2023年中国电子纸行业行业概览：逆势增长，谁将突出重围？

头豹市场研究|2023/03 www.leadleo.com 2023年 中国电子纸行业行业概览逆势增长，谁将突�重围？ 2023ChinaElectronicPaperIndustry 2023年中国電子ペーパー産業 （摘要版） 报告标签：电子纸、电子纸平板、电子价签（ESL）撰写人：赵启锐 报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系头豹研究院独有的高度机密性文件 （在报告中另行标明�处者除外）。未经头豹研究院事先书面许可，任何人不得以任何方式擅自复制、再造、传播、�版、引用、改编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的行为发生，头豹研究院保留采取法律措施、追究相关人员责任的权利。头豹研究院开展的所有商业活动均使用“头豹研究院”或“头豹”的商号、商标，头豹研究院无任何前述名称之外的其他分支机构，也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。 观点摘要 在面临全球性公共卫生事件与宏观经济下行等多重外围因素对下游应用终端的的影响，面板行业迎来最 冷的寒冬，但电子纸行业却仍然能够在电子纸膜片环节产能受限逆势中保持稳健的增长，预计未来伴随膜片环节元太科技的产能扩张以及国内其他厂商技术突破，行业有望迎来大规模应用与市场规模更大的增长。 电子价签方面，预计三大因素将在未来持续驱动电子价签市场规模增长因素。第一是国内人力成上升使电子价签的降本增效特性开始突显；第二是随着技术的不断成熟与产业链条的整合，电子价签价格还有下落空间；第三是方案企业对下游用户的市场教育不断加深，用户对电子价签的认可度将会上升。电子纸平板方面，未来电子纸平板的主要增长动力集中在电子纸平板终端的多元化应用与厂商对电子纸平板新需求的创造，如在电子办公本及学习机上的应用。尽管许多大厂商开始涉足，但预计增速并不会很快。 产业链 电子纸显示模组，由基板、电子墨水膜（FPL）、PS膜、驱动IC、柔性线路板（FPC）构成，其中电子墨水膜材料全数从上游购进，由于上游关键材料电子纸膜片的技术壁垒较高，元太科技坐拥技术与核心材料的双层护城河，使得产业链的上游缺乏充分竞争，市场处于完全垄断的局面，中游模组厂商对上游的议价权较弱，同时其他关键零件的价格也很透明。 竞争格局 元太科技是中国电子纸行业的绝对龙头。元太科技把持着电子纸的关键材料，凭借对电子纸技术的垄断，覆盖了电子纸模组制造的中上游，具有整个产业链最高的毛利率。同时，我们认为在短期内将没有厂商能够撼动过元太科技作为电子纸行业霸主的地位。天钰与晶宏作为台商凭借中国台湾地区半导体行业的丰厚积累以及与元太合作的区位优势，同样把持着较高毛利的上游关键材料供应。 资本市场动向 从融资轮次分布来看，行业整体投融资已经走向后期阶段。一方面，上游由元太科技坚实的技术壁垒塑造的寡占型市场竞争格局在短时间内难以改变，市场格局相对稳定；一方面中游模组厂商技术含量相对较低且利润率受上游原料价格限制不高导致资本关注度不高。在未来以及市场的关注度将更多地把目光放在具有一定技术优势的上游关键材料制造厂商、具有市场开拓能力的中游解决方案商和具有一定创新能力的终端应用厂商身上。 电子纸是将电子墨水涂布在一层塑料薄膜上，可贴覆在薄膜晶体管电路上，经由驱动IC控制，形成像素图形的一种显示屏 电子纸是将电子墨水涂布在一层塑料薄膜上，可贴覆在薄膜晶体管 （TFT/PET/FPC等材质）电路上，经由驱动IC控制，形成像素图形的一种显示屏，其显示原理是屏幕表面附着数百万颗体积很小的“微胶囊”，每颗微胶囊的直径大约跟一根头发一样，微胶囊里的透明液体中悬浮着带有负电的黑色粒子和带有正电的白色粒子，通过改变电荷使不同颜色的颗粒有序排列，从而呈现�黑白分明的可视化效果。 按技术分类，电子纸可以根据技术种类分为微胶囊电泳式、微杯电泳式、电子粉流体、胆固醇液晶、微机电系统、电湿润、电致变色七种；按显示色彩分类，电子纸可分为单色、双色、三色及四色电子纸。 电子纸技术原理介绍——以微胶囊电泳式技术为例： 单色显示：黑色粒子分散在胶囊内，形成深色不透明状态。胶囊大小约等于人体头发的直径。通 通电电后，微胶囊的粒子可向两侧移 动。当黑色粒子移向胶囊两侧时，上方会呈现开口，从上方看下来就是透明的。 上方电极 ++ 透明液体 - 底部电极 - 通电 双色显示：白色粒子带负电，黑色粒子带正电，利用正负相吸原理，当电场接通时，相对应的黑或白胶囊会移动至微胶囊的顶端，在该区块就会呈现黑色或者白色。 增多粒子种类使色彩更丰富 上方电极 ++ - 底部电极 - 三色显示：白色粒子带负电，红色粒子与黑色粒子带负电。 来源：元太科技、头豹研究院 在电子纸膜片技术方案上，微胶囊电泳式技术是绝对主流，胆固醇液晶商业化加速，其他多数处于研发阶段，商业化程度较低且进程较慢 目前七项电子纸膜核心技术包括：微胶囊电泳式、微杯电泳式、电子粉流体、胆固醇液晶、微机电系统、电湿润、电致变色。微胶囊电泳式技术是绝对主流，胆固醇液晶商业化加速，其他多数处于研发阶段，商业化程度较低且进程较慢。 技术 微胶囊电泳式 微杯电泳式 电子粉流体 胆固醇液晶 微机电系统 电湿润 电致变色 主要技术代表厂商 EInk元太科技、广州奥翼电子 SiPix BrigeStone KentDisplay、日本富士 通、、日本富士施乐、中国台湾工研院显示中心 高通 Liquavista、华南师范大学和台湾交通大学 Gente 彩色显示    ⭍   主要特点 对比度10:1反射率高 （45%）广视角 商品化较快 对比度10:1反射率高 （28%）广视角R2R技术领先 反应速度快 （0.2ms）广视角 商品化较快 对比度6:1反射率高 （30%）解析度较低 对比度高15:1反射率高 （45%）广视角商品化较 对比度10:1反应速度快 （10ms）广视角 对比度高广视角驱动电压 彩色化复杂 TFT制程成 TFT制程成 TFT制程成 对比度差 且耗电 技术尚未成 缺点 本高 本高 本高 反应速度慢 无法弯曲 熟无法弯曲 反应速度慢 反应速度慢 反应速度慢 驱动电压高 面板抗压性 TFT制程成 本高 合作厂商 亚马逊、索尼、凸版印刷、精工爱普生 TOPPANFORMS、NTTDOCOMO、 胜华科技、 中华映管 石田、日立、台达 富士通 正崴集团、高强光电 华南先进光电子研究院、国华光电、GRB 国华Gesimat、View、凯盛科技、莱宝科 市场占有率 >90% <1% <1% <1% <1% <1% <1% 微胶囊电泳式：台湾Elnk元太科技、广州奥翼等，其中中山大学和广州奥翼合作； 胆固醇液晶：KentDisplay、日本富士通、日本富士施乐，中国台湾工研院拥有专利最多； 微杯电泳式：友达在入主SIPIX之后推🎧，中国台湾工研院也正与SiPix进行相关技术合作； 来源：势银光链、头豹研究院 电子粉流体：台达电与Bridgestone合作生产； 微机电系统：高通，多用在小型的行动通讯系统，包括智能型手机及卫星导航； 电湿润技术：Liquavista、华南师范大学和中国台湾交通大学； 电致变色：Gentex主导，仪表显示、户外广告、静态显示等领域有优势。 电子纸显示模组的技术含量相对较低，因此参与竞争的玩家也较多，中游模组厂商对上游的议价权较弱，同时其他关键零件的价格也很透明，模组组装毛利率较低 中国电子价签市场规模从2017年3.8亿元增长至2022年7.9亿元，复合年均增长率为16.2%。随着人工成本的持续上升，电子价签作为降低零售门店运营成本的重要工具，未来有望被越来越多地运用到各大零售门店中。预计中国电子价签零售额在预测期间仍将保持较快增长，在中性预测下，2027年中国电子价签市场规模将达到26.8亿元，2022-2027年复合年均增长率为27.6%，在乐观预测情况下，如果电子价签渗透率进一步提升，中国电子价签市场规模将在2027年达到32.2亿元，2022-2027年均复合增长率为32.4%。 预计三大因素将在未来持续驱动电子价签市场规模增长因素。第一是国内人力成本的持续上升，电子价签的降本增效特性开始突显，并因此得到更多应用；第二是随着技术的不断成熟与产业链条的整合，未来电子价签的价格或还有下落空间；第三是方案企业对下游用户的市场教育不断加深，用户对电子价签的认可度将会上升。 电子纸显示模组的技术含量相对较低，因此参与竞争的玩家也较多，中游模组厂商对上游的议价权较弱，同时其他关键零件的价格也很透明，模组组装毛利率较低 根据头豹研究院测算，中国电子纸平板模组市场规模2022年达到7.7亿元人民币，经历低迷之后恢复2018年水平且略有增长。2017-2022年年均复合增长率为2.3%。 市场规模的萎缩主要是由于电子纸平板模组应用终端较为单一化，主要集中在电子纸阅读器这一小众领域，且随着其他数字化智能终端的普及率不断上升，电子纸阅读器作为阅读终端的必要性不断被削弱，因此市场的开拓阻力较大。 预计未来中国电子纸平板市场规模将持续保持慢速增长，在2027年达到9.4亿元人民币。头豹认为未来电子纸平板的主要增长动力集中在电子纸平板终端的多元化应用与厂商对电子纸平板新需求的创造，如在电子办公本及学习机上的应用。尽管许多大厂商开始涉足这个领域，但预计增速并不会很快，2022-2027年年均复合增长率为3.9%。 未完待续 下篇正在进行中 若您期待尽快看到下篇报告或对 下篇报告的内容有独到见解，头豹欢迎您加入到此篇报告的研究中。相关咨询，欢迎联系头豹研究院工业研究团队 邮箱： sharlin.chen@frostchina.com 完整版研究报告阅读渠道： •登录www.leadleo.com，搜索《2023年中国电子纸行业概览：逆势增长，谁将突�重围？》 了解其他人工智能系列课题，登陆头豹研究院官网搜索查阅： •2023年中国LED芯片行业概览 •2022年中国新能源汽车产业系列研究报告——车载显示发展趋势研究 •2022年中国电子货架标签行业：智慧零售下的百亿市场 •2023年智慧交互屏幕行业研究报告 •2022年中国广告机行业：趁智慧城市东风，需求重振 头豹研究院简介 头豹是中国领先的原创行企研究内容平台和新型企业服务提供商。围绕“协助企业加速资本价值的挖掘、提升、传播”这一核心目标，头豹打造了一系列产品及解决方案，包括：报告/数据库服务、行企研报定制服务、微估值及微尽调自动化产品、 财务顾问服务、PR及IR服务，以及其他以企业为基础，利用大数据、区块链和人 工智能等技术，围绕产业焦点、热点问题，基于丰富案例和海量数据，通过开放合作的增长咨询服务等 300+ 资深分析师 5,000+ 8万+ 100万+ 细分行业深入研究原创内容 注册机构用户 50万+ 合作专家 公司目标客户群体覆盖率高，PE/VC、投行覆盖率达80% 行企研究价值数据元素 头豹致力于以优质商业资源共享研究平台，汇集各界智慧，推动产业健康、有序、可持续发展 四大核心服务 企业服务 云研究院服务 备注：数据截止2022.6 为企业提供定制化报告服务、管理咨询、战略调整等服务 提供行业分析师外派驻场服务，平台数据库、报告库及内部研究团队提供技术支持服务 行业排名、展会宣传园区规划、产业规划 行业峰会策划、奖项评选、行业白皮书等服务地方产业规划，园区企业孵化服务 头豹官网——www.leadleo.com阅读更多报告 头豹小程序——微信小程序搜索“头豹”、手机扫上方二维码阅读研报 添加右侧头豹分析师微信，身份认证后邀您进入行研报告分享交流微信群 详情咨询 客服电话 深圳