芯海科技机构调研纪要

芯海科技机构调研报告 调研日期:2024-05-29 芯海科技(深圳)股份有限公司成立于2003年9月,是一家专注于全信号链集成电路设计的企业。公司拥有高精度ADC、高可靠性MCU、测量算法以及AIoT一站式解决方案的研发设计能力,产品广泛应用于工业测量与工业控制、通信与计算机、锂电管理、消费电子、汽车电子、智慧家居、智能仪表、智慧健康等领域。公司总部位于深圳,在合肥、西安、上海、成都设立子公司。公司是国家级高新技术企业,被广东省科技厅认定为“广东省物联网芯片开发与应用工程技术研究中心”,获得国家级专精特新“小巨人”称号。建有可靠性检测中心、健康测量实验室、感知实验室、MCU实验室。公司年均研发投入超过20%,研发人员占比近70%,核心成员均有10年以上工作经验。截至2021年底,公司累计申请专利694项,获得授权专利307项,拥有专利数量在科创板芯片设计上市公司中名列前茅。 2024-06-03 IR周佳艺 2024-05-292024-05-30 特定对象调研,路演活动会议室 国投证券 证券公司 - 华商基金 基金管理公司 - 天弘基金 基金管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 泰康基金 其它 - 大家保险 保险代理公司 - 景顺长城基金 基金管理公司 - 新华基金 基金管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 工银瑞信基金基金管理公司- 1、对MCU业务的展望?未来价格预计如何变动? 公司回答:2024年以来,MCU市场回暖,特别是公司有较强竞争力的通讯与计算机市场情况良好,消费电子等其他通用MCU下游市场也有 进展,预计2024年MCU业务发展较去年将有所增长。经过过去几个季度的库存调整,MCU的产品价格已经历了持续的变动。基于当前的市场动态和供需状况,预计未来其价格进一步下跌的概率相对较低。 2、公司一季度业绩提升明显,请问增长的主要原因来自哪里? 公司回答:公司2024年一季度实现营业收入1.51亿元,同比增长145.42%,环比增长1.51%。一方面,公司自上市后全力进 行业务转型,从2023年开始,应用于通信与计算机、工业测量等新领域的新产品开始逐步放量,并在2024年一季度开始大批量出货 ,其中:单节BMS恢复大批量出货,新品2~5节BMS也实现了大批量出货;应用于计算机及其周边的EC和PD系列芯片营收同比增长170% 左右。另一方面,消费电子需求复苏,物联网硬件智能化进程加快,行业库存见底,公司传统的MCU产品,健康测量产品和AIOT相关产品的需求也在稳步回升。以上两方面因素叠加,使公司营业收入在2024年一季度实现历史新高。未来公司将在BMS、传感器调理、PC、汽车电子 等重点战略方向上,坚持投入,不断提升自身行业地位,为长期持续发展提供增长动力。3、公司的研发投入还会大幅度增加吗? 公司回答:2024年随着市场的回暖,公司传统业务回升,新产品持续上市和放量,且公司近两年已完成了对汽车电子、工业电子及质量管理团队的组建,未来研发投入将保持相对稳定。 4、2024年一季度毛利率增长较明显,主要原因是什么? 公司回答:2024年一季度整体产品毛利率为34.18%,同比提升了5.32个百分点,环比提升了6.58个百分点。毛利率提升的 主要动力来自于公司单价较高的新产品,如EC、PD、BMS、传感器调理芯片等,自2023年开始逐步上量,并在2024年一季度继续保持良好的出货态势,叠加传统业务在成本端得到优化,使得整体毛利率得到明显提升。 5、请问公司的EC芯片主要功能是什么?是不是只用在笔记本电脑上,进入英特尔PCL列表意味着什么? 公司回答:EC芯片主要负责笔记本电脑里开关机时序、热管理、键鼠管理、充放电管理、状态检测、通信接口管理等功能,每台笔记本电 脑都需要一颗EC芯片。2022年9月,芯海第一代EC芯片顺利通过英特尔PCL(平台组件列表)认证,成为首个达到国际行业标准且获得国际认可的大陆EC产品;2023年11月,第二代EC芯片顺利通过英特尔PCL认证。进入英特尔PCL列表代表着芯海的EC可以满足英特尔新平台功能及质量要求,达到国际水准,进入传统计算生态圈,满足计算机产品客户的准入要求。 6、请问公司的2~5节BMS芯片目前实现了大规模出货了吗? 公司回答:应用于笔记本电脑、电动工具、无人机等领域的2-5节BMS产品已经在头部客户端实现大批量出货。7、公司PC新品是否与AIPC有关?该业务今年预计给公司带来多少增量? 公司回答:荣耀首款AIPCMagicBookPro16已于3月发布,该产品选择搭载了芯海科技高性能EC芯片。在通信与计算机领域,公司 目前可以提供的产品包括:嵌入式控制器EC芯片、PD快充协议芯片、USBHub芯片、BMS电量计芯片、Codec芯片、HapticPad、压力触控芯片等产品。公司PC相关产品目前均已与国内主流笔记本厂家都建立了联系,未来公司将继续加大在PC业务上的投入,致力于为客户打造更佳用户体验的产品。