新力量New Force总第4376期

新力量NewForce 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第43762023年9月21日星期四 研究观点 【大市分析】 美债息创新高科网率先受压 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com 首席策略师叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 【大市分析】 美债息创新高科网率先受压 9月20日，港股在美联储议息结果公布前夕继续缩量下探，恒指跌了有110多点， 连续第二日处于18000点以下来收盘，而大市成交量更是进一步缩减到仅有700 多亿元，正如我们指出，在仍受制于18300点好淡分水线以下，加上大市成交量持续低迷未能有效增加达标，相信港股短期后市仍将继续向下寻底探底，我们还是维持这个观点看法，但是如果进一步下打的话，在已打低于18000点价值水平的考虑下，市场就是在挖黄金坑，建议可以好好的小心来把握。值得注意的是，恒生科指已率先破底而落，跌穿了8月21日的收盘价3923点来收盘，而相对恒 指当天的收盘价在17623点。情况显示科网股目前已率先走弱，而对整体盘面来说，可能也会构成领跌的负面拖累影响。事实上，科网股对利率走势是相对比较敏感的，虽然市场近日已充分预期美联储将暂停加息，但是美国10年国债息率却出现继续上拉，并且创出本轮加息周期的新高4.3667％，估计是对科网股构成压力的消息原因。 目前，港股仍处于寻底探底的格局行情发展，相信最终将会以恐慌抛售来结束、来找到阶段性位置水平。因此，建议现时是做好步骤准备的时候，来捕捉把握黄金坑的出现，而要准备好的包括现金、心态以及名单。总合来说，操作上建议可以在18000点以下考虑逢低买入，但宜分段分批进行执行。至于可以考虑的吸纳名单方面，包括有港交所(00388)、腾讯(00700)、中海油(00883)、中移动(00941)、联想(00992)、比亚迪股份(01211)、药明生物(02269)、李宁(02331)、海底捞(06862)、思摩尔(06969)以及百度-SW(09888)等等，建议可以继续多加关注。 恒指收盘报17886点，下跌112点或0.62％。国指收盘报6182点，下跌54点或 0.86％。恒生科指收盘报3922点，下跌63点或1.58％。另外，港股主板成交量 又再进一步缩降至712亿多元，而沽空金额有147.4亿元，沽空比例20.68％继续大超标。至于升跌股数比例是545：961，日内涨幅超过11％的股票有46只，而日内跌超过11％的股票有40只。港股通在周三再录得有32亿元的净流入额度。 公司估值与评级表 股票 代码 现价 目标价 评级 22PE 23PE 24PE 22息率 23息率 22-24EPS 每股净资产 市值 （港元） （港元） （倍） （倍） （倍） （%） （%） CAGR（%） （港元） （亿港元） 零售消费李宁 2331 34.6 64.82 买入 20.1 18.3 15.2 1.48 1.64 15.0 9.60 912 安踏 2020 89.2 116.1 买入 28.5 23.7 19.3 1.49 1.79 21.5 13.75 2421 特步 1368 7.39 10.73 买入 18.2 15.1 12.1 2.75 3.32 22.7 3.82 195 波司登 3998 3.29 4.69 买入 14.8 12.3 10.6 4.86 5.78 18.3 1.16 359 申洲国际 2313 69.05 97.79 买入 20.5 20.3 17.6 2.77 2.49 7.9 24.49 1038 蒙牛乳业 2319 25.85 37.9 买入 17.4 16.0 13.5 1.72 1.89 13.3 10.56 1022 现代牧业 1117 0.74 1.4 买入 4.4 3.3 2.7 0.00 0.00 29.1 1.65 59 中国飞鹤 6186 4.49 8.74 买入 6.7 5.1 4.5 6.43 7.66 22.5 3.05 399 日清食品 1475 5.98 6.6 买入 18.2 16.3 14.8 2.68 3.01 10.9 3.79 62 统一 220 5.53 9.04 买入 17.2 13.8 11.6 5.82 7.41 21.8 3.82 239 康师傅 322 10.56 16.9 买入 19.0 13.6 11.9 10.30 6.94 26.5 4.50 595 农夫山泉 6933 44.15 57.27 买入 56.8 47.4 40.2 1.26 1.51 18.9 2.10 2223 奈雪的茶 2150 4.39 6.8 买入 不适用 33.0 17.2 0.00 0.00 不适用 3.56 75 华润啤酒 291 42.45 62.4 买入 28.5 22.9 18.6 1.41 1.75 24.0 9.33 1377 青岛啤酒 168 63.2 87.5 买入 20.8 17.0 14.2 3.16 2.92 21.0 21.00 414 颐海国际 1579 13.24 30.16 买入 15.7 12.7 10.6 1.48 1.81 21.9 4.62 139 恒安国际 1044 26.45 37.26 买入 14.4 10.4 8.4 5.88 5.88 30.6 18.98 307 敏华控股 1999 5.62 8.1 买入 11.5 9.2 7.9 5.34 5.87 20.4 3.20 220 维达国际 3331 18 27.75 买入 30.5 16.2 12.5 2.22 2.28 56.2 10.43 217 百果园 2411 5.74 6.46 买入 24.0 20.8 17.2 0.00 0.00 18.1 2.98 91 海底捞 6862 19.88 26.3 买入 71.6 21.8 18.7 0.00 0.91 96.0 1.56 1108 海伦司 9869 6.72 10.1 买入 不适用 25.2 17.8 0.00 0.00 不适用 2.80 85 教育新高教 2001 2.17 4.25 买入 4.9 4.3 3.9 10.23 11.76 11.8 2.59 34 希望教育 1765 0.495 1 买入 5.0 4.5 3.7 2.24 6.73 15.5 1.22 40 博彩银河娱乐集团 27 51.55 67.67 买入 不适用 27.1 17.8 0.00 1.16 不适用 14.63 2252 澳门博彩控股 880 3.08 4.2 买入 不适用 不适用 17.1 0.00 0.00 不适用 2.25 219 金沙中国 1928 25.15 38.92 买入 不适用 20.9 16.7 0.03 0.01 不适用 不适用 2035 软件及互联网、硬件及半导体 金蝶国际 268 10.06 18.6 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 2.34 349 腾讯 700 309.2 475 买入 23.5 18.9 17.1 0.52 0.52 17.3 109.51 29590 网龙 777 14.42 25 买入 5.2 4.6 4.4 4.51 5.06 8.9 16.68 78 金山软件 3888 28 45.2 买入 不适用 73.7 47.5 0.64 0.71 不适用 16.03 381 中软国际 354 5.59 11.7 买入 20.0 12.7 10.6 0.20 0.54 37.6 4.40 169 中国民航信息网络 696 14.36 20 买入 59.8 29.9 21.4 0.06 0.06 67.1 7.38 420 百奥家庭互动 2100 0.285 0.86 买入 64.2 23.3 17.1 3.51 3.51 93.6 0.67 8 美团-W 3690 119.2 201 买入 不适用 56.5 29.0 0.00 0.00 不适用 27.56 7440 小米集团-W 1810 11.8 15.4 买入 25.3 18.0 15.6 0.00 0.00 27.2 6.56 2945 微盟集团 2013 3.6 7.25 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 1.47 100 创梦天地 1119 3.1 7 买入 不适用 7.2 3.4 0.00 0.00 200.0 3.37 44 百度-SW 9888 128.4 161 买入 47.7 18.3 17.9 0.00 0.00 63.5 92.00 3587 比亚迪电子 285 36.65 44 买入 40.7 21.3 16.8 0.49 0.94 55.6 12.74 826 舜宇光学 2382 58 66 持有 23.7 40.2 25.8 0.86 0.52 不适用 22.29 636 丘钛科技 1478 3.14 6.3 买入 8.4 5.2 3.8 2.38 3.85 49.3 4.75 37 瑞声科技 2018 13.34 17 买入 17.3 13.5 11.0 0.75 0.97 25.4 21.22 161 中芯国际 981 19.06 21.25 买入 9.8 20.4 16.3 0.00 0.00 不适用 16.30 1508 长飞光纤 6869 10.68 26.7 买入 6.2 5.7 5.1 4.81 5.30 10.5 15.34 38 中兴通讯 763 23.2 19.36 买入 13.0 11.2 不适用 0.00 0.00 11.6 7.46 981 中国电信 728 4.01 6 买入 11.8 11.1 10.0 5.24 6.23 8.5 5.30 556 中国联通 762 5.72 8.9 买入 9.2 8.2 7.2 5.42 6.82 12.9 12.50 1750 中国移动 941 67.7 80 买入 10.7 10.0 9.3 6.50 6.94 6.9 68.20 14465 华虹半导体 1347 19.32 30 买入 8.0 9.5 8.3 0.00 0.00 不适用 20.90 253 上海复旦 1385 15.88 40 买入 10.8 8.2 6.8 0.98 1.19 25.8 6.21 129 地产及物业华润置地 1109 32.35 45 买入 7.4 6.5 6.1 4.74 4.80 9.9 35.40 2307 中国海外 688 16 26.26 买入 6.8 5.5 5.1 5.00 4.38 14.7 34.85 1751 万科企业 2202 8.84 13.5 买入 4.0 4.0 4.0 8.79 8.79 0.0 22.27 195 碧桂园 2007 1.02 2.8 买入 不适用 2.3 2.3 0.00 13.06 不适用 9.70 282 新世界发展 17 15.38 40 买入 35.8 30.2 26.1 13.52 13.65 17.1 22.39 387 绿景中国地产 95 1.35 2.8 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 5.03 69 碧桂园服务 6098 8.3 22 买入 12.9 5.9 4.8 4.97 4.23 63.5 14.61 280 华润万象生活 1209 33.75 50 买入 31.3 25.8 20.8 1.45 1.35 22.7 6.37 770 星盛商业 6668 1.43 2.5 买入 8.6 7.2 5.9 0.00 6.99 21.1 1.33 15 丰盛生活服务 331 5.88 7.