芯海科技机构调研纪要

芯海科技机构调研报告 调研日期:2023-09-15 芯海科技(深圳)股份有限公司成立于2003年9月,是一家专注于全信号链集成电路设计的企业。公司拥有高精度ADC、高可靠性MCU、测量算法以及AIoT一站式解决方案的研发设计能力,产品广泛应用于工业测量与工业控制、通信与计算机、锂电管理、消费电子、汽车电子、智慧家居、智能仪表、智慧健康等领域。公司总部位于深圳,在合肥、西安、上海、成都设立子公司。公司是国家级高新技术企业,被广东省科技厅认定为“广东省物联网芯片开发与应用工程技术研究中心”,获得国家级专精特新“小巨人”称号。建有可靠性检测中心、健康测量实验室、感知实验室、MCU实验室。公司年均研发投入超过20%,研发人员占比近70%,核心成员均有10年以上工作经验。截至2021年底,公司累计申请专利694项,获得授权专利307项,拥有专利数量在科创板芯片设计上市公司中名列前茅。 2023-09-19 董事会秘书万巍 2023-09-15 特定对象调研会议室 中信证券 证券公司 - 中银国际证券 证券公司 - 中信建投证券 证券公司 - 中欧基金 基金管理公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 中泰证券 证券公司 - 招商基金 基金管理公司 - 1、EC是实现什么功能的? 公司回答:EC,即EmbeddedController嵌入式控制器。嵌入式控制器是笔记本电脑和台式机电脑主板的核心芯片,为电脑提供开关机管理 、低功耗管理、鼠标键盘管理、通信管理等。该控制器采用高性能处理器过去EC芯片一直被海外少数几家公司垄断,技术准入门槛高,国产替代难度大,迫切需要自主研发。EC芯片的推出,打破海外公司对我国电脑产业核心芯片的垄断,实现了国产替代。 2、当前用于笔电领域的芯片在国内竞争格局现状如何? 公司回答:过去在笔电领域,国内芯片厂商的产品主要集中在存储、CPU和GPU三类,公司能提供笔电内除这三类芯片外的其他产品,包括:嵌入式控制器EC芯片、PD快充协议芯片、USBHub芯片、Codec芯片、HapticPad、压力触控芯片、BMS电量计芯片等产品。2023年 上半年,公司应用于PC领域的EC产品和PD产品也开始迅速上量。第二代EC产品的开发顺利,预计将于年内导入国内龙头企业进行验证。未来公司将继续加大在PC业务上的投入,致力于为客户打造更佳用户体验的产品。 3、公司下游厂商的库存去化情况如何? 公司回答:公司始终认为国产替代的逻辑一直存在,虽然半导体行业去年至今维持去库存态势,但从公司上半年的出货情况来看,下游客户的库存情况在逐步好转,预计未来将进一步好转,公司与客户联合定义新产品的创新优势将得到发挥。同时公司的新产品在逐步上量,我们预计公司的业务将逐季向好,在BMS、传感器调理、PC、汽车电子等重点战略方向上,不断提升自身行业地位。 4、公司的汽车MCU相关产品公司在产品研发上和市场推广上有哪些进展? 公司回答:公司正在顺利推进汽车MCU相关业务发展。公司去年底发布多款车规级MCU芯片,今年上半年已经实现量产。下半年我们还会争取导入更多的客户并实现量产。此外,公司通过了ISO26262功能安全管理体系认证,同时满足ISO26262ASIL-D功能安全等 级的车规MCU产品的设计开发工作进展顺利。公司汽车电子战略正在稳步推进,公司将持续扩大汽车产品投入,进一步稳固在汽车半导体市场地位。 5、我们看到公司长期以来始终坚持高研发投入,后续公司研发费用是否还会继续大幅上涨? 公司回答:公司研发费用主要来自研发人员薪资,经过前两年对高质量人员,特别是汽车电子、工业电子及质量管理团队的快速吸收,我们 已经构建了较为完善的研发组织,研发费用将随之趋于稳定,不会再大幅上涨,未来公司将放缓人员扩张速度,转而将注意力放在夯实人员质量及提升工作效率上。