央行数字货币在促进普惠金融中的作用

央行数字货币在促进普惠金融中的作用 阿什利·兰奎斯特和布兰登·谭 注/2023/011 FINTECHNOTE 央行数字货币在促进普惠金融中的作用 阿什利·兰奎斯特和布兰登·谭2023年 9月 ©2023国际货币基金组织 央行数字货币在促进普惠金融中的作用 附注2023/011 作者：AshleyLannquist和BrandonTan* 在出版物中编目数据IMF库 名称：Lannquist，Ashley，作者。|Tan，BrandonJoel，作者。|国际货币基金组织，出版商。标题：中央银行数字货币在促进金融包容性中的作用/AshleyLannquist和Brandon Tan。 其他标题：CBDC在促进金融包容性方面的作用。|金融科技指出。 描述：华盛顿特区：国际货币基金组织，2023年。|NOTE/2023/011。|包括书目参考。标识符:ISBN: 9798400253331(纸质) 9798400253355(ePub) 9798400253379(WebPDF) 主题：LCSH：金融-技术创新。分类：HG173.L32023 免责声明：FintechNotes为IMF工作人员就重要问题向决策者提供实用建议。FintechNotes中表达的观点是作者的观点 ，不一定代表IMF，其执行董事会或IMF管理层的观点。 推荐引用：Lannquist，Ashley和BrandonTan。2023年。“中央银行数字货币在促进金融包容性中的作用。”IMFFintechNote2023/011，国际货币基金组织，华盛顿特区。 出版物订单可以在线，传真或通过邮件发布：国际货币基金组织，出版物服务 P.O.Box92780,Washington,DC20090,USA电话:(202)623-7430传真:(202)623-7201 电子邮件：publications@imf.orgbookstore.IMF.orgelibrary. IMF.org *本文是在TommasoMancini-Griffoli和Dong和的监督下编写的。 Contents I.调查结果介绍和总结2 II.金融包容4 III.CBDC如何提供帮助？9 IV.CBDC和其他解决方案20 V.国别评估25 参考文献29 附录33 表格和数字 图1.金融包容性路径5 图2.2021年成人数字支付、储蓄和借款的份额7 图3.“数字现金”10的理想属性 图4.国别评估框架25 I.调查结果介绍和总结 全球对央行数字货币（CBDC）的兴趣空前。根据国际清算银行(BIS)2022年的调查，93%的央行正在探索CBDC，58%的央行认为他们可能或可能在短期或中期发行零售CBDC(Kosse和Mattei2023)。事实上，零售CBDC发行正在100多个国家进行探索。一些央行已经启动了试点，甚至发布了CBDC。 金融包容性是中央银行，特别是新兴和低收入国家的中央银行正在考虑零售CBDC的关键政策目标。大约60％的新兴和低收入国家将金融包容性视为发行CBDC的三大动机之一（Kosse和Mattei2023）。在全球范围内，有14亿人仍未进入正规金融体系，应对这一挑战是许多地区的首要任务（DemirgüKunt等2022年）。 大多数被经济排斥的家庭依靠现金付款，这使他们在正规经济中边缘化。支付构成了金融服务的基础，包括存款，取款 ，透支信贷额度和还款，这些服务正日益数字化。“现金-数字鸿沟”通过使银行，保险公司和其他机构与他们进行交易的成本高昂，从而在低收入家庭与正规经济之间形成了楔子。 如果设计得当，以解决金融包容性的障碍，CBDC有机会获得被金融排斥的数字支付的接受。CBDC可以被设计为复制现金的一些理想属性，作为“数字现金”。例如，CBDC可以在没有银行账户的情况下使用，并且更容易被经济排斥的人群使用 。与现金类似，CBDC可用于小额交易，不收费或收费低，对低风险人群的识别要求不那么严格，这些人群很难获得正式的身份证明文件。作为中央银行的直接负债，CBDC也可以像实物现金一样受信任和无风险（从信用风险的角度来看）。 CBDC一旦被金融排斥者采用，就可以成为更广泛的正规金融体系的切入点。CBDC可以使家庭更有效地从其他数字金融服务提供商那里发送和接收资金，从而扩大他们对广泛的产品和服务（包括储蓄，保险和信贷）的访问，这些产品和服务可以满足他们的需求并改善他们的财务健康。此外，基于CBDC的交易数据可以发送到信贷提供商或其他金融 批发CBDC仅适用于选定的金融机构。 2在本说明中，提及正规金融体系和正规产品和服务是指那些获得许可和受监管的产品和服务。本说明通常假定所讨论的金融产品和服务是获得许可和受监管的。 3可以根据金融行动特别工作组（FATF）的标准开发此类模型 FATF在其金融包容性指南（FATF2017）中。FATF是反洗钱/打击资助恐怖主义的国际标准制定机构。 服务提供商代替抵押品或更正式的信用记录，在需要时并征得客户同意。4 补充政策可以帮助最大限度地发挥精心设计的CBDC的潜力，以改善金融包容性。一个主要障碍是，在财务上被排除在外的人也经常被数字排除在外。使用CBDC需要基本的数字素养和访问手段（例如，电话）。应探索改善数字基础设施和连通性的举措，特别是在偏远地区，以及提高数字素养的举措，以支持CBDC。数字识别系统可以简化CBDC的入职流程。 总体而言，CBDC不是金融包容性的灵丹妙药，需要更多的经验来充分了解其潜在影响。CBDC对改善金融包容性的影响目前是推测性的，需要进一步的证据和经验来充分理解好处和局限性。也就是说，它提供了一个机会，可以与其他解决方案一起积极探索，以改善金融包容性。此外，CBDC可以被视为改善金融包容性的更广泛措施的一个组成部分。 CBDC具有独特的属性，并且可能提供其他解决方案可能无法提供的其他功能。其中包括数字货币的信用风险形式，离线支付，以及可能降低成本和更大的可访问性。根据2022年BIS的调查，超过80％的中央银行回答说，拥有快速支付系统和CBDC（Kosse和Mattei2023）可能有价值。 本说明以逐步框架结束，以帮助评估CBDC改善一国金融包容性的价值主张。必须在特定国家的基础上仔细评估CBDC作为改善金融包容性的工具的适用性。必须首先彻底了解每个国家的条件和排斥因素。然后，CBDC的价值主张取决于CBDC可以在多大程度上被设计并得到补充政策的支持，以解决存在重大差距的国家特定障碍。 本说明的其余部分组织如下。第二部分讨论金融包容性。第三部分介绍了CBDC如何支持金融包容性的分析。第四部分讨论了其他解决方案的背景下的CBDC。最后，第五部分介绍了评估CBDC金融包容性的逐步框架。 II.金融包容性 本节提供了有关金融包容性的背景和背景。 金融包容性意味着个人和企业可以获得满足其需求的有用且负担得起的金融产品和服务-支付，储蓄，信贷和保险（世界银行2022a）5金融包容性已被确定为17个联合国可持续发展目标中的7个。 为什么金融包容？ 金融包容性可以促进减贫。世界银行认为金融包容性是“减少极端贫困和促进共享繁荣的关键推动力”（世界银行2022a） 。 金融包容性使低收入个人能够获得金融工具和服务，帮助他们管理风险、积累储蓄和建立资产。6它为经济赋权、创收和改善生计提供了机会。 金融包容性可以刺激经济增长。金融可得性的增加促进了企业家精神，投资和生产力，从而导致整体经济扩张。7Khera和其他人（2021）发现数字金融包容性与经济增长相关。 金融包容性可以帮助减少收入不平等。金融包容性为妇女、农村社区和弱势群体等边缘化人群提供了更平等的金融服务机会 。这促进了资源和机会的更公平分配，帮助服务不足的人改善了他们的经济状况(Sahay等人，2015年)。 更具包容性的金融体系可以增强金融稳定性和货币政策传导的有效性。金融包容性可能会导致更广泛的存款基础，从而促进更大的金融稳定。当更大比例的人口能够获得有息的正规金融服务时，政策利率和其他货币措施的变化可以更有效地影响借贷成本、贷款活动和整体经济活动(Das等2023年)。监管监督可以帮助遏制随着信贷增长而出现的任何金融稳定风险(Sahay等2015)。总体而言，金融包容性的总体影响在各国之间会有所不同，并且受到金融排斥人口对整体借贷和储蓄的相对贡献的限制。 5在本说明中，我们专注于个人的金融包容性，但这些教训也适用于小企业。此外，如果本说明暗示提及自愿在财务上被排除在外的人，则不打算包括那些避免使用正规金融服务以进行非法活动的人。 6各个金融包容性的好处各不相同；参见MartinezPeria和Shin（2020）。 7获得金融服务可以促进新技术的采用，支持中小企业并促进企业家精神，从而导致更大的创新，创造就业机会和经济多样化（Demirgüc-Kunt，Klapper和Singer2017）。 金融包容性可能是也可能不是中央银行授权的明确组成部分。在一些国家，金融包容性是一个隐含的或支持的组成部分，作为确保健全和有效的支付系统，实施有效的货币政策，或保证普遍获得国内支付和价值储存的一部分。此外，在许多国家，其他政府当局和政策制定者拥有金融包容性的权限，并可能参与是否为此目的发行CBDC的决策。 金融包容性之路 获得数字支付是迈向更广泛的金融包容性的关键第一步(图1)。支付是金融服务的基础，包括存款、取款、透支信贷额度和还款，这些都越来越数字化。 图1.金融包容之路 财务上包括 （如果需求得到满足） 其他金融服务 数字支付 •Savings •Credit •保险 财务除外 （如果需求未得到满足 ） Cash 来源：作者。 大多数无法获得高质量和负担得起的数字支付的受经济排斥的家庭依靠现金进行支付，这使他们在正规经济中边缘化。8,9 处理与家庭的现金交易所需的基础设施在贫困家庭和正规经济之间形成了楔子。Afinancialserviceprovideraims toservehousonsthatprimarilyusecashmustfirstestablishthephysicalinfrastructuretostore,transport,andprocesscash.Suchinfrastructurecouldbehighlycost.Forinstance,cash-incash-outpointsoragentsinremovesin 8有可能个人出于各种原因而更喜欢使用现金，例如预算，并且通过现金使用来满足他们的需求，在这种情况下，该人可能不会被认为在财务上被排除在外。 9有关更多详细信息，请参见Radcliffe和Voorhies（2012年）。 储运设施，增加了金融服务提供商的运营费用。 金融服务提供商对现金家庭的信息有限。之所以会出现这种信息不对称，是因为现金交易中缺乏数字记录，导致对现金型家庭的财务活动缺乏了解。这种市场失灵在保险和信贷市场尤其明显，金融服务提供者被迫将风险程度不同的家庭归入同一风险池。因此，低风险家庭获得金融服务的成本增加，一些金融服务提供商根本无法为这一客户群提供服务。在储蓄产品中，这种信息不对称使提供商面临潜在的欺诈风险。最后，金融服务提供商可能对被金融排斥者的需求了解较少，可能不会提供迎合他们的产品。 访问数字支付可以作为其他金融服务的门户，例如储蓄，信贷和保险。能够使用数字支付的家庭能够更有效地从其他数字金融服务提供商那里发送和接收资金。他们能够建立可以与金融服务提供者共享的金融历史。10因此，他们获得广泛的正规金融产品和服务的机会可能会扩大（其他条件相同，并假设提供负担得起的优质服务），这可以满足他们的特定需求并改善他们的整体财务健康。 关于金融包容性的最新数据 根据2021年全球Findex调查，全球有14亿人仍处于正规金融体系之外。应对这一挑战是许多