇率7.3002，同比+2.67%，环比-0.04%。 图表16：上海出口集装箱运价指数(SCFI) 图表17：美元和欧元兑人民币即期汇率(元) 4.行业及公司动态跟踪 4.1本周公司公告 【亿田智能】发债公告：公司拟发行可转换债券，面值100元，存续期限自发行之日起6年，募集资金总额不超过人民币5.20亿元。 【四川九洲】高管变动：因工作调整，兰盈杰先生申请辞去公司总经理职务，继续担任公司第十三届董事会董事及相应专门委员会委员职务，同时审议通过同意聘任陈兴德先生为公司总经理。 4.2本周家电行业新闻 1）廉江市：廉江与华为云签署战略合作协议，共建家电赋能中心 9月20日，华为全联接大会2023上廉江市人民政府与华为云签署合作协议，将共同建设全国首个家电赋能中心，汇聚产业高质量发展所需的技术要素、生态要素、人才要素，推动廉江家电产业集群向数字化、智能化、高端化转型升级。 2）烟台市：召开关于增强发展内生动力推动经济持续回升向好的若干措施新闻发布会 9月22日上午，烟台市政府新闻办召开关于增强发展内生动力推动经济持续回升向好的若干措施新闻发布会。会议提出今年以来，市商务局统筹1.3亿元资金，鼓励支持汽车、购物等大宗消费，市区两级共发放汽车、家电消费券1960万元，组织开展春夏秋三季车展、智慧家电消费季等活动20余场，直接带动消费9亿元。四季度要重点做好两方面工作。一方面持续释放政策红利，认真贯彻落实商务部关于促进汽车消费、促进家居消费的政策措施，指导有条件的区市围绕汽车、家居、家电等领域，配套发放惠民消费券；另一方面，持续举办促销活动，抢抓中秋节、国庆节、双十一等重要消费契机，做好汽车、家电下乡以及绿色智能家电普及，全力推动大宗消费稳中向好。 3）苏宁易购：启动双节大促首发超百款家电3C新品 为满足消费者节前选购、双节置家需求，9月22日起，苏宁易购提前释价，开启覆盖双线的中秋国庆双节大促。活动期间，苏宁易购全国门店“家电5折起”，并推出全屋装修设计方案免费领、新房精装“5折样板间”、定家电“阳台厨房局改免费”等家装服务权益，打造“好物低价，一站置家”体验。 5.风险提示 1）三方数据失真风险。三方咨询公司数据由线上爬虫、线下门店调研而得，有可能与公司真实业绩情况存在出入，从而影响对企业经营的判断。 2）政策刺激不及预期风险。近期官方发布促进家电消费相关政策，包括家电下乡给予补贴等措施，若后续政策刺激不及预期，需求可能持续疲软。 3）外销需求低预期风险。家电企业外销占比较大，若海外通胀持续，经济景气度走低，则影响家电需求，将导致我国家电企业外销收入下降。 4）原材料价格上涨的风险。当前原材料价格处于低位，若其他突发事件导致原材料价格提升，家电企业利润将出现下滑。