研报指出,公司业绩符合预期,预计2023-2025年归母净利润分别为2.19/2.93/3.65亿元,2023-2025年EPS分别为1.85/2.48/3.09元,给予2023年27.6倍PE,维持目标价51.14元。业绩实现较快增长,主要由于执行大客户战略,郎酒股份等大单签订有效提升公司品牌效应与大客户战略的落地执行,成果显著。同时,线下复苏以来排课及到课率持续恢复、新训占比提升,新签回暖强劲;浓缩EMBA及校长EMBA提价,销售队伍积极拓展。根据耗课周期测算,预计本轮学费提价将主要驱动2024年业绩持续增长。然而,业务拓展盈利不及预期、市场竞争加剧、疫情反复等风险也不容忽视。
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