瑞威资管中期报告2024

目录 公司资料 2 财务摘要 4 管理层讨论与分析 5 企业管治及其他资料 20 未经审核中期简明综合损益及其他全面收益表 29 未经审核中期简明综合财务状况表 31 未经审核中期简明综合权益变动表 33 未经审核中期简明综合现金流量表 34 中期简明综合财务报表附注 36 公司资料 董事 执行董事 朱平先生（主席兼首席执行官）段克俭先生 樊磊先生（自2024年8月30日起获委任）陈敏女士（自2024年8月30日起辞任） 非执行董事 成军先生王旭阳先生 独立非执行董事 尚健先生杨惠芳女士朱洪超先生 监事 蔡璐懿女士（主席）陆希立先生 王娟萍女士 审核委员会 杨惠芳女士（主席）尚健先生 朱洪超先生 提名委员会 朱平先生（主席）尚健先生 杨惠芳女士 薪酬委员会 朱洪超先生（主席）杨惠芳女士 朱平先生（自2024年8月30日起获委任）陈敏女士（自2024年8月30日起辞任） 公司秘书 刘惠仪女士 注册办事处 中国上海 自由贸易试验区 张杨路828–838号（双）26G-3室 中国主要营业地点 中国上海 浦东新区 世纪大道1198号 世纪汇一座7楼707单元邮编200122 香港主要营业地点 香港中环 康乐广场8号 交易广场第一座29楼 公司资料 授权代表 朱平先生（自2024年8月30日起获委任）刘惠仪女士 陈敏女士（自2024年8月30日起辞任） H股股份过户登记处 卓佳证券登记有限公司香港 夏悫道16号 远东金融中心17楼 法律顾问（关于香港法律） 何韦律师行香港中环遮打道18号 历山大厦27楼 核数师 安永会计师事务所执业会计师 注册公众利益实体核数师香港 鲗鱼涌 英皇道979号 太古坊濠丰大厦27楼 主要往来银行 招商银行中国上海 长宁区水城南路75号上海古北支行 股份代号 1835 公司网站 https://www.realwaycapital.com 于及截至6月30日止六个月 于及截至12月31日止年度 2024 2023 2023 2022 2021 2020 2019 （未经审核） （未经审核） （经审核） （经审核） （经审核） （经审核） （经审核） 经营业绩收益（人民币千元） 14,411 10,136 17,872 36,753 54,200 69,074 125,234 期内╱年内（亏损）╱溢利 （人民币千元） (3,289) (29,728) (57,925) (34,613) (39,382) 7,764 6,774 以下人士应占（亏损）╱纯利： 母公司拥有人（人民币千元） (3,142) (29,550) (56,733) (34,493) (39,227) 4,426 9,451 盈利母公司普通股股权持有人应占每股基本及摊薄 （亏损）╱盈利（人民币分） (2.05) (19.27) (37.00) (22.49) (25.58) 2.89 6.16 资产、负债及权益总资产（人民币千元） 308,632 323,621 334,150 362,385 391,556 443,582 434,826 总负债（人民币千元） 39,342 22,850 61,115 31,910 25,192 37,780 34,869 权益总额（人民币千元） 269,290 300,771 273,035 330,475 366,364 405,802 399,957 管理层讨论与分析 业务表现 作为一家中华人民共和国（“中国”）的资产管理公司，上海瑞威资产管理股份有限公司 （“本公司”、“公司”）及其附属公司（统称“本集团”）主要从事以不动产及不良资产为主的基金管理、投资顾问业务，与基金销售、资产配置相关的财富管理业务，以及不动产 租赁业务。 基金管理业务 本集团管理两大类基金，即(i)直接投资特定不动产投资项目及不良资产项目而构建及管理的基金（“项目基金”）；及(ii)本集团构建及管理或共同管理的灵活基金，该等基金可能投资本集团组合资产下的指定类型基金而非直接投资任何投资项目，且可同时通过多项基金间接投入多个投资项目（“母基金”）。本集团管理的基金投资于三个主要类别的组合资产，即商业不动产项目、不良资产项目及城市化及重新开发项目。 2024年上半年，中国的地产投资行业未见明显起色，市场持续呈现放缓态势。截至2024年6月30日止六个月（“报告期”）内，本集团在基金管理业务上延续了审慎稳健的投资策略，未新设基金参与项目投资，并专注于存量项目的提质增效和退出工作。在项目运营和资产处置方面，本集团于报告期内积极对接各类金融机构，灵活运营多种融资方式降低项目的财务成本。凭藉对市场变化的敏锐洞察，本集团亦适时调整项目的经营策略和营销策略，推动项目的转型升级实现存量资产的盘活和去化。对于部分出险的项目，本集团作为基金管理人积极采取应对措施，代表基金向法院或有关当局提请仲裁或诉讼，以充分保障基金投资者的权益。 于2024年6月30日，本集团管理的基金投向了位于中国上海、浙江、江苏、四川、深圳、河南等地的十四个商业不动产、城市化及重新开发、不良资产项目，管理资产（“管理资产”）规模约为人民币2,071.6百万元。报告期内，本集团管理的三支基金采取货币分配及非货币分配方式向基金份额持有人进行了清算分配。 管理层讨论与分析 下表载列于所示日期按基金类别划分的管理资产明细（附注1）： 2024年6月30日 2023年12月31日 管理资产 管理资产 人民币百万元 人民币百万元 项目基金 1,617.4 1,795.6 母基金 566.9 569.6 减：项目基金中的母基金投资 (112.7) (181.6) 总计 2,071.6 2,183.6 下表载列所示日期按组合资产类别划分的基金管理资产规模明细（附注2）： 2024年6月30日 2023年12月31日 项目数量 管理资产 占比 项目数量 管理资产 占比 人民币百万元 % 人民币百万元 % 商业不动产项目 6 1,301.2 62.8% 6 1,301.4 59.6% 城市化及重新开发项目 5 612.7 29.6% 5 621.0 28.4% 不良资产项目 3 157.7 7.6% 3 261.2 12.0% 总计 14 2,071.6 100.0% 14 2,183.6 100.0% 附注： 1.按基金类别划分的管理资产明细中已扣除母基金于项目基金中的投资金额以避免重复计算。 2.按组合资产类别划分的基金管理资产明细中包含母基金未通过设立指定项目基金而投资的项目。于2024年6月30日，母基金未通过设立指定项目基金而直接投资的管理规模合计约为人民币454.2百万元（2023年12月31日：约人民币388.0百万元）。 管理层讨论与分析 投资顾问业务 作为专业的服务机构，本集团就不动产、不良资产或特殊机会项目向具有投融资需求的企业或高净值人士提供包括项目估值分析、项目投前咨询、尽职调查、交易结构设计、管理咨询、投后管理等综合性服务。报告期内，本集团合计为12个项目提供了投资顾问服务，其中4个为报告期内新增的投顾项目，投资顾问业务为本集团贡献约人民币4.3百万元的咨询费收入。 财富管理业务 本集团致力于深耕财富管理行业，为中国的高净值人群、机构投资者与家族办公室提供专业化的资产配置服务。报告期内，本集团并无发行或销售产品，财富管理业务暂未产生收益。自2023年以来，本集团在财富管理板块已组建一支公募基金业务运营团队，致力于搭建一个专为机构投资者打造的公募基金网上交易平台。截至报告期末，公募基金网上交易平台系统处于开发过程中，预计将于今年下半年开发完成。 不动产租赁业务 根据本集团制定的长期发展和多元化投资策略，于2023年7月，本集团收购了两间公司，其持有位于四川省成都市的两套总建筑面积为3,381.67平方米的商铺，两套商铺目前均根据各自的长期租赁协议出租，报告期内为本集团贡献租赁费收入约人民币0.6百万元。 未来展望 展望2024年下半年，预计市场环境仍将充满挑战。本集团将继续深耕基金管理、投资顾问、财富管理、不动产租赁四大业务板块，同时在细分领域中挖掘新的发展机会，在复杂多变的市场环境中保持稳健发展的态势。 管理层讨论与分析 基金管理业务：除了现有的商业不动产、城市化及重新开发和不良资产项目，本集团也在不断物色新的投资方向，例如工业地产中以物流地产、产业园区作为标的资产的不动产项目。而除了中国大陆的投资项目，本集团亦注意到境外资本近年来投资热情高涨，并计划于今年下半年开拓海外市场在香港开展基金管理业务。 投资顾问业务：过去几年，本集团在不良资产项目中担任投资顾问，主要为帮助困境企业提供破产重组、债务重整、收购处置等综合性解决方案。近几年中国的个人贷款不良资产规模增长迅速，个贷不良资产批量转让市场日趋活跃，已形成一个万亿级规模市场。在本集团管理的基金投资的不良资产项目的处置过程中，亦积累了一些个人债务回收的成功经验。本集团计划布局个贷不良业务，利用专业化处置能力进行清收，抓住个贷不良行业的发展机遇，在不良资产处置的细分领域中创造新的收入来源。 财富管理业务：基于目前中国财富管理市场的状况，未来本集团将围绕产品设计、营销渠道、客户服务方面进行优化：(i)产品设计上，本集团会积极探索新的投资标的，如物流园区、产业园区、基础设施等领域，本集团致力于提供多元化的投资产品，满足不同类型投资者在不同经济周期和行业特性下的差异化投资需求；(ii)营销渠道上，本集团一直采用直销、代销结合的方式进行产品的推广。在代销渠道的选择上，本集团在下半年将引入知名房地产交易服务商、城市产业会展公司等合作方，拓展以三四线城市为主的下沉区域市场锁定客户资源；及(iii)客户服务上，本集团将不断提升专业化服务质量，为现有投资者和潜在投资者提供丰富多样的交流机会。本集团会定期举办小型高净值客户交流活动以及行业研讨会或论坛活动，深化与投资者之间的联系。 管理层讨论与分析 不动产租赁业务：凭藉过去十多年在商业不动产的招商、运营及管理上积累的丰富经验，本集团将利用专业的商业运营管理能力并积极寻求低利率的银行贷款以尽量降低商铺的经营成本，提升自持物业的运营收益。此外，本集团将根据市场行情、财务状况适时调整不动产租赁业务的经营策略，以提高资金使用效率，最终实现资本增值的目的。 未来，本集团将继续秉持审慎稳健的经营原则，积极探索新的发展机遇，提升核心竞争力，为股东（“股东”）创造更大的价值。 财务回顾 收益 本集团的收益主要来自于向本集团设立并管理的项目基金和母基金收取的管理费，提供投资顾问服务收取的咨询费，以及出租不动产收取的租赁费。报告期内，本集团确认收益约人民币14.4百万元，较去年同期增加约人民币4.3百万元或约42.2%。 下表载列所示期间按收入来源划分的收益明细： 截至6月30日止六个月 2024年 2023年 变动 变动率 （未经审核） （未经审核） （人民币千元，百分比除外） 基金管理费收入 9,528 5,758 3,770 65.5% 咨询费收入 4,301 4,378 (77) (1.8%) 租赁费收入 582 – 582 100.0% 总计 14,411 10,136 4,275 42.2% 管理层讨论与分析 收入增加主要由于以下原因所致： (i)报告期内取得基金管理费收入约人民币9.5百万元，与去年同期相比增加约人民币 3.8百万元，主要由于本集团管理的瑞威资本康悦优选契约型私募股权投资基金于报告期内贡献管理费收入约人民币5.4百万元；及 (ii)报告期内取得租赁费收入约人民币0.6百万元，为本集团于2023年7月收购持有位于四川省成都市的两套商铺的公司后通过出租物业取得的收入。 行政开支 本集团于报告期的行政开支约为人民币16.1百万元，较去年同期的约人民币18.0百万元减少约人民币1.9百万元，主要由于本集团持续采取成本控制措施，人员成本及商业咨询费开支较去年同期分别减