瑞威资管中期报告2023

目录 公司资料 2 财务摘要 4 管理层讨论与分析 5 企业管治及其他资料 21 未经审核中期简明综合损益及其他全面收益表 29 未经审核中期简明综合财务状况表 31 未经审核中期简明综合权益变动表 33 未经审核中期简明综合现金流量表 34 中期简明综合财务报表附注 36 董事 执行董事 朱平先生（主席兼首席执行官）段克俭先生 陈敏女士 非执行董事 成军先生王旭阳先生 独立非执行董事 尚健先生杨惠芳女士朱洪超先生 监事 蔡璐懿女士陆希立先生王娟萍女士 审核委员会 杨惠芳女士（主席）尚健先生 朱洪超先生 提名委员会 朱平先生（主席）尚健先生 杨惠芳女士 薪酬委员会 朱洪超先生（主席）杨惠芳女士 陈敏女士 公司秘书 刘惠仪女士 注册办事处 中国上海 自由贸易试验区 张杨路828–838号（双）26G-3室 中国主要营业地点 中国上海 浦东新区 世纪大道1198号 世纪汇一座7楼706–707单元邮编200122 香港主要营业地点 香港中环 康乐广场8号 交易广场第一座29楼 2023中期报告2 授权代表 陈敏女士刘惠仪女士 H股股份过户登记处 卓佳证券登记有限公司香港 夏悫道16号 远东金融中心17楼 法律顾问（关于香港法律） 何韦律师行香港中环遮打道18号 历山大厦27楼 核数师 安永会计师事务所执业会计师 注册公众利益实体核数师香港 鲗鱼涌 英皇道979号 太古坊濠丰大厦27楼 主要往来银行 招商银行中国上海 长宁区水城南路75号上海古北支行 股份代号 1835 公司网站 http://www.realwaycapital.com 3上海瑞威资产管理股份有限公司 于及截至6月30日止六个月 于及截至12月31日止年度 2023年 2022年 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 （未经审核） （未经审核） （经审核） （经审核） （经审核） （经审核） （经审核） 经营业绩收益（人民币千元） 10,136 16,123 36,753 54,200 69,074 125,234 157,417 期内╱年内（亏损）╱溢利 （人民币千元） (29,728) (10,653) (34,613) (39,382) 7,764 6,774 46,478 以下人士应占（亏损）╱ 纯利净额：母公司拥有人（人民币千元） (29,550) (10,370) (34,493) (39,227) 4,426 9,451 45,735 盈利母公司普通股股权持有人 应占每股基本及摊薄 （亏损）╱盈利（人民币分） (19.27) (6.76) (22.49) (25.58) 2.89 6.16 38.41 资产、负债及权益总资产（人民币千元） 323,621 369,112 362,385 391,556 443,582 434,826 469,844 总负债（人民币千元） 22,850 13,326 31,910 25,192 37,780 34,869 68,344 权益总额（人民币千元） 300,771 355,786 330,475 366,364 405,802 399,957 401,500 财务比率流动比率 11.2倍 18.8倍 9.5倍 10.5倍 5.9倍 3.7倍 4.6倍 总资产回报率(1) (18.4%) (5.8%) (9.6%) (10.1%) 1.8% 1.6% 9.9% 权益回报率(1) (19.8%) (6.0%) (10.5%) (10.7%) 1.9% 1.7% 11.6% 纯利率 (293.3%) (66.1%) (94.2%) (72.7%) 11.2% 5.4% 29.5% 附注： (1)以上呈列截至6月30日止六个月期间总资产回报率及权益回报率为年化后数字。 2023中期报告4 业务表现 作为一家中华人民共和国（“中国”）的资产管理公司，上海瑞威资产管理股份有限公司 （“本公司”、“公司”）及其附属公司（统称“本集团”）主要从事以不动产及不良资产为主的基金管理、有关创建相关基金的投资以及寻找投资者的投资管理和投资顾问服务。 基金管理业务 本集团管理两大类基金，即(i)直接投资特定不动产投资项目及不良资产项目而构建及管理的基金（“项目基金”）；及(ii)本集团构建及管理或共同管理的灵活基金，该等基金可能投资本集团组合资产下的指定类型基金而非直接投资任何投资项目，且可同时通过多项基金间接投入多个投资项目（“母基金”）。本集团管理的基金投资于三个主要类别的组合资产，即商业不动产项目、不良资产项目及城市化及重新开发项目。 在三年疫情冲击、房地产行业深度调整的形势下，本集团放缓了基金管理业务的投资活动，截至2023年6月30日止六个月（“报告期”）内并未新设立基金参与项目投资。在存量项目的管理上，本集团通过对投资项目的日常监督与管理，定期进行信息披露，保证基金投资者的合法权益。在存量资产的运营上，本集团利用自身的运营能力或联合专业机构对项目底层资产进行招商引资、升级改造、运营优化以及融资置换，从而盘活资产以产生稳定现金流。对于出现风险的项目，本集团与交易对手协商谈判制定项目处置方案，最大程度上保障基金投资者的权益。 于2023年6月30日，本集团管理的基金投向了位于上海、浙江、江苏、四川、深圳、河南、福建等中国其他省市的十六个商业不动产、城市化及重新开发、不良资产项目，管理资产（“管理资产”）规模为人民币2,725.8百万元。 5上海瑞威资产管理股份有限公司 下表载列于所示日期按基金类别划分的管理资产明细（附注1）： 于2023年6月30日 于2022年12月31日 管理资产 管理资产 人民币百万元 人民币百万元 项目基金 2,305.1 2,977.3 母基金 769.9 787.9 减：项目基金中的母基金投资 (349.2) (397.4) 总计 2,725.8 3,367.8 下表载列所示日期按组合资产类别划分的基金管理资产明细（附注2）： 于2023年6月30日 于2022年12月31日 项目数量 管理资产 占比 项目数量 管理资产 占比 人民币百万元 % 人民币百万元 % 商业不动产项目 7 1,810.1 66.6% 7 1,823.8 54.9% 城市化及重新开发项目 5 581.0 21.4% 5 601.4 18.1% 不良资产项目 4 327.6 12.0% 4 899.4 27.0% 总计 16 2,718.7 100.0% 16 3,324.6 100.0% 附注： 1.按基金类别划分的管理资产明细中已扣除母基金于项目基金中的投资金额以避免重复计算。 2.按组合资产类别划分的基金管理资产明细中包含母基金未通过设立指定项目基金而投资的项目。于2023年6月30日，母基金未通过设立指定项目基金而直接投资的管理规模合计为人民币413.6百万元（2022年12月31日：人民币347.3百万元）。 2023中期报告6 投资顾问业务 作为专业服务机构，本集团就不良资产或特殊机会项目提供专项的并购重组、破产清收、投后管理等投资顾问服务。作为本集团业务开展的重要方向，投资顾问业务近两年产生的收益取得持续快速增长。报告期内，本集团合计为七个项目提供了投资顾问服务，其中包括五个存续的投顾项目和两个新增的投顾项目。 财富管理业务 本集团致力于深耕财富管理行业，为中国的高净值人群与家族办公室提供专业化的资产配置服务，产品范围涵盖私募股权投资基金、私募证券基金及公募基金等领域。报告期内，本集团并无发行新的产品，财富管理业务暂未产生收益。 未来展望 2023年，中国经济持续恢复，企稳向好。经历了过去三年的疫情，本集团在业务开展上采取了审慎投资、稳健经营的策略，保障了公司的健康平稳运转。在后疫情时代，本集团仍将延续前述发展策略，同时控制运营成本、加强合规风控，争取在逐渐恢复的市场环境中取得更出色的表现。 7上海瑞威资产管理股份有限公司 业务方面，在基金管理板块，本集团将持续寻找更多机会型的资产，结合不动产私募投资基金试点、公募REITS试点等相关政策出台带来的市场机遇，在行业发展新形势下深耕以不动产和不良资产为主的私募股权投资基金，发挥自身在投资交易、风险控制、资产运营方面的核心竞争力，维护投资者的利益。在投资顾问板块，本集团将继续做大做强投资顾问业务，为不动产及不良资产项目提供专业化的增值服务。在财富管理板块，打造一支精英化、专业化的财富团队，创建健全家族办公室，满足中国高净值人群和机构投资者的资产配置需求。 本集团将继续完善自身业务体系，坚持主动管理和价值创造的理念，发挥专业投资运作的优势，并致力成为中国一流的综合性资产管理公司。 财务回顾 收益 本集团的收益主要来自于向本集团构建及管理的项目基金及母基金以及提供投资顾问服务收取的费用。该等费用由常规管理费、绩效费、基金设立费及咨询费组成。于报告期内，本集团确认收益约人民币10.1百万元，较去年同期减少约人民币6.0百万元或约37.1%，主要由于常规管理费收入减少所致。 2023中期报告8 下表载列所示期间按收入来源划分的收益明细： 截至6月30日止六个月 2023年 2022年 变动 变动率 （未经审核） （未经审核） （人民币千元，百分比除外） 项目基金—常规管理费收入 5,684 10,265 (4,581) (44.6%) —绩效费收入 – – – – —基金设立费收入 – – – – 小计 5,684 10,265 (4,581) (44.6%) 母基金—常规管理费收入 166 2,759 (2,593) (94.0%) —绩效费收入 – – – – —基金设立费收入 – – – – 小计 166 2,759 (2,593) (94.0%) 咨询费收入 4,378 3,149 1,229 39.0% 减：销售相关税项 (92) (50) (42) 84.0% 总计 10,136 16,123 (5,987) (37.1%) 9上海瑞威资产管理股份有限公司 常规管理费收入 因房地产行业形势严峻，市场信心尚未完全修复，本集团的不动产基金管理业务投资活动有所放缓，报告期内并未新设立基金，存续的基金也因陆续进入清算期而终止支付常规管理费，上述原因导致于报告期的常规管理费收入较去年同期减少约人民币7.2百万元。 咨询费收入 报告期内本集团录得咨询费收入约为人民币4.4百万元，与去年同期相比增加约人民币1.2百万元或约39.0%，主要由于基金管理业务收缩后，本集团加大了投资顾问业务的发展力度。报告期内新增了两个投顾项目，导致咨询费收入相应增加。 行政开支 本集团于报告期的行政开支约为人民币18.0百万元，较去年同期约人民币21.1百万元减少约人民币3.1百万元，主要由于本集团采取的降本增效措施取得成果，人员成本及商业咨询费开支较去年同期分别减少约人民币2.7百万元和人民币0.6百万元。 应收款项减值亏损拨回 本集团根据国际财务报告准则第9号规定之简化法计提预期信贷亏损（“预期信贷亏损”） 拨备。根据简化法，本集团不会追踪信贷风险的变化，而是根据各报告日期的全期预期信贷亏损确认亏损拨备。 于报告期末，本集团对应收款项进行了全面评估，对每笔应收款项的债务人过往的回款情况、账龄、财务状况及宏观经济环境等因素进行了综合考虑，本集团拨回应收款项减值亏损净额约人民币0.7百万元，主要由于在报告期内收到部分基金的管理费，其应收账款减值亏损已于过往年度确认。 2023中期报告10 按公平值计入损益的于联营公司或合营企业的投资公平值减少 作为本集团普通及正常业务过程中的一部分，本集团一直投资于由其设立及管理的基金。该等投资于本集团的财务报表中被确认为按公平值计入损益的于联营公司或合营企业的投资，并将于未来继续采纳。 本集团作为投资基金管理人，根据国际财务报告准则第9号计量上述按公平值计入损益的于联营公司或合营企业的投资。不良资产项目的