央行数字货币、金融科技和加密货币促进金融普惠和金融稳定（英）

CBDC、金融科技和加密货币促进金融包容性和金融稳定 PetersonkOzili 尼日利亚中央银行 摘要本文首先讨论了银行数字货币（CBDC）的作用， 金融科技和加密货币，实现金融包容性和金融稳定。我们证明金融科技、CBDC和加密货币可以通过提供 没有银行账户的成年人可以获得正规金融服务的替代渠道。 CBDC和金融科技服务有可能促进金融稳定，同时加密货币预示着金融稳定RISKS可以通过有效的缓解调节。该文件还确定了CBDC，金融科技和 用于金融包容性和金融稳定的加密货币。该论文提供了洞察普惠金融的未来和金融稳定的未来。虽然 CBDC、金融科技或加密货币可以将金融服务扩展到没有银行账户的成年人和提供具有成本效益的优势，RE是需要考虑的RISK考虑因素 使用CBDC，金融科技和加密货币来增加金融包容性的帐户和总统erve金融稳定。 关键字：CBDC，金融科技，加密货币，金融包容性，金融稳定，区块链,央行数字货币。 2023 发表于：数字政策、监管和治理Journal 1.介绍duction 学者们不同意金融科技、CBDC和加密货币在金融中的作用包容性和财务稳定性。加密货币甚至不被认为是积极的 为金融包容性和金融稳定做出贡献。事实上，卡明等人（2019）， Taher和Tsuji（2022）和Bateman（2020）驳回了金融科技、CBDC和加密货币作为‘在年代tretched’金融包容性和金融稳定的决定因素，因为它们 可以纵并用于实现为私人交易服务的目标 公共利益。从这个角度来看，金融科技、加密货币和CBDC并没有促进金融包容性和金融稳定，如果他们为私人实习生服务。他们只会促进 金融包容性和金融稳定，无论它们对公众而言。弗雷德曼和 菲利普斯（2022）、巴克利等人（2019）、FSB（2022a）、邓等人（2021）和Petrou（2018） 拒绝数字金融创新自然可以提高金融包容性的想法，金融稳定。他们拒绝这个想法，因为你们认为它不符合数字金融创新中固有的隐藏RISKS可能阻碍金融稳定和金融包容性。 文献中存在分歧的一个主要原因是因为澄清了我们对数字金融创新对普惠金融的作用的理解金融稳定性较浅，文献中并不丰富。现有资源做 不是demons为金融科技、加密货币和CBDC提供了一个明确的渠道促进金融包容性和金融稳定。事实上，少数研究检查 金融科技、加密货币和CBDC对金融包容性和金融稳定的作用 经常淡化数字金融创新中固有的RISKS（Philippon，2016;金和权，2019;索蒂罗普卢和盖根，2017年）。文献中的这一观察结果给出了 2 需要澄清我们对金融科技作用的理解， 加密货币和CBDC用于金融包容性和金融稳定。这样的研究将具有政策意义，塑造金融包容性和金融稳定的未来。 研究数字金融创新对普惠金融的作用 金融稳定很重要，因为它会影响政策制定者的重视程度数字金融创新，促进金融包容性和金融稳定。重新是 需要研究，提供一个令人信服的框架来证明渠道通过数字金融创新，如CBDC、金融科技和加密货币，促进金融包容性和金融稳定，以及对未来的影响 金融包容性和金融稳定性。在文献中确定了这一差距后，这纸litera真正填补这一空白。 首先，本文的目的是预先讨论centra的作用。 银行数字货币（CBDC）、金融科技和加密货币促进普惠金融金融稳定。就定义而言，金融科技（或金融科技）被定义为使用技术和软件来改进金融机构的流程，并 改善金融服务的交付，以结束我们的ER（Vives，2017;厄齐利，2018）。中央广播公司 通常被定义为以数字或电子形式可用的货币（Tronnier，2020）。加密货币通常被定义为一种数字货币，其中加密技术 用于规范货币单位的生成并验证资金转移 无需金融中介机构或CENTRAL银行（Lexico，2020年）。这三个数字金融创新（CBDC、金融科技和加密货币）颠覆了传统 通过提供另一种方式来提供金融服务来融资，他们也有风险的影响。 3 本研究对CBDC、金融科技和加密货币的关注是因为CBDC、金融科技加密货币在监管机构、金融机构、 公民和不受监管的公民。CBDC在 central银行，金融科技在金融机构中很受欢迎，而加密货币是在普通民众和金融民主化方面很受欢迎 服务.最近的COVID-19大流行强化了金融科技和加密货币，因为它们允许人们在没有 在大流行期间需要中介，这有助于减少摩擦 大流行期间的支付系统。金融科技、加密货币和CBDC需要全球金融体系有机会形成自身，以促进高效 支付，提高金融包容性，减少必要的资金 法规已经到位。在本文中，我将讨论一些最近的金融创新 特别是金融科技、加密货币和CBDC，以及对金融包容性的影响和金融稳定。论文探讨了金融创新的发展 特别关注CBDC，金融科技和加密货币，并确定对CBDC，金融包容性和金融稳定性。它还指出了由此产生的一些问题 使用CBDC，金融科技或基于加密货币的金融服务。它进一步确定了如何 CBDC、金融科技和加密货币可能会改变普惠金融的未来和金融稳定的未来。本文的讨论建立在金融理论和 增长，认为金融部门代理人使用多样化e金融工具 （包括金融创新）以缓解融资弊端，从而实现金融机构增加信贷供应，以支持生产和投资活动 促进经济增长（莱文，2005年）。自从有意义的经济增长以来 4 没有金融稳定和高水平的金融包容性，就无法实现（金等 AL，2018;卡波-巴尔韦德和桑切斯，2013年），建立连接是有意义的在金融创新、金融稳定、金融包容性和经济增长之间。 换句话说，金融（数字）创新会影响金融稳定和金融 包容性反过来又会影响经济增长。虽然这个理论维度是 与本研究相关的是，本文并未关注经济增长。Rather，它专注于金融创新如何影响金融稳定和金融包容性。 本文中的讨论以四个方式为文献做出了贡献。首先，研究通过研究数字金融的作用，为金融创新文献做出贡献 促进社会金融稳定和金融包容性的创新。二、这研究通过金融科技、CBDC和 加密货币是可以增加或降低金融稳定性的工具RISKS在特定条件下。第三，该研究有助于普惠金融文献 通过表明金融科技、CBDC和加密货币可以用作扩展的工具 为没有银行账户和被金融排斥的成年人提供基本金融服务。最后，研究通过表明CBDC可以 在CERTA下促进金融包容性或金融稳定的工具条件。 本文的其余部分组织如下。第2节介绍了文献的参考资料。第3节和第4节讨论了CBDC、金融科技和加密货币在 金融包容性和金融稳定性。第5节重点介绍了数字化的问题金融创新促进金融包容性和稳定性。第6节预示讨论 5 关于普惠金融的未来和金融稳定的未来。第7款总统树人的结论。 2.文献综述 2.1.金融创新的一般影响 大量文献记录了金融创新的好处和好处 为金融创新进行有意义的监管提出了选择。因德拉特纳（2013）金融创新带来了新的和复杂的金融产品， 导致了新型机构的创建，并扩大了现有机构的作用机构。Schindler（2017）认为支持最近金融的技术 创新（例如金融科技创新）并不新鲜，但金融机构只是现在才将技术应用于金融产品。辛德勒（2017）进一步 认为金融科技比传统创新受到更多的关注，因为金融创新的深度。金融创新越深入，金融创新越大这种金融创新改变金融服务的能力，以及RISK 金融稳定。Dabrowski（2017）表明，最近的金融创新浪潮对金融机构的商业模式构成了巨大的挑战，并可能创造 新的RISKS对金融稳定的影响。但最近的金融创新不会产生重大影响货币政策，不太可能削弱央行执行其能力 价格稳定使命。Plosser（2009）认为金融市场的金融创新在促进经济增长方面发挥了积极作用，尽管同样的金融创新促成了金融市场的动荡，特别是在2008年 6 全球金融CRIS是.同样，Avgouleas（2015）认为金融创新具有我们LFA重新增强效果，也是主要财务CRIS的原因，如2008年 全球金融CRIS是.Avgouleas（2015）进一步认为，金融部门创造了基于激励的金融创新，因为该行业具有 利用金融工程“歪曲”金融理论并无限创造一些的能力精灵-指代产品，其唯一目的是赌博，牟利和 将高RISK传输到财务SYSTEM。作为一项决议，任何拟议的法规金融创新应侧重于通过 适当平衡的激励和制裁组合（Avgouleas，2015）。就risk而言以及金融创新及其监管的好处，Lumpkin（2010）指出， 金融创新既不总是有帮助的，也不总是具有威胁性。这是因为一些金融创新可以提高资源配置的效率， 有助于提高资本生产率和经济增长水平，而其他 金融创新可以引发金融CRIS。考虑到这两种效应，Lumpkin （2010）认为，创新应被视为工作的自然方面监管金融创新的理想政策方法是 在维护财务安全和稳健之间找到适当的平衡系统并允许金融机构和市场履行其预期职能 在没有不当监管干预的竞争环境中（Lumpkin，2010）。和即使制定了这样的法规，Calomaris（2009）也认为金融创新将通过避免限制活动的监管来应对监管 人们都想参与。 7 尽管金融创新存在风险，但实证金融创新研究仍然遥遥领先金融创新为金融机构和经济提供了一些好处。 例如，Lee，WangandHo（2020）研究了金融创新对 银行增长。他们分析了1989年至2011年的40个经合组织和非经合组织国家。这研究指出，位于金融创新水平较高的国家的银行 资产、贷款和利润的增长;HoweveR，银行法规，金融RMS和国家治理指标削弱了金融之间的关系 创新和银行增长。Molla一个嗯etoğlu和Akcalı(2019)调查d的金融发展、金融创新与经济增长的关系 从2003年到2016年使用15个国家。金融发展是用 五个变量：金融可及性、金融深度、金融效率、金融稳定性和金融创新的数量。他们发现两者之间存在显着而积极的关系金融创新和经济增长。他们的结果意味着数字越高 金融创新，经济增长率越高。作者的结论是金融创新是影响金融发展的主要渠道 经济增长。现有的研究还记录了金融创新对金融创新的影响。金融稳定。Gai等人（2008）在他们的一般均衡模型中表明，金融创新和宏观经济稳定使金融业陷入困境。 发达国家比过去更不可能，但无论它们发生，效果往往是莫再保险严重比不是t。 一些研究还研究了金融创新对普惠金融的影响。厄齐利 （2021a），INA文献综述表明，两者之间存在双向关联普惠金融水平和金融创新水平。卡比尔（2022） 8 这种金融创新大大缩小了普惠金融领域的差距。袁、叶和Sun（2021）发现金融创新通过改善金融来影响绿色创新中介机构的能力以筛选信息。他们还发现，金融创新 在有STricteR法规和LoweRBank的国家促进绿色创新竞争。Ozili（2021b）研究了哪些创新金融产品 专为普惠金融而设计，对金融风险有重大影响。创新 金融产品包括借记卡、信用卡和数字金融产品。他们发现借记卡、信用卡和数字金融产品的使用减少 RisK在发达国家和发达国家的金融部门，但不适用于经济和发展中国家。贝克（2020）表明，金融 新交付渠道、产品和提供商的创新可以增加 获得融资的机会，从而增加银行人口的规模。贝克（2020）进一步这些金融创新的例子是移动货币和众筹。 解放军.Ozili（2022e）表明，实现去中心化的金融创新的金融提供了许多好处，例如扩大金融包容性，消除需要中介机构并使跨境交易更便宜;豪· 相关的RISKS包括数据盗窃RISK、互连性RISK和EXTERNAL数据RISK，以及使用DeFi应用程序的非法活动的更大倾向。萨兰帕西斯和提及 （2018）认为金融科技创新的出现将有助于缩小两者之间的差距 没有银行账户的社会，银行账户不足的社会和发达的社会，它正在带来长期RM为经济上被排斥或欠缺的人带来社会转型变革 成年人，同时带来包容性经济增长。 9 2.2。年代ystematic文献之回顾 尽管研究人员已经调查了金融创新和 数字金融创新对金融稳定和普惠金融的影响 方法