西部水泥中期报告2023

目录 02 公司资料 03 财务摘要 04 管理层讨论与分析 20 权益披露 26 企业管治及其他资料 28 简明综合财务报表审阅报告 29 简明综合损益及其他全面收益表 30 简明综合财务状况表 32 简明综合权益变动表 34 简明综合现金流量表 35 简明综合财务报表附注 公司资料 总部及中国主要营业地点 中国陕西省西安市 长安区航天基地 神舟四路336号尧柏研发培训中心 注册办事处 13CastleStreetStHelier JerseyJE11ESChannelIslands 香港主要营业地点 香港 尖沙咀 广东道9号海港城 港威大厦第6座37楼3705室 公司网站 www.westchinacement.com 董事会 执行董事 张继民（主席） 马维平（总裁）（辞任于二零二三年二月二日起生效）曹建顺（总裁）（委任于二零二三年二月二日起生效）楚宇峰（首席财务官）（委任于二零二三年二月二日起生效）王发印（委任于二零二三年二月二日起生效） 非执行董事 马朝阳 凡展（委任于二零二三年六月七日起生效）王敬谦（辞任于二零二三年六月七日起生效）范长虹 独立非执行董事 李港卫朱东谭竞正 冯涛（委任于二零二三年二月二十八日起生效） 公司秘书 陈兢修HKICPA 法定代表 马维平博士 （辞任法定代表于二零二三年二月二十八日起生效）曹建顺 （委任为法定代表于二零二三年二月二十八日起生效）陈兢修HKICPA 审核委员会成员 李港卫（主席）谭竞正 朱东 冯涛（委任于二零二三年二月二十八日起生效） 薪酬委员会成员 谭竞正（主席）张继民 李港卫朱东 提名委员会成员 张继民（主席）李港卫 谭竞正 独立核数师 德勤•关黄陈方会计师行执业会计师 注册公众利益实体核数师香港 金钟道88号 太古广场第1期35楼 泽西主要股份过户登记处 ComputershareInvestorServices(ChannelIslands)Limited OrdinanceHouse31PierRoad StHelierJerseyJE48PW 香港证券登记处 香港中央证券登记有限公司香港 湾仔 皇后大道东183号合和中心 17楼1712–1716室 主要往来银行 中国农业银行股份有限公司中国银行 中国西部水泥有限公司2023中期业绩报告02 财务摘要 人民币百万元（除另有指明外） 截至二零二三年六月三十日止六个月 截至二零二二年六月三十日止六个月 变动百分比 （未经审核） （未经审核） 水泥及熟料总销售量（百万吨） 9.54 9.15 4.3% 水泥销售量（百万吨） 9.14 8.70 5.1% 骨料销售量（百万吨） 2.06 2.30 (10.4%) 商业混凝土销售量（百万立方米） 0.92 0.64 43.8% 收益 4,398.3 4,152.3 5.9% 毛利 1,234.2 1,352.9 (8.8%) 除息税折旧摊销前盈利(1) 1,517.2 1,690.1 (10.2%) 本公司拥有人应占溢利 532.2 658.2 (19.1%) 每股基本盈利 9.8分 12.1分 (19.0%) 毛利率 28.1% 32.6% (4.5个百分点) 除息税折旧摊销前盈利率 34.5% 40.7% (6.2个百分点) 二零二三年六月三十日 二零二二年十二月三十一日 变动百分比 （未经审核） （经审核） 资产总值 31,266.0 30,239.3 3.4% 债务净额(2) 8,174.6 7,487.1 9.2% 净资产负债比率(3) 60.1% 55.9% 4.2个百分点 每股净资产 250分 246分 1.6% 附注： (1)除息税折旧摊销前盈利相等于除税前溢利加融资成本、折旧及摊销、减值亏损以及公平值亏损净额减利息收入、外汇收益净额及视作出售一间合营企业的收益。 (2)债务净额相等于借款、中期票据及优先票据减银行结余及现金及受限制╱已质押银行存款。 (3)净资产负债比率乃按债务净额除以权益计量。 03中国西部水泥有限公司2023中期业绩报告 管理层讨论与分析 业务回顾 概览 二零二三年上半年，中国西部水泥有限公司（“本公司”）及其附属公司（统称“本集团”）的经营环境艰难。陕西、新疆及贵州省的销售量较二零二二年同期分别减少4.4%、9.3%及增加35.9%。另一方面，莫桑比克的销售量较二零二二年同期增加1.3%，刚果民主共和国（“刚果民主共和国”）及埃塞俄比亚的工厂于期内贡献约700,000吨水泥销售。截至二零二三年六月三十日止六个月，本集团水泥及熟料销售量为9,540,000吨，较二零二二年上半年录得的9,150,000吨增加4.3%。 由于期内中国水泥需求下降，陕西、贵州及新疆的平均售价（“平均售价”）有所下降。本集团继续实行效率提升和成本减省措施，在二零二三年上半年将成本维持于相对稳定水平。除莫桑比克、刚果民主共和国及埃塞俄比亚的利润较高外，整体利润于二零二三年上半年仍得以维持稳定。于二零二三年上半年，本集团维持稳健的现金流量，除息税折旧摊销前盈利为人民币1,517,200,000元，低于二零二二年上半年所录得的人民币1,690,100,000元。 于二零二三年六月三十日，本集团总产能达33,300,000吨，包括二十条新型悬浮预热器（“新型悬浮预热器”）水泥生产线，在陕西省、新疆省、贵州省、四川省、莫桑比克、刚果民主共和国及埃塞俄比亚的产能分别达21,700,000吨、3,500,000吨、1,800,000吨、1,500,000吨、2,000,000吨、1,500,000吨及1,300,000吨。此外，本集团骨料及商业混凝土总产能分别为15,000,000吨及12,400,000立方米。 经营环境 于二零二三年上半年，由于全球经济复苏乏力、通胀高企以及复杂严峻的外部国际环境，与二零二二年相比，中国经济复苏相对缓慢。基建投资表现有所放缓，而房地产投资正在恶化，导致中国对水泥的需求下跌。另一方面，为控制空气污染及保卫蓝天，大气污染环境管理及地方管控措施仍然严格。因此，错峰停产及矿山全面治理等多项政策的影响对平衡水泥行业供需关系更加有利。 于二零二三年上半年，中国固定资产投资（“固定资产投资”）及房地产发展投资（“房地产发展投资”）增长率均出现恶化。于二零二三年上半年，陕西省固定资产投资及房地产发展投资分别增加1.4%（二零二二年：9.4%）及减少5.9% （二零二二年：增加4.6%）。固定资产投资及房地产发展投资增长率恶化，整体导致陕西省的水泥产品需求下跌。幸而，供应方之激烈竞争仍是影响陕西省平均售价的重要因素，其将继续根据严格的环保政策持续于淡季期间采取间歇错峰停产而取得平衡。 由于非洲厂房贡献较高利润，即使受到上述中国低平均售价的影响，本集团仍能在二零二三年上半年保持利润的整体稳定。本集团利润稳定的另一个重要因素是成本保持于稳定水平，这是由于本集团期内成功落实效率提升及成本减省措施所致。 中国西部水泥有限公司2023中期业绩报告04 管理层讨论与分析 陕西 于二零二三年上半年，本集团于陕南的业务及市场维持合理稳定水平。鉴于近年新建产能不多和有效关闭过时的小型熟料窑及水泥粉磨产能，加上从其他地区运送的路途遥远，故供应面仍然保持理性稳定。本集团有效维持在当地市场的稳固领导地位，促进供应面的秩序。 期内，在铁路及高速公路基建项目施工持续增长的支持下，陕南的需求维持合理水平。安康至岚皋高速公路、巫溪至镇平高速公路、米仓大道、西安至安康高铁及安康至重庆高铁项目是其中格外重要的需求推动因素；而汉中至巴中至南充高铁、卢氏至栾川高速公路、康县至略阳高速公路、苍溪至巴中高速公路、城口至开州高速公路、洛南至卢氏高速公路、丹凤至宁山高速公路、月河水电站、旬阳水电站及土溪口水库的建设亦支持有关需求。陕南城乡发展继续得到引汉济渭工程支持，对区内水泥需求及发展举足轻重。 关中市场（尤其西安城区市场）的需求仍然低迷。早已失衡的此低需求情况加剧关中供求。幸而，透过根据严格环境政策持续于淡季期间实行间歇错峰停产，以及政府推出的刺激经济政策带动持续复苏及加快基建工程需求，上述失衡现象得以缓解。 期内，本集团在西安东部、药王山、富平县及渭南其余地区继续保持市场占有率，而城镇化持续为该等地区带来较强需求。本集团亦向多个基建项目供应水泥，包括建设华能电力—煤炭运输铁路、韩城至黄龙高速公路、北京至昆明高速公路、西安地铁╱市政项目、西安东站、东庄水库、引汉济渭工程（第二期）及咸阳机场。最大项目西安至延安高铁及西安至十堰高铁于二零二三年上半年分别消耗逾260,000吨及290,000吨水泥。 期内陕西的销售量轻微减少约4.4%至约6,530,000吨（二零二二年：6,830,000吨），而陕西的平均售价则下降约16.1%。于整段期间，本集团于陕西录得水泥平均售价每吨人民币303元（二零二二年：每吨人民币361元（）不含增值税），产能利用率约为60%（二零二二年：63%）。 05中国西部水泥有限公司2023中期业绩报告 管理层讨论与分析 新疆及贵州省 于二零二三年上半年，本集团在新疆省的厂房营运有所衰退。新疆的销售量减少9.3%至约880,000吨（二零二二年：970,000吨）。于二零二三年上半年，新疆的销售量及平均售价均因基建项目减少及房地产市场下滑趋势而有所下降。本集团录得水泥平均售价降至约每吨人民币415元（二零二二年：每吨人民币442元）（不含增值税），产能利用率约为50%（二零二二年：55%）。 在贵州省，本集团的厂房贡献总水泥销售量约530,000吨，而二零二二年上半年则为390,000吨，增幅约为35.9%。于二零二三年上半年，本集团于贵州录得水泥平均售价约每吨人民币385元（二零二二年：每吨人民币429元）（不含增值税），产能利用率约为59%（二零二二年：43%）。贵州的供求失衡甚至因需求局面持续变差而加剧。由于花溪厂房临近贵阳市及贵阳—安顺（“贵安”）新区，销售量已优于贵州其他地区。 莫桑比克 本集团于南非的“窗口”国家莫桑比克建造了一间水泥厂，以紧密配合中国的“一带一路”发展政策，抓紧“走出去”政策带来的机遇，最大限度的提高水泥产能。莫桑比克厂房于二零二零年十二月开始投产。截至二零二三年六月三十日止六个月，莫桑比克的水泥及熟料销售量增加1.3%至约740,000吨（二零二二年：730,000吨）。于二零二三年上半年，由于新产能成功进入市场，莫桑比克的销售量及平均售价皆有所上升。本集团的水泥平均售价上升至约每吨人民币638元（二零二二年：每吨人民币509元）（不含增值税），产能利用率约为84.0%（二零二二年：83.0%）。 刚果民主共和国 大湖厂房是一条日产3,500吨熟料水泥的生产线，每年可生产水泥约1,500,000吨，并且配套有石灰石矿、煤矿、发电站和码头。大湖厂房位于刚果民主共和国（“刚果民主共和国”）东部地区的坦噶尼喀卡莱米市，水泥销售范围为本地卡莱米以及相邻近的卢旺达、布隆迪、坦桑尼亚西部等国家和地区，这些市场区域相对较为封闭，且没有大型水泥生产线。以坦噶尼喀湖为中心，所处地区人口密度大，人口增速高，可确保有一定的水泥市场需求。除了民用市场的潜力以外，坦噶尼喀湖湖底及周边地区有大量未开发的矿产资源，未来一旦资源开发，将直接带动相关基础建设和经济发展，产生大量水泥市场需求。所有辐射的市场主要可通过湖面水运，辅助陆地卡车运输到达。大湖厂房于二零二二年十二月开始投产。期内，以坦噶尼喀湖为中心的周边地区连降暴雨，引发大范围严重洪涝和山体滑坡，对水泥销售造成较大影响。因此，本集团录得水泥平均售价约每吨人民币1,509元（二零二二年：无（）不含增值税），销售量为39,000吨（二零二二年：无），产能利用率约为5%（二零二二年：无）。 埃塞俄比亚 基于对非洲市场的战略布局，本集团对埃塞俄比亚市场的发展长期看好。本集团于二零二二年收购国家水泥厂房，每年可生产水泥1,300,0